summer 8月9日晚间，白酒龙头企业、市值2500亿元的洋河股份（002304）发布公告，公司出资30亿元设立江苏洋河梦想投资管理有限公司(“洋河梦想投资”)。洋河梦想投资出资0.1亿元设立江苏洋河蓝色投资管理有限公司(“洋河蓝色投资”)。
据悉，洋河蓝色投资出资0.1亿元认购华泰洋河股权投资合伙企业(有限合伙)(“华泰洋河母基金”)普通合伙份额。洋河梦想投资出资29.9亿元认购华泰洋河母基金有限合伙份额。华泰证券全资私募子公司华泰紫金投资有限责任公司(“华泰紫金”)出资10亿元认购华泰洋河母基金普通合伙份额。以及其他合伙人合计出资10亿元认购华泰洋河母基金。
华泰洋河母基金规模共计50亿元
。
公告显示，
华泰洋河母基金投资方向及计划包括聚焦大消费、新经济、大健康、新科技等领域投资
，其中大消费主要包括智能家居、健康食饮、农业科技等领域；新经济主要包括数字化、web3.0等领域；大健康主要包括药品、医疗器械、消费医疗等领域；新科技主要包括半导体、新能源、新材料等领域。
母基金研究中心认为，本次洋河股份出资30亿元携手华泰紫金设立母基金，可谓是大手笔，这支母基金从定位上来看也是当前市场上十分稀缺、难能可贵的纯市场化母基金。
据母基金研究中心最新发布的《2022年上半年中国母基金全景报告》，2022年新成立的市场化母基金数量与规模延续此前的低迷表现，并进一步下滑，新成立的市场化母基金仅4家。尤其是对民营市场化母基金来说，由于周期长、双重收费等问题，自2018年资管新规后持续面临募资难的问题，目前市场上现存的民营市场化母基金已寥寥无几。
因此，本次洋河股份携手华泰紫金设立50亿母基金，有利于为市场化母基金行业注入活水，带动更多的上市公司、行业龙头与券商私募参与到母基金行业来，具有示范性效应。
母基金研究中心关注到，
洋河股份近年来频频在私募股权投资领域做LP
：据天眼查显示，洋河股份对外投资基金多达20余次，投资过的GP包括中金资本、金浦投资、弘章投资、星纳赫、源峰投资、毅达资本等。
此外，我们还发现，
洋河股份也积极参与S基金交易
：去年8月，洋河股份公告了一则关于与专业投资机构合作投资的消息，其中涉及云锋基金旗下百亿基金——上海云锋新呈投资中心（有限合伙）（简称“云锋新呈”）的LP份额转让。根据公告，同意全资子公司洋河投资管理有限公司（简称“洋河投资”）以自有资金出资12.8亿元，受让中国民生信托有限公司持有的上海云锋新呈投资中心（有限合伙）10%份额，成为云锋新呈的有限合伙人。
这是一笔超重磅的人民币S基金交易，洋河股份作为上市公司参与到S基金份额的受让中来，这也让VC/PE把眼光重新放回到企业LP身上——企业LP也是可以受让S基金份额的潜在群体。
自2021年以来，众多产业背景的巨头们重新把眼光放到了VC/PE行业，在私募股权领域方面加大手笔布局，上市公司及企业家频频出手做LP。
“创而优则投”，布局VC/PE，似乎已成为大企业发展中的一种风向。过去几年，中国CVC（企业风险投资，简称为CVC，也就是Corporate Venture Capital）机构发展迅猛，不仅是新经济领域的BATJ，传统行业的地产、物流、汽车企业都通过CVC的方式进行了布局。相对于传统VC机构，CVC一般是由企业设立的肩负战略使命的投资部门或公司，有专业投资团队管理运营、投资资金由母公司提供。
对于投资的标的来说，获得CVC机构的投资，不仅能够在财务角度获得资金支持，还可以在资源上获得来自CVC机构母公司的更多业务协同和增值服务。这也成为CVC机构获得青睐的重要原因。与一般私募股权基金收取管理费和业绩分成的财务投资盈利特点相比，CVC更注重战略布局、长期投资，以及对上下游乃至更广范围新兴技术、新业态的创新扶持。这或源于部分互联网科技巨头紧密的业务需求与前瞻性布局，或源于传统企业转型需要。
对于参投产业基金的行为，多家上市公司表示，在保证公司主营业务稳健发展的前提下拓展公司投资渠道，调整、优化公司的资产结构，提升公司资金投资收益水平和资产运作能力，分散单一渠道投资的风险等。
对于上市公司热衷参与设立产业基金的原因，有业内人士分析，首先，产业基金需要的资金量比较大，上市公司资金量不足，需要外部投资机构资金共同配合。通俗点就是做大资金池，也可以说是给上市公司增加了杠杆，这样购买的标的就多了；其次，产业基金购买的标的，可能还处在培育期，没有利润或者亏损，上市公司直接购买会拖累上市公司业绩。但如果让产业基金购买，相当于放在体外，等标的培育完善后，上市公司再买入，这样可以提升上市公司市值。
母基金研究中心认为，
这显示出LP来源多样化已成为当前股权投资行业的显著趋势
。未来，CVC投资仍将长期成为股权投资市场的重要组成部分，预计在2022年，还将会有更多的CVC作为LP进军VC/PE圈，为股权投资行业的募资端带来市场化的“活水”，推动产业的高质量发展。
此外，对于券商私募，
我们预计今年母基金行业也会有更多的券商系力量参与
。
2022年，券商系在母基金领域可谓动作频频。2月，海南自由贸易港建设投资基金正式揭牌，自贸港基金管理规模为100亿元，由银河证券私募股权投资全资子公司银河创新资本担任管理人，基金组织形式为公司制，功能定位为省级政府引导母基金。7月，财通资本成功中标临海产业母基金管理人，据悉，临海市产业母基金是由临海市政府设立的具有政策性和引导性同时兼顾效益性的基金，总规模100亿元，首期规模达30亿元。
券商自身发起设立的母基金也十分活跃，如国泰君安母基金，已正式进入投资期。按照计划，国泰君安母基金目标规模500亿元，分期分批设立，首期规模80亿元，定位为具有投资银行特色、服务于国家战略和深耕产业的市场化母基金。自2021年以来，国泰君安母基金已悄然出资近26亿元：天眼查显示，国泰君安母基金已出资了上海生物医药基金、上海半导体装备材料产业投资基金、元禾原点、博裕资本、不惑创投、武岳峰资本、考拉基金、博远资本、硅港资本等。
母基金研究中心认为，券商私募管理公司将从简单的母基金管理人，向市场化母基金发起人+管理人角色发展。券商私募公司也将成为中国VC/PE行业重要的专业化力量，未来将有更多券商发起设立科技等专业化领域的母基金和直投基金。
