小智 今日最具爆发力六大牛股(名单)
今日最具爆发力六大牛股 更新时间：2010-11-15 7:31:44 东陵粮油：产能扩张迈出实质性一步
公司第四届董事会第21次会议通过了《关于投资建设南沙生产基地第二条5000吨/天大豆加工生产线及配套项目的议案》。公司拟投资3.4亿元用于新增南沙生产基地一条5000吨/天大豆加工生产线和配套项目，预计项目达产后年新增利润8000万元。 项目已通过有关部门审批，不存在政策障碍。由于大豆压榨行业在国内属于产能过剩行业，且60%以上的产能控制在外资手中，因此从2008年以后管理层对于新增产能的态度就是抑制外资，扶持国营。东凌粮油作为一家民营企业，处于政策的中间地带，之前我们对于其产能扩张计划是否能获批抱有疑虑。但从目前情况来看，该项目已经取得了广州市南沙区发改委的核准。 公司调高了2011年银行授信额度，以确保经营规模扩大所需。根据《关于公司2011年度向金融机构申请融资额度的议案》，公司将把2011年授信额度由目前的26亿元提升至40亿元，亿确保项目建设及经营规模扩大所需。 经营状况在下半年面临反转，长期盈利增长主要依靠产量扩张。大豆压榨行业的特征为技术含量低、低毛利、高周转，同时原料和产品的价格波动剧烈，因此压榨企业必须通过套期保值来锁定相对稳定的利润。按照正常情况，大豆的吨压榨利润在100元-120元之间，但是由于上半年养殖需求低迷压低了豆粕价格，并且大豆价格高企，因此公司在上半年的吨压榨利润仅为71元，但是进入3季度后已经有所反转，根我们对业内的调研，三季度压榨利润高点达到150-200元。因此我们预计全年压榨利润将回升至90-100元/吨。 产能扩张确定性提高给予买入评级：项目的实施尚需通过股东大会的批准，建设期为11个月，再加上试生产2-3个月的时间。我们预计新增的150万吨产能将在2012年体现到公司。预计2010-2012年公司的加工产能为220万吨、220万吨和370万吨；加工量为160万吨、184万吨和250万吨，公司的EPS为0.72元、0.91元和1.24元，给予公司买入评级。 云海金属:镁合金、铝合金两大业务并驾齐驱
报告摘要 云海金属:两大主业稳步发展,且镁合金业务有望显著受益新能源汽车推广 公司镁合金业务布局良好,上游资源控制能力得到增强、下游产能继续扩张且产品结构持续优化。目前公司五台项目已经运转成熟稳定,巢湖项目按原计划进度推进,预计2011年下半年一期5万吨建成投产、2012年建成二期5万吨。待巢湖项目全部建成后,公司镁合金产能达到23.5万吨,其中15万吨为具有从白云石-镁合金一体化产业链的产能,公司产能扩张的同时产品结构持续优化,盈利能力得到增强。 公司另一大主业--铝合金逐步壮大,铝合金、镁合金两大业务并驾齐驱更有利于公司持续稳定发展。目前公司铝合金产能达到20万吨,预计山西永济10万吨铝合金项目11年年底投产,届时铝合金产能达到30万吨,且永济项目利用山西华圣铝业的铝水直接生产铝合金,具有明显的成本优势,提升公司铝合金业务整体盈利能力。 我们依然认为,朝阳的镁合金行业随着环保节能的大力推广、镁加工技术的突破以及没有明显资源约束瓶颈为镁合金下游应用及替代其他金属打开巨大的空间。公司主要产品镁合金主要应用于汽车、3C产品,新型节能环保汽车的应用首先要求降低车身重量,这也是镁合金近年在汽车上的用量逐步增加的最主要的原因,我们认为,随着节新能源汽车作为国家战略新兴产业、未来几年有望高速增长,也将开创镁合金在新能源汽车全面应用的新时代。 镁价有望继续回升,公司业绩对镁价敏感。