John 外汇资产流出趋势仍在持续
外汇资产流出趋势仍在持续 更新时间：2010-8-28 0:02:15 ⊙琢磨 ○编辑 杨刚
7月新增外汇占款1709.51亿元, 比6月份的1171.49亿元有所增加, 但与往年平均每月3000亿的规模相比仍在低位。7月FDI约为69.24亿美元,同期的贸易顺差达到287亿美元，两者合计356.24亿美元,较7月新增外汇占款多出713亿元人民币，折算为美元约104亿，外汇资产流出的趋势仍在持续。
日前市场传闻，有关部门召开会议商讨货币政策调整方案，有人提出在加息同时下调存款准备金率的方案，但遭到多数人反对。之所以提出加息是为了防止通胀，在情理之中，但在目前经济转型的关键时期，宏观经济面临一定不确定性，加息遭到反对也是意料之中；下调存款准备金率一是为对冲加息政策给经济带来的负面影响，同时也是因为外汇占款规模持续保持低位、外汇资产连续流出，相应减少对冲量是防止货币市场再次出现流动性紧张的风险。以往在运用数量化货币政策手段对冲外汇占款方面，央行首先是利用公开市场，通过发行央行票据回笼资金；在公开市场手段仍难以达到回笼要求的情况下，再启用存款准备金率工具。因此，减小对冲力度应首先减少公开市场发行量，即减少央票发行量，因此该传闻可信度不高，即使该传闻是真的，可实施性也不强。
汇金通过发债注资，对商业银行资产负债表进行优化调整，加上股票增发及配股，商业银行资本充足率得到较大提升。资本充足率的提升对今年的银行贷款意义不大，按照7.5万亿全年新增信贷指标计算，今年后几个月的月新增信贷应在5000亿附近。不过，银行倒是可以放心配置一些信用债，而不用担心到了季末、年末琢磨如何找机构代持或转出表外了。
