Aidan A股风格切换显著公募喊你减持主题炒作股
2月 26日，A股的表现出人意料，在前一日创业板深“V”大逆转之后，A股跌回去了。
当天，创业板指跌4.66%，沪指微跌0.83%。两市成交量继续放大至1.4万亿，北上资金净流出近39亿元。
值得注意的是，A股风格发生显著切换，近期强势的创业板回调，而蓝筹股表现相对较佳，建筑、地产、钢铁等周期板块表现较为强势，结构分化明显。
最让投资人心惊肉跳的是近期强势的板块，比如新能源板块、科技板块出现了大幅回调。该怎么办？
“今日新能源汽车板块、科技板块回调，主要是前期涨幅较大叠加创业板整体回调所致。”
万家基金指出，“对于新能源车短线调整无需过度解读，继续坚定看好新能源汽车板块全年的表现。”
理由是，一方面，2020年起全球尤其是欧洲新能源汽车进入爆发期；另一方面，国内新能源汽车政策支持力度出现拐点并持续升温；此外，特斯拉引领的智能化电动化方向与技术进步速度不断加速超市场预期。
对于消费电子板块，万家基金认为，从2020年开始整个消费电子产业链中，华为成为了和苹果相当的主要驱动力，未来消费电子下游手机应用环节呈现双寡头的格局。这次5G手机的换机潮是利好整个产业链的，所以看好消费电子各个细分零组件供应商龙头。
“今日市场大幅震荡的原因主要系海外疫情恶化以及部分科技股短期涨幅过大有关。近期韩国、意大利和伊朗等国的新增肺炎病例数出现激增，导致全球风险资产避险情绪高涨，也引发了北上资金的降仓行为。与此同时，部分投资者在科技股上浮盈丰厚，短期易诱发获利了结导致调整。”招商基金认为。
展望后市，招商基金判断是，短期来看，本轮行情主要由流动性驱动，鉴于政策稳增长的诉求仍在，市场对于流动性宽松的预期暂时难以证伪；？海外疫情若进一步发酵，反而可能继续强化国内逆周期政策出台的必要性。“下一阶段，需要密切关注复工进程、疫情进展以及监管对于市场态度的变化。”
招商基金指出，中期来看，随着再融资政策的落地，上市公司的并购活动和市值管理有望再度活跃，资本市场的改革红利、政府推动直接融资占比提升的政策导向，仍构成市场估值中枢震荡上行的主要动力。
“板块上，短期科技板块受益于流动性和市场风险偏好抬升表现较好，但纯主题性炒作的个股应逢高逐步减持，受益政策扶持、估值仍相对合理的真成长个股，仍值得持有；此外，可关注受益于逆周期政策加码以及赶工需求的周期性板块的估值修复机会，同时受益于市场活跃度提升、估值仍相对合理的券商板块也可关注。”招商基金认为。
“投资者要回避未来业绩承压且估值泡沫的公司，可以继续关注业绩有支撑的公司。”融通中国风1号基金经理彭炜说。
彭炜表示，疫情发生之后，央行释放了一些流动性。前期企业复工率较低，部分流动性并未有效流入实体经济，导致资本市场出现了明显的流动性推升的行情，尤其是成长股迎来了流动性溢价带来的估值提升。随着疫情逐步的缓解及企业复工率的提升，流动性也会逐步进入实体经济。资本市场流动性将会面临边际收敛。
彭炜介绍，组合的核心资产依然维持在以大科技+大消费的方向上，这是底仓型资产配置，希望以2-3年，甚至更长的时间维度来持有这些核心资产。进攻型资产则是从中观产业角度出发，找到未来至少一年及以上，产业出现拐点的投资机会。