今年3季度以来,镁价出现了一定幅度的上涨,主要原因是成本推动,目前镁价刚刚脱离行业平均成本水平,我们认为,随着新能源汽车的大力推广以及镁合金冷处理技术的突破、镁合金新的应用空间也有望逐步打开,镁价未来趋势向好。镁价上涨1000元,公司11年EPS增加0.19元。 维持推荐的投资评级。我们预测10-12年EPS0.26元、0.54元和1.16元,公司具有确定的业绩增长,同时考虑到公司受益国家战略新兴产--新能源汽车的发展,下游可能出现爆发性增长,参考目前二级市场小金属板块整体估值水平,我们维持推荐的投资评级,未来6-12个月目标价25.00元。 同方股份：微电子资产注入意味深长
报告摘要 同方股份:同方微电子资产注入晶源电子实现分拆上市 同方微电子资产注入晶源电子实现分拆上市。 公司公告拟将同方微电子86%的股权出售给晶源电子并以此为对价认购晶源电子向公司非公开发行的A股股票。同方微电子的预估值采用收益现值法为15.0亿元,对应的公司认购的标的资产预估值为12.9亿元,根据预估值计算的晶源电子向同方股份拟非公开发行股份数量约为0.92亿股。发行价格为定价基准日前20个交易日晶源电子A股股票的交易均价14.07元/股。 由于公司目前持有晶源电子3375万股,占晶源电子股本总额的25%,预计本次认购后同方股份拟持有晶源电子的股份比例由25%增加到51.97%。 分拆上市对同方市值有提升作用。 参考目前A股RFID上市公司远望谷、新大陆、东信和平2011年平均PE59倍的水平,晶源电子市值有望达到67亿元。按照同方股份51.97%的持股比例,对同方股份贡献34.86亿市值。考虑到目前同方微电子在同方股份中享有39.70倍PE,市值为28.77亿,因此同方微电子分拆上市有望提升同方市值6.09亿元,对应股价0.61元范围。 维持买入投资评级,上调目标价至38元。 我们认为同方微电子实现分拆上市将只是一个开始,后续其他子公司上市的前景更趋明朗。维持之前的盈利预测,即公司2010-2012年EPS分别为0.540、0.741、1.133元,对应PE分别为53.53倍、38.96倍、25.51倍。 维持买入的投资评级,12个月目标价上调至38元。 风险提示: 其他子公司分拆上市进展慢于预期的风险;LED等项目的技术和市场风险。 轻纺城：市场交易出口增长明显
报告摘要 轻纺城:运河两岸的商业奇迹 近期,我们对轻纺城进行了实地调研。公司目前经营的六个市场,熙熙攘攘人气颇旺,整体经营状况不错。运河两岸的老市场区向西和向东还有一定的空间。在老市场区的旁边有一些属于其他经营者投资的市场,虽与公司旗下市场构成一定竞争关系,但其市场规模、市场设施及人气均不如公司旗下市场。 东升路C区是轻纺城的拆迁项目,目前已经在上市公司经营之下,面积约4万平米。开发公司旗下的服装服饰家紡市场和东升路A/B区,高楼层尚有部分空置。北联市场在建,即将封顶。 据我们调研了解,目前市场交易出口增长明显。2010年1至9月份,受国际国内市场需求增长推动,中国轻纺城市场回暖趋势明显,整体营销量价攀升。1至9月份中国轻纺城市场群成交额达到487.71亿元,同比增长16.6%。其中面料市场282.85亿元,同比增长16.9%;原料市场204.86亿元,同比增长16.1%。截至9月底,有全球220多家企业在中国轻纺城设立常驻机构,外商常驻轻纺城有3000多人,外贸成交额平均每月在1.6亿美元以上。全球市场明显回暖带动了绍兴县的出口,特别是2010年7月份美国市场回暖明显,7月份绍兴县出口美国市场数额已经从第五升至第一。