lne 力合股份股票分析股指期货有情况是观多情绪上升还是有人玩套利？
股市预测 力合股份股票分析股指期货有情况是观多情绪上升还是有人玩套利？ 2020-11-04 368 0 从100多点的折扣到现在的30点，力合股份股票沪深500股指期货(IC2011)主合约的折扣已经大幅度收敛。11月3日，IC2011收于6209。2、相对现在指6241。77收盘价只打了32折。57分。
“近期IC贴现率持续收窄，主要是活跃的证券借贷交易带动了多期套期保值需求，导致当前价差趋同。”有市场人士表示，近期资金层面的对冲需求是导致IC折价趋同的主要因素。此外，贴现率越大，利用价差进行套利交易的空间就越丰富。"越来越多的量化投资正利用这一点套利."
海通期货投资咨询部研究员许解释说，ETF证券对于投资者来说，成本可以明显低于相应的，比如目前IC2012合约的年化贴现率为11%。假设投资者在12月18日(IC2012合约交割日)之前可以以7%的年化成本获得CSI 500ETF券，投资者可以同时卖出CSI 500ETF，买入相同合约价值的IC2012合约，不考虑交易成本，理论年化收益为4%。
许陈清对中证君表示，虽然近期证券借贷交易相对活跃，但其对股指期货折价的影响相对有限。例如，今年7月，证券借贷交易也很活跃，而同期股指期货贴水股市迅速上涨，而股指期货贴水股市最近继续下跌。如果用IC过去一年的融资券卖出金额和下一季度的合同折扣天数的数据做回归，相关系数不显著，即从统计学的角度来看，融资券卖出金额不是IC合同折扣的重要影响因素。
“7月份市场爆发后，力合股份股票融资券购买增速逐渐放缓并趋于稳定，而力合股份股票融资券销售增速保持平稳，表明多头和空头力量分化，空头力量增强。根据申银万国行业最近一个月的证券借贷交易，证券借贷净销售规模前三名的行业是非银行金融、电子和医药生物行业，而净融资购买前三名的行业是电气设备、汽车和化工行业，这表明市场偏向顺周期行业。证券借贷和销售增长率的扩大是造成股指期货贴水的因素之一。此外，卖空力量集中在制药、生物和电子行业，或加深了集成电路贴现。”美尔雅期货指数分析分部的刘英告诉中正君
刘颖表示，运用个股证券交易策略，可以避免市场波动中的风险因素导致的股价暴跌，也可以实现股票T 0的交易策略；利用ETF证券借贷套期保值策略，可以削弱对市场走势的判断，赚取超过指数的相对收益。但需要注意的是，证券借贷的成本相对较高，对投资者自身的专业知识水平、交易能力、选股能力要求较高。
“与股票现货交易相比，期货有保证金制度，可以节省资金成本，方便投资者灵活操作资金。对于资本规模适中的普通投资者来说，用股指期货衍生品工具交易是一个不错的选择。一方面，股指期货可以实现T 0的双向操作策略，股指期货交易活跃，日内波动范围较大，可以满足普通投资者规避隔夜建仓风险的日内交易需求；另一方面，对于持有现货头寸的投资者来说，股指期货也可以用来对冲。另外，当股指期货大幅打折时，投资者也可以考虑购买相关合约来‘吃’折扣。”刘英说。
许陈清告诉老何君，在设计套期保值方案时，首先要考虑套期保值方案的可行性。比如假设投资者的股票头寸走势与沪深300、上证50、沪深500指数走势没有明显的相关性，股指期货就不能起到很好的套期保值效果，证券借贷套期保值更合适。S
