Wang 交通运输：货运逐渐恢复关注确定性增长
交通运输：货运逐渐恢复关注确定性增长 更新时间：2010-2-4 1:59:34 货运逐渐恢复 1-12月，货运量、客运量、货物周转量、旅客周转量同比增长分别为7.52%、3.75%、9.87%和6.96%。货运增速加快，较上月增幅增加4.01个百分点，主要是由于货运的恢复和上年同期的低基数。 行业指数跌幅小于沪深300指数 1月，沪深300指数下跌10.39%，交通运输行业指数下降1.24%，交通运输行业指数跌幅小于沪深300指数。个股中，申通地铁受资产注入预期的刺激，股价涨幅为21.98%;上海机场和ST东航股价涨幅分别为9.57%和6.25%，显示了国际航线恢复以及世博会对业务量的促进;航运股居于跌幅前列，如长航油运跌幅16.13%、中海发展跌幅为7.70%。 关注具有确定性增长的公路板块 从12月份的车流量及路费收入来看，多数高速公路公司实现了车流量和通行费收入增长，多家高速公布了2009年业绩预增公告。在目前市场对流动性和政策的担忧下，高速公路行业确定的稳定的增长值得关注。 建议关注具有地理位置优势的公司，处于运输主干道上，如赣粤高速、现代投资、宁沪高速等;以及受益于外贸恢复的公司，如宁沪高速、深高速、山东高速等。 投资建议： 评级为：未来十二个月内，中性。 目前，国内外经济的向好带动了运输需求，运量持续增长。尤其是货运业务快速回升，如公路、铁路、航空货运量都有较大幅度的增长;而与外围经济相关性较大的航运、港口等运营的逐步回稳，关注其持续性及相关公司的投资机会。维持行业“中性”评级。