其次,受原料价格上涨影响,出口产品价格也有了明显上涨。另外,国外买家在去库存化后,又纷纷进口产品沽货待售,这些客观原因都促使绍兴县自营出口额呈增长走势。 预计2010至2012年,公司将分别实现营业收入2.92亿、3.22亿和3.24亿,综合毛利率为56.05%、57.32%和57.35%。 预计2010年-2012年,公司分别实现归属母公司股东的净利润-0.30亿、0.88亿、1.01亿,EPS分别为-0.05元、0.14元、0.16元。 我们维持公司买入评级。 科陆电子:扩建产能,迎接智能电网建设盛宴
扩建产能备战智能电网建设高峰。根据国网公司智能电网建设规划,未来4~5年将集中建设数字化变电站及用户侧信息采集系统设备,计划总投资超过1000亿元。公司本次募集资金将投资3亿元用于智能电网自动化系统及智能电表扩建项目,预计投产期为1.5~2年,分别形成年产100套智能变电站自动化系统产品和460万台智能电表的生产能力。根据目前市场竞争格局判断,我们认为上述项目达产后将为公司每年贡献1.5亿元左右的净利润。 变频器成为公司增长新动力。节能减排是国家十二五发展重要方向,公司于08年底成立变频器子公司,09年实现销售收入500万元,预计今年将实现变频器收入约5000万元,同时新增订单接近1亿元,增长迅速。公司本次募集资金将投资5千万元用于变频器扩产项目,预计投产期为2年,建成后形成年产800套高、低压变频器的生产能力,充分满足未来市场需求。 补充公司现金流,降低资金短缺风险。由于公司主要客户为电力行业企业,付款集中于四季度,同时为满足国网集中招标的需求,公司规模化采购并储备原材料,因此应收账款和存货较多,现金流回收期限较长。2010年三季度末,公司账面资金约1亿元,应收账款5.4亿元,存货3.6亿元。本次募集资金5.2亿元将极大降低公司现金流短缺风险。 预计2010~2012年公司全面摊薄EPS为0.56元、0.91元和1.27元,给予强烈推荐评级。本次公司非公开发行2446万股,将摊薄未来每股收益约9.2%。由于公司将主要受益于未来五年智能变电站及用户侧信息采集系统高速建设周期,同时公司光伏逆变器、变频器等电力电子产品订单增长迅速,我们给予公司强烈推荐评级。 贵州茅台：市场重新认识茅台
茅台股价大涨发生的宏观和大盘背景。 宏观方面长期利好消费：1、我们在市场上最先深入分析的人口红利拐点论，逐步得到市场认可，引致工资上涨短期可能超过GDP上涨，以提高收入占GDP的比重；2、我们5月20提出的消费先于投资得到市场验证。消费名义增速于三季度超过投资，实际增速则早在二季度就已超过投资；3、政府4万亿及相关配套资金投入后，民间投资在政府一系列放松行业准入政策的背景下，启动迹象不明显；4、商品房市场受到中央的连续调控。 盘面消息方面：十一过后，有色、煤炭等资源股和银行等大盘股在美元继续定量宽松、日本干预汇市、人民币持续升值、热钱流入、房地产投机受限的背景下不断提升，银行等大盘股也走出了一段雄伟的估值修复行情。而以下几点因素暂缓了大盘投资类板块的上涨行情，消费类股票重新受追捧：1、11月9日外管局下发《关于加强外汇业务管理有关问题的通知》进一步管控热钱流入；2、市场对十月份CPI继续走高的预期，经济学家对年内CPI的预测达4%，发改委首次表示年内CPI会超过3%；3、央行副行长马德伦表示央行不会放任通货膨胀加剧，央票发行利率最近有所走高，数家银行再度被实施差别存款准备金率的市场传言；4、多部委酝酿直接干预房价的消息。 