小智 今日最具爆发力六大牛股(名单)
今日最具爆发力六大牛股 更新时间：2010-12-21 8:07:00 中国中冶：蜕变中的冶金工程巨头
前三季度工程承包新签合同约2163亿，全年新签合同额极有可能超过2360亿的年度经营目标。截至9月底，公司新签合同总额约2163亿元，公司在非冶金工程承揽上进展顺利。我们预计公司今年新签合同极有可能超过公司年初制定的2360亿目标。 公司各项业务毛利率均有回升，房地产开发业务快速增长和多晶硅价格上涨今年业绩超预期的关键因素。截至10月底，公司房地产开发业务收入超过170亿，预计全年超过200亿，增速超过100%，而且随着保障房开发业务的成熟，毛利率已经由不足7%提升至13%以上，房地产开发业务盈利提升大幅超预期。下半年，多晶硅价格大幅上涨，公司预计多晶硅加工业务毛利率回升至50%-60%，大幅超过上半年的25%左右。 预计公司2010-2012年EPS分别为0.28元、0.39元、0.48元，对应PE分别为14.2倍、10.3倍、8.4倍，首次给予公司推荐评级。 威孚高科：规划明晰 发展再提速
我们上调2010年全年每股盈利预测至1.98元. 重卡行业下半年进入了正常的调整周期，但仍运行于景气高位，全年有望实现100万辆的销量，同比增长约57%，继续超越市场预期。受益于下游行业的快速增长以及国三标准实施的继续推进，同时公司本部产品结构的合理调整大幅提升盈利能力，本部及RBCD业绩全面超预期，预计全年实现净利润11.24亿元； 下列方向的确定更进一步明确了公司长期成长前景： 1、双方战略合作关系的确立，未来威孚-博世将在产品、技术、市场等领域开展深度合作：可以预期未来博世将对威孚保持更加开放的态度和提供更大的技术支持，威孚在进入博世全球配套体系后，将逐渐踏上其国际化发展之路； 2、WPS有效的结合了博世共轨和本部电控VE分配泵技术，新产品将与博世现有共轨系统形成了有效的错位竞争，在国三以及国四阶段最大程度对市场形成垄断； 3、随着国家《非道路移动机械用柴油机尾气排放法规》的全面实施，本部PW2000等传统产品将面临新的发展机遇，产品寿命周期获得较大提升； 4、预计RBCD将成为博世在中国拓展缸内直喷技术市场、提升国产化率的有效载体； 无论是商用车还是乘用车，排放法规的升级都是大势所趋，公司作为唯一一家能提供全面排放升级解决方案的供应商，其发展远近无忧，因此我们认为公司理应享有30倍以上的PE，目前估值水平意味着未来具有较大的获利空间和目前足够高的安全边际，维持买入评级； 风险提示：行业性风险依然存在，若2011年投资领域出现恶化，商用车销量同比出现较大下滑，则2011年盈利预测难达预期；中国排放升级的推进力度决定了公司未来业绩提升的空间以及公司的估值水平，若进程或力度显著低于预期，将拖累公司业绩增长速度和估值水平。 平安证券：给予中国太保强烈推荐评级
中国太保11月保费收入公告点评 事项： 12月16日，中国太保发布11月份保费收入公告。新会计准则下太保寿险和太保产险的前11月累计原保费收入分别为822亿元和467亿元。 平安观点： 1. 寿险公司四季度发力冲刺。11月太保寿险旧会计准则下保费收入同比增长40%，增速虽逐月回调，但业务质量明显改善。寿险公司在班子调整后，开始发力冲刺全年预算目标，年度新业务价值同比增长有望超过20%，符合我们在7月深度报告中的预期。近3个月公司的业务结构调整力度略超预期，成效明显：个险渠道贡献稳步上升，特别是新保期缴实现了正增长。公司在保持较高增速的前提下，业务重心重新回到边际利润率较高的个险业务上来。 2. 产险公司超高增速有望保持。11月太保产险保费收入同比增长48.5%，保持了1月份以来的高速。作为国内盈利能力最强的财产险公司，预计公司的综合成本率保持在92%左右，仍为行业最低。其主要原因是车险的综合成本率控制较好，比行业平均水平约低6个百分点。另外非车险业务的优势依然稳固，同比增长率超过行业平均10个百分点。假设2011年全国汽车销量增长率为15%，由于太保等老三家具有一定的车险费率和理赔定价权，因此预计明年公司车险收入有望增长20%以上。我们维持以下判断：3年内太保产险对于太保集团的利润贡献度将维持在三分之一以上。 3. 上调公司评级至强烈推荐。鉴于四季度以来公司业务结构调整超预期，新业务价值增长达到年度预算目标是大概率亊件，我们上调公司评级至强烈推荐。预计公司2010-2012年的EPS分别为0.92元、1.18元和1.36元，2011年目标价为32.20元。 仁和药业：渠道变革未来提升业绩 并购进军处方药
