Aidan 上市银行三季报集体“转暖”平安银行等获主动型基金增持
10月30日，上市银行三季报披露收官。整体来看，上市银行第三季度净利润下降幅度环比改善明显。受业绩改善预期提振，三季度末主动型基金持有银行股总市值占基金总市值的比重较上半年末小幅上升。
六大国有商业银行在中国银行体系中占有绝对优势，它们的三季报基本反映了商业银行体系的主要情况。
总体来看，六大国有商业银行第三季度业绩下滑程度均有所改善。中报显示，除邮储银行外，其余五大国有商业银行上半年归母净利润同比降幅均超过10%。三季报显示，截至期末，六大国有商业银行归母净利润降幅均回落至10%以内。这显示出第三季度银行整体业绩同比降幅较上半年明显改善。
邮储银行三季报颇为亮眼，第三季度单季归母净利同比增速达到两位数；截至9月末，资产总额首次突破11万亿元，达到11.13万亿元，较上年末增长8.98%。同时该行存款总额达10.01万亿元，成为继四大行后第五家存款突破10万亿元的商业银行。受三季报提振，10月30日邮储银行领涨银行板块。
中小银行则表现分化。中信银行、兴业银行、平安银行前三季度归母净利润同比分别下降9.41%、5.53%、5.2%，归母净利润同比降幅较上半年明显收窄。
部分城、农商行业绩表现也相当优异。截至9月末，宁波银行资产总额比年初增长17.01%；各项存款总额比年初增长20.12%；各项贷款总额比年初增长23.85%。实现归母净利润112.71亿元。在新冠肺炎疫情影响下，宁波银行的资产质量依然控制得十分出色，9月末该行不良贷款率仅为0.79%，与上半年水平持平。
此外，苏农银行第三季度业绩强劲增长，净利同比增长近20%，位列上市银行之首。
资产质量方面，三季报显示，上市银行整体资产稳定，期末不良率较去年年末和上半年末变动不大。
拐点或在明年一季度
从业绩来看，拨备计提力度是影响净利润增速的主因。部分银行拨备前利润增速维持较高水平，显示银行业基本盘仍然稳固，也印证了第三季度银行业绩转暖。
以上海银行为例，前三季度实现归母净利润150.52亿元，同比下降7.99%，而上半年该行归母净利润同比增长。上海银行三季报指出，这主要是由于该行加强风险形势应对，主动加大拨备计提力度，计提金额同比增长19.84%。
民生银行前三季度实现营业收入1433.2亿元，同比增长7.7%，拨备前利润总额同比增长8.1%。在此基础上，该行加大拨备计提和资产处置力度。受此影响，前三季度该行归母净利润同比下降18%至73.3亿元。
东北证券表示，2020年对于银行业极为特殊，为了抵御潜在风险，银行计提了大量拨备，上半年利润增速出现了前所未有的负增长。明年一季度，银行将见到净息差和资产质量“拐点”，后续净息差将企稳走阔，不良贷款率将不断改善。
三家银行获重点加仓
展望后市，业内人士认为，银行板块仍具配置价值。基金披露数据显示，三季度末主动型基金持有上市银行股总市值占基金总市值的比重较半年末小幅上升0.28个百分点至1.35%。
不少券商也指出，尽管持仓有所恢复，但从银行业历史重仓持股情况来看，目前持仓水平仍处于低位。究其原因，主要是经济增长承压和银行让利实体经济，引发市场对银行潜在资产质量和息差表现的担忧，对行业估值形成抑制。不过，银行板块具备低估值、低仓位的特点，在上述不确定因素消除后，机构对银行板块配置意愿有望进一步提升。
在具体配置上，中原证券预计银行股基本面分化依然明显，建议投资者关注标的基本面韧性及其业绩超预期可能性。
从偏股型、证券类基金三季度配置来看，零售业务具备特色的平安银行、招商银行和宁波银行仍然是各家主动型基金的“宠儿”，被“抱团”增持。
中银证券指出，三季度获得机构增持的主要是行业龙头，平安银行、宁波银行和招商银行的机构重仓比例较半年末分别提升12BP、11BP和7BP。一方面，这是由于三家银行基本面表现稳健，并在前期调整中估值和仓位处在较低水平；另一方面，招商银行、平安银行皆为零售特色银行，随着新冠肺炎疫情冲击减弱，受影响较大的零售业务得以恢复性增长，有助零售特色银行展开估值修复。