我们分别于10月25日、10月29日提示市场重新认识茅台的提价。市场一般在白酒消费旺季的年底，都会有炒作白酒板块、尤其是高档白酒的惯例。提价是一个很重要的因素。而市场对茅台、五粮液、泸州老窖等提价均是预测涨多少元，譬如是50元还是80元。我们分别于10月25日和10月29日在市场首先提出茅台提价的规律，简单的判断是茅台酒市场价上调幅度是城镇人均居民收入的增速，从而保持茅台市场价与城镇居民收入的比值恒定，这是我们发现的保持茅台高端地位的价值规律。我们初步研判茅台市场价未来升值的幅度在等于14%左右+收入分配体制改革带来的人均收入增速超人均GDP增速的1%). 我们上周也同时提示，茅台出厂价提价幅度有可能超预期。我们在10月29日三季报点评中分析了市场价格不断上涨，而出厂价却不见动静的现象。主要是因为，在茅台酒市场供应能力大幅提升之前，为了控制终端价不至于乱涨，不提出厂价就显得尤为重要。此处，我们认为在茅台酒即将放量的2011年到来之际，提价是必然选项，而且提价幅度有可能超出市场预期。理由有三：其一、出厂价与终端零售价之间的差距为提价提供了巨大的空间。毕竟499元/瓶的出厂价与1100元左右/瓶的市场价差距太大，也就是说茅台提价的空间很大；其二、茅台2011年17%的供应量增幅能够使公司有能力更大幅度提价。因为，出厂价提价幅度大幅超出市场价提升幅度之后，经销商的利益可以通过扩大销量来补偿；其三、竞争对手超高端新品的推出也使得茅台有巨大的提价需要。五粮液借势秋季糖酒会推出永福酱酒，其定位超高端，每瓶1200元以上的终端价与茅台难分高低。几乎就在同时，泸州老窖推出国窖1573中国品味，终端零售价格每瓶近2000元，名义出厂价1573元。五粮液和泸州老窖的竞品推出就使得茅台必须要做出回应，否则常此以往，茅台的高端地位可能就会动摇。因此，茅台有必要在出厂价方面有所表示，同时借提价进行一轮媒体免费宣传，从而巩固自己的品牌地位。我们认为，理论上茅台20%的提价幅度，各方应该是可以接受的. 更为重要的是，我们指出了股价上涨的关键，茅台的销量放量几乎可以确定。公司10年的茅台供给量增幅在6%-7%之间，算上13%的提价幅度，10年全年销售收入增长20%左右，基本可以确定。而明后两年，我们的数据分析显示，11年的白酒增速是17%，12年是24%，我们认为市场一旦认可了我们的分析之后，对茅台的盈利预测会大幅提升，届时相对估值倍数也会跟着业绩增速的提升而提高，因此，我们非常看好茅台。 量价齐升，估值水平不断提升。也就有了我们的独家论点：茅台不仅是黄金而且超越黄金。 盈利预测及估值：我们认为11年茅台能够供应市场的量将增加15%-17%。而出厂价格预计会增加15%左右，甚至更高。只要茅台高端酒的地位不动摇，茅台提价就会有保障。我们维持EPS10年5.25元，11年6.97元、12年9.82元的盈利预测。我们认为，一旦市场逐步接受我们对茅台的观点，其估值水平的上涨会来得更快，我们上调11年的PE至40倍，大幅调升6-12个月的目标价调升至280元，可能为当前市场最高目标价，维持买入评级。近期提价预期将逐步升温，再次建议投资者尽早建仓，最先认识茅台的将最先受益。 风险提示：1、茅台酒的高端地位受到挑战，17%的销量增速市场无法消化；2、国家对白酒行业的政策调整，譬如税率方面的动作；3、公司出于提升品质的考虑，延长产品储存期，导致供应量达不到15%-17%的预期，但这不足以对股价上涨构成压力，因为多储存一年只会给公司带来更大价值回报；4、政府出于控制通胀率的需要对提价加以限制。
