投资者报大盘风格转换预演机构抢筹低估值蓝筹

投资者报:大盘风格转换预演机构抢筹低估值蓝筹

投资者报:大盘风格转换预演机构抢筹低估值蓝筹 更新时间:2010-4-5 7:34:35   股指期货上市前夕,机构开始重点布局估值偏低的大盘蓝筹股,市场风格转换格局也随之酝酿。

事实上,在中金所发布4月16日股指期货将上市的消息后,大盘风格转换已经提前预演。3月29日,沪深两市高开高走,沪指当日收盘大涨逾2%,以煤炭、金融和有色金属为主的蓝筹股集体上扬,久违的“二八”格局再度重现。

在蓝筹股大涨背后,机构资金加仓蓝筹股的身影渐渐显现。数据显示,在股指期货靴子落地后的首个交易日,机构资金大幅加仓煤炭、银行、证券保险等蓝筹板块。在最近四周之内,机构的棋子也重点布局在银行、煤炭和普通有色三大蓝筹板块上。《投资者报》数据研究部统计,在经历了长时间的回调之后,上述蓝筹板块具有明显的估值优势。

其中,机构增仓金额最多的行业非银行莫属。在14家上市银行中,浦发和招商银行成为近期机构重点眷顾的对象。

大盘风格转换预演

又见“大象”起舞。

3月29日,在中金所发布股指期货上市日期后,以煤炭、金融、有色金属为主的蓝筹板块领涨A股,沪指当日大涨2.06%。煤炭板块涨幅居首,达到3.7%,银行、贵重金属板块分列第二、三位,涨幅均超过3%。此外,证券保险、普通有色、房地产、钢铁、石油化工等蓝筹板块也紧随其后,纷纷上扬。

在大盘蓝筹集体起舞的同时,前期涨幅较大的创业板和中小板表现黯淡。市场嗅到了大盘风格转换的气息。

《投资者报》数据研究部统计,2009年8月以来,蓝筹股集中的沪深300指数表现低迷,而中小板指数则不断上扬。其间,上证综指下跌8.88%,沪深300指数下跌10.42%,而中小板综合指数则大幅上涨29.64%,远远跑赢大盘。

与此同时,中小板的整体市盈率也大幅高企。截至3月31日,中小板综合指数的整体市盈率已经达到54.34倍,同时,2009年10月上市的创业板的整体市盈率也高达90.93倍。与此相对,沪深300指数的整体市盈率则只有21.57倍。这表明,相对于中小板股票而言,两市大盘蓝筹股出现估值洼地,投资价值逐渐凸显,“二八”格局的风格转换已经具备初步条件。

此外,在股指期货上市日期敲定之后,包括申银万国、大成基金等在内的机构认为,股指期货在未来一段时间将令大盘股走出较好行情。

机构抢筹低估值蓝筹

事实上,在市场估值洼地向大盘股集中的同时,一些机构已经闻风而动。

3月29日,基金经理王亚伟掌管的华夏大盘发布的2009年年报显示,对于后市,王亚伟重点看好两大投资机会:一是区域经济带来的主题投资机会,二是低估值大盘蓝筹股的投资机会。在2009年四季度,其掌管的华夏大盘重点布局工行、建行、交行等银行股。

无独有偶,近期,机构资金也开始把投资重点转向大盘蓝筹板块。数据显示,最近四周内,在58个行业板块中,机构资金净买入的行业板块只有3个,依次为银行、煤炭及炼焦、普通有色,对银行板块净买入金额最多,达到33.64亿元。上述板块在二级市场上也有所表现,其中,银行板块涨幅较大,达到5.59%,煤炭板块也上涨了5.65%。

与此同时,前期热门的通信及服务、中药、电力设备等板块则出现较大的资金净流出。在最近四周内,上述板块机构资金净流出金额均在30亿元左右。此外,估值较高的证券保险板块也被机构减持逾30亿元。

目前,从板块涨跌幅角度考虑,机构最近四周加仓的三大板块已经出现超跌。自去年8月市场下跌以来,截至3月31日,上述三大板块的跌幅均居前列,其中银行板块已经下跌12.91%,有色金属板块下跌18.83%,煤炭板块下跌16.37%。

从估值角度来看,目前银行和煤炭板块都处于较低的估值水平。截至3月31日,按照2009年三季报业绩测算,银行板块的整体市盈率仅有13.25倍,煤炭板块的市盈率为22.82倍,同期上证综指的市盈率为27.51倍。

随着上市银行2009年年报的公布,各大银行2009年的业绩都有较大增长,这使得其估值水平进一步下移。

此外,对于煤炭行业而言,煤炭现货价格的上扬也使得其未来业绩预期增长,估值水平有望再度下移。资料显示,近期秦皇岛港动力煤价格止跌回稳,机构多看好煤价中长期表现,在此背景下,前期调整较多的煤炭板块开始受到机构资金青睐。

优质银行股最受青睐

在三大低估值蓝筹板块中,机构增仓金额最多的行业非银行莫属。数据显示,最近四周内,机构资金在银行板块净买入金额33.63亿元。与此呼应,一些优质银行个股则受到机构资金的垂青。

最近四周内,机构资金买入金额最多的前十大股票中,包括3只银行股,即:浦发、招商和民生银行。

其中,浦发银行最受机构眷顾,资金净流入额达到12.68亿元,股价同期上涨近10%。

上述三家银行一直是机构眼中的白马股。最近公布的2009年基金年报显示,基金持有数量最多的银行股为民生银行,达到40亿股,此外,对招行和浦发的持有数量也居于前列,分别达到近32亿股和14亿股,对应持股比例均在20%左右。

按照3月31日收盘价以及2009年三季度业绩计算,当前浦发银行、招商银行、民生银行的市盈率依次为:14.46倍、19.72倍和12.59倍,均低于同期上证综指27.51倍的市盈率。

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