Aidan 倍新咨询：金融地产撑大盘新股破发显隐忧
倍新咨询：金融地产撑大盘新股破发显隐忧 更新时间：2011-1-8 9:07:30 指数以红盘迎接周末，让部分投资者心情稍有放松。从盘面看，地产和银行对指数贡献较大，市场人气得到一定程度的激活。不过我们认为产业和银行主要还是年底的业绩大幅增长所致，或者叫估值带来的修复行情，在楼市面临长期调控，货币政策不断收紧的情况下，银行和地产的行情比较有限，难以走出持续行情，不值得过分乐观。
在政策结构性调整下，银行和地产分别对待很有必要。银行业逐步利率市场化后，监管层对银行的管理主要考虑资本充足率、利率、存款准备金率和贴现率几大方面，除去系统性的后面三率，资本充足率对银行的放贷具有生死线效果，难怪银行在一月份突击放贷时让大家想到银行需要再融资的问题。尽管像中国平安这样的公司否认了再融资，但管理层监管体制的改革必将导致银行业的大面积再融资，再加上货币政策的转向，大资金难以有勇气连续大幅拉升金融股。对于房地产，我们认为一线城市的房地产首先面临压力，尤其是开年后的大面积新房上市和保障性住房陆续投放，具有稳定成长性的房地产公司主要还是在三四线城市和商品房。
地产银行小幅震荡上行，个股风险与日俱增。中小板和创业板指数都处于下行趋势中，特别是今天创业板出现了上市当日破发局面具有警醒意义，在高估值发行下，新股不破发本来就站不住脚，很多新股发行时的市盈率就已经达到五六十倍，甚至于有的达到近百倍，大家想想，简单按照市盈率看，这些新股的投资需要近百年方可收回，有几个人愿意真正去投资？所以后期新股破发成为常态，唯有频繁破发后市场才有真正的机会。
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揭秘长上影线真实原因
周五早盘出现了难得的景象，金融地产集体爆发，兴业银行最高几乎涨停，股指一路上行站上年线。但从成交量看，没有同步放大，尤其是中小板个股不捧场，因此这种资金流向并不意味着银行股、地产股会成为市场的支柱，很可能是为了维持人气的短期动作。两点过后，小盘股加速下跌，使得沪指涨幅明显变窄，回落很快，10多分钟就跌了一半的涨幅。而金融地产也开始走弱，保利地产当天吐回5个点的涨幅。
收盘时，沪指拉出一条长上影线，短线大盘仍将震荡，难有实质性的突破态势。这说明在2850点一带的压力非常大，在宏观面没有清晰明朗之前，多头力量未能得到巩固，空头会随时出击，因此构成了2800点到2850的多空双方力量均衡区域，短期市场力量很难打破这种平衡。每到了区域顶部，总有莫名的力量打压股指，大量抛空；在区域的底部又会拉动一些蓝筹板块拉抬指数，维持行情热度。这就是上影线的真实原因。
投资者应该密切关注可能影响大盘方向的重要事件，包括12月份CPI数据、信贷数据和货币政策的定调思路。1月份的通胀水平是管理层是否在一季度出手调控的重要依据，但临近春节，物价估计难以控制，这也是影响市场心理的重要预期。
短期在指数没有大幅突破的现实可能性背景下，我们还是应该关注结构性行情的个股获利机会。从更长的周期看，2011年中国经济将进入一个新的经济周期，整体经济环境处于一个上升的周期当中， 在这个大环境下，市场整体趋势应当是震荡向上，即使是上升过程中存在一定的反复， 大趋势是相对确定的。应该注意到，一些二三线个股的做空动能持续释放，未来有望扯起反弹大旗，在区间震荡的大环境下，还是做个股的好时节。关注二线蓝筹板块中的水利建设概念、装备制造板块等，以及新兴产业规划中受益的新材料、新一代通信技术等概念。
