winter 57只次新私募业绩首尾相差2倍公募经验再显神威
57只次新私募业绩首尾相差2倍公募经验再显神威 更新时间：2010-3-25 23:39:58 今年以来,阳光私募基金产品发行再现“加速潮”,新设立产品多达57只,发行总数大大超过往年同期。然而,股市的宽幅震荡令这些次新私募产品业绩出现巨大分化,首尾相差高达2倍。好买基金研究中心分析师肖永洁接受了证券日报《基金周刊》记者的采访,从多个角度为投资者揭开了这种分化之谜。 明星私募基金扩容快 据WIND资讯最新统计,截至3月24日,今年以来共有57只阳光私募产品发行,发行总数大大超过往年同期,并超过了同期公募基金发行量。其中,今年1月、2月分别发行了29只、22只证券投资信托产品。仅在1月份,阳光私募募集的资金总额达到了20.8亿元,环比上升37%。 据证券日报记者观察,今年发行的私募产品主要由中信信托、中融信托、平安信托、华润深国投、陕国投等5家信托公司发行。其中中信信托共发行了11只产品,新价值、尚雅、朱雀、远策等近年业绩突出的明星私募均在其中。其实,早在去年四季度,武当投资、新价值、重阳投资等明星私募公司基本每月都会成立新产品,其中朱雀投资旗下产品数量近期已达17只,逼近规模第一的星石投资。 公募派私募基金中,不乏有李旭利执掌的重阳投资、李文忠执掌的凯石投资、石波执掌的尚雅投资、张益驰执掌的远策投资等明星私募公司。远策投资今年以来新设立两只产品,1月18日设立远策6期,2月10日又设立远策5期。明星公募派私募新设立产品还包括重阳6期、凯石3期、尚雅9期等。 统计显示,截至目前,市场上的阳光私募产品总数量已经达到了704只。业内人士预计,今年三季度阳光私募的整体规模有望突破1000亿元。广东新价值投资总监罗伟广本周四认为,随着外界对私募认可度持续提高以及股指期货的推出、市场制度等各方面相继完善,也许3年后,私募基金就可以在局部形成与公募基金相抗衡的局面。 次新私募业绩首尾相差2倍 随着私募产品的不断扩容,以及股市不稳定性的加强,次新私募基金业绩出现良莠不齐的特征。 据WIND资讯统计数据,今年设立的私募产品集体跑赢同期上证指数,且已有半数新产品回报率逆市增长。具体来看,2月10日设立的混沌1号,截至3月19日单位净值已经达到1.0451元,设立以来的总回报率达3.87%;1月27日设立的和鼎1期,以3.76%的回报率位居第二;此外,泽熙瑞金1号、黄金优选2期1号、黄金优选2期2号等三只私募新产品回报也均超过3%。 在公募派私募基金新产品中,尚雅9期、重阳6期、凯石3期等成立以来均取得逆市增长的不俗业绩,其中石波执掌的尚雅9期在成立一个月的时间里回报率达2.51%。 相对而言,还有一些新成立的私募基金产品表现较差。1月18日设立的博信2号,今年以来的回报率仅为-4.1%,与其设立日期接近的和鼎1期相比,业绩相差2.09倍。此外,正隆、平石尊悦等私募新产品今年以来回报率也仅-3%左右。 通过对比发现,公募派私募基金新产品相对抗跌。比如同为1月初设立的公募派私募基金重阳6期、民间派私募基金平石尊悦,今年以来的总回报分别为1.82%、-2.68%,业绩相差1.68倍。同为2月11日设立的尚雅9期、高特佳添富2期,今年以来回报率分别为2.51%、-0.46%,公募派私募基金业绩具有明显的优越性。 肖永洁表示:“公募派私募基金与民间派相比业绩相对稳健一些,毕竟公募派基金经理在公募基金的时候积累了一定经验,并且风控制度上相对做的更规范一些,而民间派私募基金投资体系相对比较随心一点。” 专家解释:分化“不见怪” 对于今年以来私募基金新产品的业绩悬殊情况,私募基金分析师解释了其中缘由,“安全垫”设置、早期建仓谨慎、投资策略转换成为私募基金新产品业绩分化的三大直接原因。 肖永洁表示:“目前市场比较复杂,在此背景下,尽管很多公司是复制先前产品,但私募新产品建仓会更谨慎。”她继续说道,“不同公司新产品,有些本身风格比较接近,早期会建个安全垫,所以可能头半年净值增长都比较缓慢,待有一定安全垫之后,净值增长会比较快。” 谈到私募基金的投资风格,肖永洁对本报记者做了深入的分析。“单就三个月期限考察私募产品的收益分化情况有点偏颇,这还要看每个人基金经理的投资策略。有的基金仅是复制现有产品,有的基金团队内部认为应换种风格。这样一来,同公司新产品和老产品,不同公司新产品和新产品之间便存在业绩分化。” 肖永洁继续补充道,“私募新产品建仓期的业绩还和发行规模及客户构成有关。如果发行规模大,客户是机构的话,这个产品可能就做的稳健一下。”
