winter 上投摩根王邦祺：2011年更多机会在新兴市场
上投摩根王邦祺：2011年更多机会在新兴市场 更新时间：2011-1-11 10:07:57 2010年全球股市排名战尘埃落定。阿根廷股市以51.83%的涨幅成为“最给力”市场，而在涨幅排名前10位的股市中，更是有8个席位来自新兴市场国家。至此，过去15年中全球股市涨幅冠军全部被新兴市场包揽。 在开年之际，展望2011年的全球海外市场，上投摩根全球新兴市场基金拟任基金经理王邦祺表示，上半年发达市场的表现可能会优于新兴市场，而从全年看来，2011年更多投资机会仍在新兴市场。 一季度新兴市场有惊无险 有望出现全年买入良机 王邦祺认为，新兴市场经过过去两年的较大上涨，有可能在今年一季度出现回调。而在发达市场，欧债危机仍在解决过程之中，以德国为例，其在今年3月份会举行几个重要的地方选举，其结果或许会对市场信心造成冲击。 “但总体来看，一季度仍是有惊无险。尤其对新兴市场的投资人来讲，若在第一季面临较大幅度的回调时，将会是一个不错的买点。因为从全年看来，全球经济仍将持续好转。根据《经济学人》杂志的预测，全年经济增长率仍为4.4%，其中，新兴市场将贡献其中的3.3%，与去年并没有相差太多。” 王邦祺表示，过去两年中，发达市场的许多企业都赚取了不少现金，但这些企业的资本支出相对较低，设备更换、研发和人员招募都很少。今年这些企业或经济体的资本支出周期会上升，从而惠及与此相关的企业或经济体，这个过程中，很多和发达市场资本支出联系紧密的新兴市场企业受惠程度也较大，因此不排除今年上半年发达市场的表现可能会优于新兴市场。但是从全年来看，由于新兴市场具备高经济成长潜力和相对较低的估值，预计今年新兴市场仍会比发达市场出色。 小钱也可以进行大投资 新兴市场投资将有新招 在看好新兴市场今年投资机遇的同时，王邦祺提醒投资者，新兴市场潜藏的高波动性也不可小视。 “新兴市场并不是买了就会赚钱的市场，就像中国市场，长期收益率相当高，但大部分投资者都感觉自己在亏钱，究其原因是这个市场的波动很大。”王邦祺称，新兴市场21个经济体当中可能有一定的成长速度，但相对来说其规范程度又没有发达国家高，在高成长性和高波动性成为新兴市场的突出特征之时，新兴市场的投资难度也相对较高。 对此，王邦祺提出了“小钱大投资”的概念。他指出，最佳的投资策略是做相对中长期的资产配置。但对普通投资者而言，中长期的投资会比较难坚持。王邦祺称，“投资者不用把钱都放在新兴市场，但是拿一些小钱、闲钱，投放到高成长、高波动的新兴市场，投资心态会比较好，若持之以恒，或许会在不经意间获得新兴市场的高额收益。” 而之所以说是“大投资”，王邦祺解释道，除了新兴市场的高成长性，更重要的一点是，相对于A股市场中占很大比例的金融证券股，新兴市场的行业分布更为广泛，譬如俄罗斯市场仅石油股就占了50%，再加上资源股，铁、镍约占20%。而巴西和软性商品有关的股票可能就占了20%。因此，新兴市场拥有更多的投资选择。 基金经理深入实地调研 把握新兴市场投资命脉 据悉，为了让国内投资者轻松实现“小钱大投资”的策略，上投摩根基金将于1月6日推出一只专注于投资全球新兴市场的基金上投摩根全球新兴市场基金，该基金将通过建行等渠道公开募集。 据悉，为深入了解上市公司情况，把握不同国家和地区间的投资策略，数年内，王邦祺亲自深入调研新兴市场，掌握了第一手最详实的资料。此外，从交易到内部控制，到风险管理，投资调研部分，通过与资深的JPMorgan全球新兴市场投资团队的协同研究及讨论，王邦祺对于投资全球新兴市场国家已颇有心得。 王邦祺向记者举例，在印尼，不论是晚上九点到十点的夜间行车，或是白天上班时间，只要在雅加达任何干道上开车行走，几乎都是寸步难行。当地国营的高速公路营运商Jasa Marga说，印度尼西亚任何一条路一旦通车，平均时速都在40公里以下，汽车甚至常常根本不动，原因就是路实在太少。目前印度尼西亚政府为高速公路建设提供16%的回报保证，对照中国各沿海高速公路商的项目回报，是两倍以上的水平。 而在印度，除了基础设施，王邦祺对其演艺行业也进行了深入调研。王邦祺称，包括Zee、Sun TV以及Star TV等印度三大电影电视企业目前都有往海外外销电视节目的计划。印度人口众多，因此不愁没有人看电影，也不愁找不到各种类型的演员来演电影，他们的两大官方语言之一又是英文，因此对于世界其他地区是有外销的能力，加上印度电影各项拍摄成本远低于美国好莱坞，传媒板块是值得长期看好的投资对象。 具体到上投摩根全球新兴市场基金的投资策略，王邦祺表示，首先会选择一部分核心股票，这些股票周转率一定会很低，未来三年到五年最有发展潜力；而在区域选择上，会更加看好欧美资本支出上升过程中的一些受益国家，包括韩国、印尼、印度市场等；除此之外，在今年一季度后，相信欧债危机可以获得某种程度上的解决，那时东欧市场会是很好的一个布局点。
