XiaoMing 倍新咨询：期指助跌一步到位
倍新咨询：期指助跌一步到位 更新时间：2010-4-20 0:58:09 今日大盘出现暴跌走势，深成指跌幅高达6.22%，上证指数跌幅近5%，两市股指年线宣告失守，成交量出现快速放大，市场恐慌性杀跌的气氛开始蔓延。周末出台了新的房地产调控政策，力度上超出本栏的预期，对市场的影响确实很大，但股指跌幅如此之大，我们认为存在非理性的成分。股指期货的推出所起到的作用就是助涨助跌，所以市场对利空的这种反应，我们应该有所准备，本栏已经再三强调了。技术上看，上证指数一根长阴回补了两个跳空缺口，并击穿了3000点整数关口，有了股指期货，我们认为调整是一步到位式的，一旦不跌了就会出现大涨，股指期货的助涨作用就会发挥出来。
对于房地产政策的预判，本栏是有疏忽的，政策实施力度远超出我们的预期。对政策的理解和效果我们作出如下分析判断，首先，政策面主要是遏制投机性需求，但效果上看起到了一刀切的作用，其他需求也会受到重大影响。目前房地产有着很强的金融投资属性，除了刚性需求和改善型需求之外，为了防止通货膨胀，投资需求是很旺盛的，现在看来上述三大需求都会受到严重影响。其次，虽然房地产调控力度很大，但我们预计大多上市公司的10年业绩影响很有限，房地产股票真是有点跌过头了，特别是基金重仓的房地产股，跌幅更大，反映出机构对政策的悲观预期。
再者是政策的中期效果问题，我们认为房地产价格肯定会下跌，但还不会出现暴跌，一方面土地的成本高企，对房价构成支持。另一方面一旦出现暴跌，对银行业将会构成威胁，一旦出现大面积断供，银行的坏账率将会增加，这是管理层不愿意看到的。而一旦房价出现下跌走势，政策面再度升级的概率大降，房地产股将会出现一波上涨。第四是对股市的资金面影响，通过房价和股市的走势的对比分析，股市和房市有着明显负相关关系，2001年A股牛市结束，房地产的牛市开始起步，2007年530调控股市之后，房地产市场又开始走牛。这反映出一种资金流动，房地产的资金将会转向股市，这是一种趋势。
综合上述分析，我们认为房地产调控不会把股市调成熊市，只构成短期影响，股指期货刚刚推出，大盘也不可能连续暴跌，否则一亿股民将质疑股指期货的推出时机！区区一万期指的投资者也并不具备定价权，不会绑架现货市场的。基金非理性做空也不会持续，他们一向是后知后觉的，事实证明私募机构才更具先知先觉的市场能力，我们注意到私募机构驻守的房地产股今日的跌幅很有限。其他蓝筹板块也受到很大程度的影响，这些都是政策不确定所引发的心理波动，并不是价值的真实波动。很多品种下跌是很好的中线低吸机会，像中国平安这样的高成长蓝筹股，后市机会是明显的。
