autumn 全都在做空美债？部门期权交易员却计划“逆势而为”！
据彭博社报道，一些利率市场交易员起头对基于平易近主党下月赢得美国大年夜选的预期，而成立的长期美债大年夜量空头头寸发生质疑。 上周10年期美债收益率上涨约10个基点，创8月份以来最大年夜涨幅，收于0.84%；30年期美债收益率涨幅更大年夜，约11个基点，到达1.64%，与5年期美债收益率之差到达2016年以来的最阔水平。两年/10年期美债收益率差也扩大年夜至71个基点，跳动外汇，为6月5日以来最阔。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>未来一周的一个关注焦点将是美国三季度GDP陈诉，预计该陈诉将显示，随着企业起头重开，上季度经济将以令人瞠目的31.8%的年率反弹。高于预期的数据可能会推高收益率，加大年夜典质贷款相关对冲的风险，从而加剧抛售。 这些头寸与当前受平易近调推动的流行观念大年夜为不同。平易近调显示平易近主党可能会同时掌控白宫和参议院，从而通过重大年夜的财务刺激办法，推动经济克服疫情冲击。 假如这些期权交易员判定无误，美国国债可能碰面对猛烈反转。杠杆投资者从未对美债期货下跌有过如此更大年夜的押注。现券市场上，10年期美债收益率上周五创下四个月高点后随后回落。部门交易员看到逆势而为的空间。 曩昔一周，美债期货期权市场上呈现了一些交易，押注波动性不会跳升，或者收益率到年末时不会有重大年夜突破。 具体来讲，若10年期美债收益率局限于1%左右，即较当前水平低20个基点，这些押注将受益。美国总统大年夜选最后一轮辩说结束后，上周五时呈现这类交易。 诚然，市场到场者预计，美联储将采纳动作，避免令市场动荡的收益率大年夜幅飙升，无论11月谁胜出。但随着本月收益率攀升，未平仓债券期货连续增加，跳动外汇，这表白新的空头头寸推动了这一走势。截至上周四，该债券期货合约未平仓量为两个月来最高。在美国国债期权方面，针对下个月收益率飙升的对冲需求到达3月份以来的最高水平，但在曩昔几天有所缓和。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>鉴于美国仍有可能呈现一场具有争议的选举，市场可能不得不耐心地找出哪一方是对的。而思量到新冠病例的再度激增，这种更为陡峭的交易的命运乃至可能不光单取决于11月3日的大年夜选投票成果。 “当前蓝色浪潮的概念相当广泛，并预计会有大年夜量的刺激办法，还会激发通货膨胀，”瑞穗国际驻伦敦的多资产策略卖力人Peter Chatwell暗示。“但若选举成果大年夜不相同，乃至是平易近调在投票前起头产生变化，可能会导致一些投资者重返美债市场。”
