Aidan 界面新闻记者 | 邹文榕
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进入6月，上市公司认购信托产品的热度似乎回来了。
6月27日，盐湖股份（000792.SZ）公告使用闲置自有资金购买理财进展情况。此次，盐湖股份2亿资金买入“国投泰康信托黄雀·沐远14号集合资金信托计划”，认购单位为公司全资子公司青海盐湖投资有限公司。
Wind统计，今年以来，盐湖股份及其子公司合计已买入信托产品11亿元，认购金额已占2022全年净利润（22亿元）的50%，金额在39家购买信托产品的上市公司中居首位。
另据界面新闻梳理，年初至今，盐湖股份已披露闲置资金理财进展公告5次，仅6月就已两次披露进展。
“我司具体产品选择一般都由财务总监及相关领导进行决定，但由于购买的这款信托产品时间短，操作灵活，但收益又相对固定，且高于银行、货基等，所以购买的次数也比较多。”有上市公司证代向界面新闻记者透露。
据界面新闻梳理，截至6月28日，6月以来，已有8家上市公司披露信托产品购买情况，总认购资金6.64亿元，尽管认购规模远低于去年同期的16.29亿元，但仍较今年5月环比提升超过4成。其中，3家上市公司在信托认购金额上过1亿元，上市公司购买信托产品的热情有所升温。
“整体还是不行，只是比5月份稍好，近期回暖或许和6月份降息有一定关系。”信托专家廖鹤凯向界面新闻记者分析，“上市公司购买信托理财的整体规模已经出现趋势性下降，或许跟上市公司闲置资金量减少，叠加风险偏好降低有关系。”
而华北某信托公司的一名销售人员也向界面新闻记者透露，上市公司认购情况较往年确实下降了不少。在他看来，行业整体层面出现了一定程度的暴雷，以及产品收益率下滑都对认购热情产生了影响。
以今年6月份上市公司的购买情况看，14份信托产品全部为集合资金计划，产品期限则以2-3个月的短期为主，而去年同时，上市公司认购的信托产品期限则多数在180天以上，其中博闻科技（600883.SH）认购的“平安信托固益联3M-25号集合资金信托计划”产品期限甚至长达10年之久。
此外，今年6月份，9款已披露数据的信托产品预计最低收益率均值为4.15%，而去年同期披露数据的产品最低预计收益率均值则为4.71%，且有两年期产品最低收益率也能达到7%以上。
仅仅与去年同期对比，上市公司认购的信托产品期限便出现了明显缩短，同时信托产品收益率也有降低。而拉长维度看，今年前六个月，已披露认购信托产品的上市公司共计39家，认购金额合计73.79亿元，同比还分别减少27.78%和16.85%。
信托产品对上市公司的吸引力已经出现打折。
“收益率一直都在下降，整个市场情况都差不多，产品发行情况也不太好。”有信托公司产品发行部工作人员梁晨向界面新闻透露。
据此前国投泰康信托研发部统计，2023年1至5月，集合信托产品对应的平均发行收益率6.66%、6.65%、6.67%、6.58%和6.56%；平均成立收益率6.68%、6.67%、6.64%、6.62%和6.59%。
信托产品的平均收益率正在持续下降。
而究其原因，廖鹤凯认为，一方面，经济增长放缓拉低市场整体收益率外，降准降息引导的市场无风险利率下行，也会导致信托预期收益率整体下调。
“利差变大，公司承担的风险也会提升，因此有必要跟随市场下调收益率。”梁晨也向记者证实。
另一方面，廖鹤凯还提到，前期部分信托产品风险持续释放，投资者的风险偏好自然会下降，风险资产需求减少，同时市场资金宽松，投资者因而更倾向于回报较为稳定的信托产品，也会拉低信托产品的收益率。
此外，“监管发了三分类也明显是支持资产服务类信托，并压缩融资类集合信托的，但这也一定程度上牺牲了产品收益率。”在梁晨看来，虽然信托整体的收益率依旧略高于其他理财产品，可实际上，证券类信托产品在市场并没有太大优势跟竞争力，对比券商发行的资管产品而言。
“标的都是市场这些股票、指数啥的，从信托买还得多一层收费，信托再投到私募或者资管产品上，何必呢？”梁晨表示，“虽然是让信托公司转型，但现在公司其实也比较迷茫。”
站在行业转型以及收益率持续下行的现实路口，昔日信托理财高销量的风光还能复刻吗？
“回不去了”，此次接受采访的一名信托销售人员略带无奈的感叹到。
（文中梁晨为化名）