投资要点： 我们近期调研了仁和药业，与管理层就公司经营状况和未来的发展战略进行了沟通。仁和药业专注于OTC及健康相关产品的生产和销售。旗下主要产品优卡丹、妇炎洁年销售收入均已超过3亿；可立克年销售收入超过2亿。公司目前渠道改革已经完成，对终端的控制能力得到加强，同时资产注入再迈进一步，我们继续给予公司推荐评级。 盈利预测： 公司自2009年开始进行营销改革，缩减代理商数目，进行控货，消化渠道库存。今年上半年，公司OTC及健康相关产品的销售收入同比下降4.16%。公司在第三季度，完成了渠道改革，产品供货、销售逐渐恢复。我们预计公司主要产品--优卡丹、可立克、妇炎洁、胃康宁、清火胶囊等产品今年的销售将继续增长，但增速会放缓。我们预测公司2010-2012年的EPS分别为0.53， 0.76和0.95元。 考虑公司在OTC领域已经树立了良好的品牌知名度，同时有序的渠道已经建成，对终端的控制力得到加强，我们继续给予公司推荐评级。盈利预测。公司自2009年开始进行营销改革，缩减代理商数目，进行控货，消化渠道库存。今年上半年，公司OTC及健康相关产品的销售收入同比下降4.16%。公司在第三季度，完成了渠道改革，产品供货、销售逐渐恢复。我们预计公司主要产品--优卡丹、可立克、妇炎洁、胃康宁、清火胶囊等产品今年的销售将继续增长，但增速会放缓。我们预测公司2010-2012年的EPS分别为0.53， 0.76和0.95元。 考虑公司在OTC领域已经树立了良好的品牌知名度，同时有序的渠道已经建成，对终端的控制力得到加强，我们继续给予公司推荐评级。 烟台氨纶：向纤维新材料转型的行业龙头
投资亮点： 公司是中国首家具备芳纶1414产业化技术的企业，正在由大宗纤维品企业快速向纤维新材料企业转型。公司主要业务由氨纶和芳纶构成，未来芳纶业务盈利贡献占比将逐年提高，预计将由2010年的30%提升至2013年的50%。公司毛利率和ROE水平可能因转型而显著上升，分别由2010年的31%和15%提升至2013年的37%和25%，未来三年净利润复合增长率可望达36%。 全球来看，未来3年芳纶1414产能扩张放缓年增速仅为2%，但需求依然保持9%左右的强劲增速，供需缺口不断扩大。国内需求增速将强于全球水平达到15%，而公司是首家国产厂商，1000吨产能有望于2011年5月投产。由于国内需求增长较快，新增产量不会替代进口，而将主要满足内需的增长，产品可望长期享受40%的毛利率。 今年以来，国际市场对公司的传统芳纶产品1313需求迅速回升，全球开工率提升至90%。随着国内高温过滤材料和防护服需求的强劲增长，预计未来三年国内需求将保持30%的增速，中国可能从目前的净出口国转为净进口国。公司现有5000吨/年的产能开工率已提升至满负荷，未来产能仍可能进一步扩张。 目前市场担心，2011年公司另一主要产品氨纶，由于明年国内产能扩建快于需求增涨，盈利可能大幅回落。我们认为，新增产能的释放将是一个逐步的过程，价格可能同比小幅下降5%左右，预计2011年均价将维持在54,000元/吨。考虑到2012年产能扩张放缓，氨纶价格仍可能重拾升势。 估值与建议： 我们预计公司未来三年净利润复合增长率36%，2010年~2012年业绩分别为0.96、1.25、1.74元，对应动态市盈率37x、29x、21x，显著低于化工新材料公司平均估值72x、49x、30x，首次覆盖给予推荐评级。 催化剂： 1、十二五新材料相关政策出台 2、公司1000吨芳纶1414产能达产 3、公司对芳纶1313和1414业务提出新的扩产计划 风险： 1、芳纶1414产能投产进度低于预期 2、2011年4季度氨纶新增产能集中投产 3、市场估值中枢下行带来的系统性风险 小天鹅A：转让华印电器股权 主业更加清晰
华印电器股权转让重启，预计带来一次性投资收益1500万元。小天鹅拟将持有的小天鹅华印电器100%股权转让于威灵洗涤电机，转让价格7500万元。预计将会带来1500万元的一次性投资收益，增厚EPS0.02元左右。 清理非核心资产，洗衣机主业更加清晰。华印电器主营为家用电器电机及维特电机，受制于技术和规模上限制，与其他上游企业相比并不具备长期竞争优势。华印电器转让进一步清理了公司非核心资产，符合公司做大做强洗衣机主业的发展战略。根据议案，华印2010年6月30日后损益有威灵洗涤享有或承担，华印2010年上半年营收8296万元，净利润38万元，对小天鹅经营业绩影响甚微。 盈利预测与估值。考虑到公司未来的发展，小天鹅在美的扶持下，逐步整合到位后，未来增长空间较大。考虑资产注入，按照6.31亿股本计算公司10年、11年和12年EPS分别为0.92元、1.60元和2.18元，按照11年20倍PE估值，公司6个月目标价在32元左右，维持强烈推荐评级。
