winter 上海证券报：日本强震A股折腰周初低开几无悬念
上海证券报：日本强震A股折腰周初低开几无悬念 更新时间：2011-3-21 7:54:08 本周A股可用“大盘春寒料峭，个股春意盎然”概括。受日本强震和核泄露迟迟未控制的影响，大盘持续低迷不振，沪指一度探低2850点。不过大盘疲软，丝毫不影响个股行情热络，从防辐射概念到光伏新能源，赚钱效应显著。值得注意的是，周末央行再度出手提准，货币从紧意图明显，在此背景下，下周初大盘低开无悬念，但市场很可能仍将维持本周“重”个股“轻”指数的局面。
内外交困 2900点或成新中枢
⊙桂浩明
近一个多星期来，股市内外运行环境出现了很大变化，特别是由于日本地震所引发的核电危机迟迟没有得到有效控制，使市场产生了很大的恐慌情绪。就沪市而言，在3月初的时候，股指曾挑战3000点，但时下大盘重心明显回落，现在恐怕只能以2900点为波动中枢了。
有人把股市在3000点掉头向下归结为受到日本地震的影响，应该说这是有道理的，但在这里，我们也不妨思考这样的问题，核电危机的爆发会对核电产业带来影响，从而助涨国际油价，对煤炭价格等也形成向上牵引。但实际情况是，最近有好几个交易日，境内股市煤炭板块的股票出现了暴跌，这是为什么呢？当然这可以理解为因为日本发生了地震，市场担心经济下滑，从而减少了对能源的需求。但问题是，中国的煤炭主要是供应中国，且现在中国的经济总量已超过了日本，因此日本地震似乎不至于让中国的煤炭板块下跌。这里的原因，就只能从中国市场内部去找了。
大家应该还记得在日本地震前一天，中国公布了2月份的信贷数据，其中新增信贷环比下降近50%，无疑，这样的下降是不正常的，如果这样的状况维持下去，那么是很难保证全年GDP增长7%的目标。与此同时，我们也发现，2月份的CPI增速仍然是处于4.9%的高位。这样的数据组合，就难免让人联想起调控还将延续，同时经济增长会有明显的放缓。而这样一来，经济似乎就有滞涨之忧了。我们发现，就是在这种情况下，股市结束了上涨，开始震荡。而此后日本所发生的地震等，则是外部环境上有强化了这样的态势。所以，即便日后日本地震影响被消化，核电危机得到了控制，也很难想象股市就会大幅度上涨。
当然，从中国的宏观经济形势来看，现在要出现滞涨的可能也不大，而就短线而言，投资者无从看清这些，因此股市就不可能出现明显的上涨，2900点也就很可能成为近期市场波动的中枢位。
震灾翻江倒海A股有惊无险
⊙应健中
本周全世界的目光都聚焦在日本的大地震上，地震带来的次生灾害还没有消除，全世界股市为此大幅下调。本周上证指数出现深幅调整，但与国际股市的跌幅相比，中国股市明显具有一定的抗跌性，市场有惊无险。
今年行情已经走了2个半月，至今以来的行情特点是暴涨暴跌，这种暴涨暴跌的推手来自于两个方面：一是通胀的压力和反通胀的货币政策引发股市的跌宕起伏；二是突发事件的频频发生，一个月前全球的目光还聚焦在利比亚，现在全球的关注点在日本的灾难上了，这一系列的事件都引发各类商品市场的激烈剧烈震荡，也给股市带来了不可预见的题材，尽管今年上下的空间也就300多点，但来回拉锯则差价空间巨大啊。因此，在操作上我们似乎可以采取这样的策略，手持现金等待机会，等股市出现暴跌的时候大胆买入，要相信这市场坏不到哪儿去的；而等到市场拉高再派发，更要相信这市场也好不到哪儿去的，如此来回倒腾，今年已经大有斩获了。这次地震灾难给我们每一个还在市场中鏖战的人最大的启示是：要永远对自然界和市场保持一种敬畏之心。
权重股“垫底” 概念股“乱炒”
⊙阿琪
当前投资者在关注日本大灾时，把过多的热情放在了受益股短线炒作上。其实，对行情产生深刻影响的是“日本注资”，值得关注的是，本次日本注资是直接把资金注入金融市场，而非向大企业补贴，也没有用于赈灾的实体领域，在目前动荡期，这股注入的流动性还未显示出威力，只起维稳作用，但流动性早晚是要发酵的，尤其是日元利率本身超低，在国际资本市场历来被视为低成本拆借的头号货币。因此，到了下半年，一方面因为日本进入重建时期，国际采购需求加大；另一方面，市场稳定之后这股流动性开始发酵促使全球流动性可能再次泛滥，可能会给新兴市场带来新的通胀压力与资产价格泡沫压力。
