小智 京富融源：抓住隐形冠军企业
京富融源：抓住隐形冠军企业 更新时间：2010-4-26 23:25:16 2010年以来，中小板股票的优异表现让投资者感受到成长性对于投资的重要。抓住成长性，抓住公司发展历程中增长最迅速阶段的收益，这是北京京富融源投资管理公司的投资理念，他们的投资目标是找到市场中的“隐形冠军企业”。 京富融源成立于2007年12月，投资总监李彦炜先后任爱建证券研究发展中心高级研究员、北京华融投资资产管理部投资经理、上海东证投资管理公司投资总监。李彦炜称，投资“隐形冠军企业”的想法来自德国管理学者赫尔曼·西蒙，目标就是成为价值投资者中的趋势投资者，将主要聚焦点放在企业的成长趋势。 这个理念在2010年的投资中受益不菲。第一季度，李彦炜率领的京富融源隐形冠军一期产品以29.41％的成绩称雄所有阳光私募产品。同期上证指数下跌了4.9％，而表现最好的公募基金产品的收益仅为12.07％。 在京富融源的投资体系中，所谓“隐形冠军企业”有9条标准，其中最重要的是：首先，企业目标就是世界范围内细分行业的领先者，通俗地讲就是小行业龙头；其次，产品聚焦明确，差异化明显；再次，创新不仅仅在改进产品，而是将投资的重心侧重于内外加工的流程，实现客户推动的持续进步，最核心的是领袖强悍，拥有稳定的股权和核心团队激励；最后，长期成长，聚沙成塔，在突破成长节点之后有节奏地控制成长。在李彦炜的投资过程中，会根据这些标准进行打分，形成雷达图。 在分析前期投资经验时，京富融源认为，首先是在公司成立之后利用4个月左右的时间重新筛选了一遍备选品种，然后就是具体交易中的“取巧”和“守拙”。 “取巧”是去年9月建立基本仓位时机把握得比较好，后期又利用迪拜事件引发的对所谓第二波金融危机恐慌中掌握了比较低的头寸；“守拙”是在去年12月份的股指期货、融资融券热点切换预期时段没有进行动作。 进入2010年后，京富融源重仓的中型成长企业，尤其是龙头公司得到了市场的认同，比如国电南瑞、东华科技等具有极强研发能力并具备较强行业壁垒的隐形冠军企业。 对于二季度的投资，京富融源认为，4月至5月应该是一个很好的时期，需求方面投资者应该盯紧货币，而供给方面则要看管理层的政策。目前比较重视的就是智能电网产业。而对于地产行业，京富融源表示，投资者应该相当谨慎。 “2008年四季度时，我们对地产股相当看好。但是一年过后，房价不断创出新高，因此在2009年底我们就对地产股避之不及。”京富融源投资总监李彦炜告诉记者，目前我们无法对政策进行符合逻辑的判断和反应，但管理层调控力度逐渐加强，投资者应该保持相当谨慎。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
