上海证券报蓝筹估值修复是主旋律关注跌出来的机会

上海证券报:蓝筹估值修复是主旋律关注跌出来的机会

上海证券报:蓝筹估值修复是主旋律关注跌出来的机会 更新时间:2011-4-27 12:50:53   大盘蓝筹估值修复行情是今年以来的主旋律,不过,仍有不少基金看好成长股的中长期投资价值,尤其是在前期调整过后,一些行业估值已经趋于合理,投资机会值得密切关注。

嘉实基金经理邵秋涛指出,当前成长股估值渐趋合理,投资注重未来成长性确定的行业和个股。长期看,全球经济和中国经济进入新一轮的经济周期只是个时间问题;短期看,市场仍将维持震荡走势,下行空间有限。一旦宏观经济能够实现软着陆,中东危机不再恶性发展,则下半年有望迎来通胀下行、经济增速恢复的有利投资格局。而成长股在半年左右的时间内,跌去20%-30%,估值渐趋合理。

他进一步表示,未来将会维持积极、中性地仓位,着眼三方面进行布局:首先是快速成长行业,如新兴技术、医疗服务、新消费热点等细分行业;其次是家电、食品饮料、零售等成熟企业,经过多年市场竞争,具有很大的规模优势,其抗通胀、抵御成本上涨的能力都比一般的企业要强,目前估值安全,今年也值得关注;最后精挑细选周期板块中具有成长性特征的企业。

长盛同智基金经理表示:“现在很多机构的思路都比较一致,貌似都看好金融、地产,尤其是金融,以至于看多的机构买银行,看空的也买银行。这一点我们有所保留,因为从逆向投资的角度,我们认为应该开始关注之前持续下跌的消费类板块。原因有二:第一,消费在国内保持长期增长的态势毋庸置疑;第二,不少消费板块中的优质企业已经开始体现出估值优势,尤其经过一季度的低估值板块上涨、高估值板块下跌,一些消费类企业和中小板企业已经开始具备优势了。至于周期类品种,如机械、水泥,目前从基本面情况看高度景气,但持续性有待观察,目前价格不再适合大幅买入,更适宜静观其变。”

而在长信基金策略分析师毛楠看来,消费类的上市公司在估值回落到均值之下后,仍是不错的投资方向。他进一步指出,在通胀趋势性下行之前,货币政策从紧的大方向很难发生变化,整体流动性不会发生质的变化,市场总体的估值仍将受到一定制约。在估值结构性分化的背景下,组合中结构比仓位更重要。在流动性比较差和盈利比较好的期间,市场的估值将受到持续的抑制,而由于大市值股票的估值均比较低,估值的压制将主要体现在中小股票上。目前来看,对于中小股票的高成长性给予估值溢价仍须持谨慎的态度。消费类的上市公司在估值回落到均值之下后,仍是不错的投资方向。

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