因此，A股真正的契机是现阶段一系列紧缩措施实施到位，使得目前“通胀强度增、经济增速降”的局面在下半年演变为“通胀成顶、经济筑底”，再加上下半年日本重建加大国际采购与廉价日元开始向全球资本市场发酵，届时的A股有望真正启动新牛市。短期内的A股上受3000点牛熊分水岭压制，下有权重股“垫底”，还受敏感货币政策与通胀局势影响，又受外围市场牵连可能还难以有效突围，个股乱炒仍是行情的主要特征。
核泄漏轻“危”重“机”规划调整热点浮现
⊙王利敏
本周股市始终处于围绕2900点的区间震荡，值得关注的是，“核泄漏”引出的市场热点开始浮现。
虽然核泄漏事件让投资者异常谨慎，但近期市场更多的表现为轻“危”重“机”，其根本原因则在于由于金融地产等多数权重股市盈率极低，大盘没有系统性风险，很适合于个股炒作。近期炒作的既有防核辐射药、防辐射服，又有太阳能、风能等清洁能源，另外还有作为清洁能源的水电、火电和煤炭。让人啼笑皆非的是，兰太股份、云南盐化等盐业股也因为市场抢购而奔上涨停。
上述炒作虽多数属于捕风捉影，但其中不乏值得重视的投资机会。由于核电规划有调整，那么水电肯定会受到政策支持，尤其是原来作为新能源中三驾马车的核能、风能、太阳能中，后两者的市场份额将会大大提高，因为中国2020年可再生能源将占比15%的目标不改。特别是近日众多发达国家纷纷决定停止核电计划，太阳能和风能的需求增长将会成为全球性趋势。
相对而言，由于限产，我国去年不得不大量进口多晶硅。一旦全世界都要发展太阳能，“拥硅为王”的一幕很可能再现。近来乐山电力持续走强，甚至长期弱势的天威保变亦出现巨量涨停，看来由于全球性能源政策变化而引发的新能源炒作，显然不会是“几日游”。
日本地震短空长多难改A股大方向
⊙李志林博士
本周股市处于被日本核危机的威胁包围之中，不断传出的核泄漏信息，日本股市一天暴跌1400点，欧美股市连续三天的大跌，尤其是周三夜间，欧盟能源委员会专员发出了“未来几小时内日本将发生核灾难，整个东京都将遭核辐射”的警告，周四菅直人发表讲话称，已做好东部日本全部废弃的最坏打算。种种令人恐怖的信息，对A股投资者来说，仿佛是经历了一场“生死劫”。但是我坚信，日本核泄漏威胁难转A股方向。
近期许多中国人对日本的核辐射的恐惧，甚至抢购物资，完全是庸人自扰，杯弓蛇影。本周A股的跌幅小于欧美股市，并渐趋平稳，也表明越来越多的投资者尊重科学知识与常识，从非理性走向理性。
笔者认为，虽然这场灾难对整个人类都是极大的不幸，短期内对互补性很强的中日贸易会产生一定的冲击，但从总体看，一度紧绷的东亚政治形势，得到了很大的缓解；日本的大面积停电和企业停产，使中国的同类行业有了更多的增产和产品替代机会；日本的出口减少，使得中国的出口企业有可能获得更多的订单；日本政府采取特殊的量化宽松政策，紧急注入32万亿日元，以及美国政府宣布继续执行量化宽松政策，加息要推迟到明年上半年，这将使中国的紧缩货币政策得到缓解，货币政策和资金面最严厉的时期已经过去，反而有可能加大人民币升值的幅度；日本的灾难导致国际油价、大宗商品、铁矿石价格的下跌，有利于减轻输入性型通胀对中国的压力；日本灾后重建也需要得到中国的帮助，这也成为中国经济增长和出口的一种动力；随着“十二五”规划中关于大力发展新兴产业的规划框架公布，紧缺性的新兴产业股将重新活跃。这些都对中国的经济和股市构成中长期利好。
震荡箱底支撑再次得到了考验。本周尽管经历了史无前例“生死劫”的利空打击，但是，在日本股市雪崩般的暴跌面前，A股最低也仅仅瞬间触及2850点，随后多数时间是在2900点上方运行。表明2800点震荡箱底具有极其强大的支撑，这应该给所有投资者都吃了一颗定心丸。从3012-2850点，大盘又从波段顶部调整到波段底部，成交量不减反增，这无疑是完成了一次充分的洗盘。从估值和技术角度看，中国股市目前仍处于中长期底部位置，这是近半年来反复锻造的结果。被日本灾难耽搁的春生行情，虽然眼下处于横盘状态，但不乏局部性机会。一旦日本的核危机得到化解，那么，春生行情必将爆发性地展开。
