summer 北京首证：压力有所减弱缺口有望回补
北京首证：压力有所减弱缺口有望回补 更新时间：2011-1-26 10:34:33 周二两市大盘整体呈现弱势震荡的格局，盘面上看，钢铁、银行等指标股的走强对大盘起到了一定的维稳作用，而前期涨幅较好的高铁概念、水利板块等今日有着深度回调，从而给市场带来了较大的抛压。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、纺织机械、飞机制造等板块跌幅居前，下跌幅度均在3%以上，仅金融、公路桥梁、钢铁板块微幅上涨。沪指报收于2677.43点，下跌18.29点，跌幅0.68%，成交766.98亿，深成指报收11446.4点，下跌42.55点，跌幅0.37%，成交527.61亿，两市合计成交1294.59亿，较上一交易日量能有所缩减。
今日钢铁板块表现强势，板块涨幅居前。近期钢材价格上行，板块中个股估值处于底部，钢铁板块重获上涨动力。上周现货市场钢材价格继续上涨，长材价格上涨0.7%-0.9%，板材价格上涨0.6%-1.6%，螺纹钢、线材热轧和中厚板价格继续创2年来新高。同时，上周国内钢厂出厂价格全面上调，尤其是板材厂家对出厂价格上调幅度较大，鞍钢、本钢、首钢等钢厂对2月出厂价每吨上调150-300元，幅度近4%-8%；建筑钢材厂家也普遍上调出厂价格，其中华东沙钢、永钢提价100-170元。从中长期来看，特别是春节后，随着下游需求恢复以及通货膨胀预期加强，预计钢价将有较大的上升空间。目前国内钢铁行业平均市净率为1.35倍，低于国际的1.47倍；相对市场平均市净率0.55倍，亦低于国际相对市场平均的0.77倍估值。因此，钢铁股价处于底部，即便市场继续下跌，钢铁股下行空间不大，预计随着钢价上升一季度钢铁公司股价有走强的机会。此外，钢铁行业目前有两个超预期因素，首先，资源价格涨幅超预期；其次，出口有望超预期。日韩等主要钢材出口国对澳洲焦煤的依存度较高，目前库存仅够一个月的生产，后续产量将受到限制。由此导致的国际市场供给缺口，将拉动中国钢材出口，利好出口比例高的板材类企业。若出口改善持续，能相应缓解国内供给过剩的局面。我们认为，钢铁行业的盈利能力将转移至大中型企业，拥有长协矿和自有矿山的企业的成本竞争优势将更加明显。
从消息面看，1、时隔近四年后，央行在本月20日再次启动定向逆回购操作，向市场投放资金，规模约为500亿元。1月24日，市场人士透露央行再次启动逆回购，而且规模较大，或在3000亿元以上。另外，央行24日还宣布，继续暂停中央银行票据发行，为连续第二周暂停。2、据了解，有关部门正酝酿出台《关于促进种业改革发展的指导意见》；农业部也正在修订《主要农作物品种审定办法》。另外，《农作物种子生产经营许可证管理办法》修订稿已完成公开征求意见。其中，《农作物种子生产经营许可证管理办法》有望率先出台，届时，种业生产及经营准入门槛将大幅提高，且转基因种业的相关准入条件将得到明确。3、为抑制行业重复建设和产能过剩，引导行业健康发展，工信部、发改委、环保部等三部委日前联合下发《多晶硅行业准入条件》，对旧有和新建多晶硅项目的建设条件、生产规模、公益以及能耗、环保等准入门槛给予明确。《准入条件》强调，在政府投资项目核准新目录出台前，新建多晶硅项目原则上不再批准。
从技术上看，大盘指数继续杀跌收盘，从日线上看，日线收出小阴线。指数再度创出新低，日线的KDJ指标和MACD指标超卖明显， 指数收在最低点附近，2700点和5日线继续失守，较好的是从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图出现一个探底回升的走势。技术上看，排除外围大涨的因素，大盘有望继续向缺口寻求支撑。
整体来看，进入两市依然延续了震荡下挫的走势。但是整体上看市场做空的动能已经开始逐渐减小，主要体现在两点，一是年报业绩预喜股渐有资金的关注，说明市场对急跌后的高成长股渐有一定的投资兴趣。二是高价股也有回升的态势，尤其是高含权激发了各路资金对创业板、中小板等高价股的短线兴趣。对于后市，补缺可能在所难免，但是补缺之后市场有望砸出中长期底部，操作上仍将是继续建仓的好机会。
