Mike 北京首证：大盘连创新低保持谨慎观望
北京首证：大盘连创新低保持谨慎观望 更新时间：2010-5-12 0:00:47 周二两市大盘大幅高开后单边下行，午后市场更是有所加速，盘面近9成个股下跌，其中医药等前期强势股的补跌成为大盘杀跌的主要能量，虽然盘中有色金属板块一度走强，难耐市场人气涣散，终难以凝聚起强有力的做多力量。截止收盘，两市大盘双双以大阴线报收，板块几乎全线下跌状态，其中券商、教育传媒、供水供气等板块领跌，跌幅均在3.5%以上。沪指报收于2647.57点，下跌51.19点，跌幅1.90%，成交1042.71亿，深成指报收于10091.2点，下跌172.84点，跌幅1.68%，成交749.43亿，两市合计成交1792.14亿，较上一交易日量能微幅增加。
上周五，BDI指数 大涨140点，报3608点，涨幅高达4.04%，创出年内新高。受此消息影响，航运股、造船股集体走强。我们认为，由于进出口数据喜人，以及BDI指数的良好表现，航运股短期有望上涨。实际上，受欧美经济持续复苏的影响，国际航运市场近一个月来都表现强劲，BDI指数更是连续四周上涨。所以，全球货运特别是中国对铁矿石的需求维持上升，导致国际运费不断上涨。而且，目前并无迹象显示需求增长将放缓。我们认为，目前这轮BDI上涨，是经过一段对峙博弈之后的短期式爆发，至于后期上涨趋势能否持续还有待观察。但是由于航运股短期超跌明显，目前来看，仍存在短期的投资机会。
从消息面看，今日公布了宏观经济数据，从CPI涨幅与目前各地菜价高涨的趋势来看，后期通货膨胀现象将越来越严重。正是基于这种预期使得加息的担忧再度升级，大大利空了股市。不过，加息预期对银行股是个利好，但目前情况下远远不足以支撑市场，再加上目前地方融资平台可能给银行带来坏账，两相比较后对银行股的利好也被利空所掩盖了。总体上看，加息预期可能会对大盘造成沉重打击。
从技术上看，早盘跳空向上的缺口出现了被完全封闭的走势，说明大盘整体走势依然是很弱势的。不过因为反弹的夭折，随即随机指标超跌的修复并未完成，后市超跌反弹的要求依然很高。今日盘中的高点受压于下降通道线的上轨线的位置，再次确认了此通道线的有效性，同时也预示着本周再次出现大阴线的可能性较小。
整体来看，市场整体环境相对悲观，短期难以看到激发市场做多情绪的力量来源。不过我们对比此前市场的涨跌表现及估值情况来看，4月15日以来，市场所有行业个股均出现了大幅调整。其中对指数影响最大的权重--银行股来看，2010年市盈率仅在10倍，部分大银行动态估值不足9倍。如果没有政策面进一步紧缩的超预期变化，可以认为，银行等权重股已经比较好地反映了未来经济下滑的不利预期，股指继续大幅下挫的风险相对较小，但多数个股仍有补跌风险。操作上，大盘目前下行的趋势尚未根本扭转。暂时保持谨慎观望为主，不宜盲目抢反弹。
