小智 五年翻番？老沙：可怜割肉人
五年翻番？老沙：可怜割肉人 更新时间：2010-7-28 0:05:12 此信息共有2页[第1页][第2页] 导 读： 瑞银：中国微妙政策转变将提振股市 花旗：中国股市下半年见底 A股将跑赢H股 桂浩明：反弹空间还有 金岩石：房价五年翻番 谢百三：房产税可能会搁浅 叶 檀：房贷数据摆乌龙 央行应该澄清 余丰慧：央企为何还敢疯狂拿地 老 沙：可怜天下割肉的人 易宪容：如何看待中国的通胀和欧美的通缩
瑞银：中国微妙政策转变将提振股市 瑞银集团称，中国政府在经济决策上显现出的微妙转变将会提振股市。 瑞银集团经济学家王涛周二在给客户的报告中称，预计政府不会再推出更多紧缩措施。
花旗：中国股市下半年见底 A股将跑赢H股 7月27日下午消息，据外媒报道，投资银行花旗周二发表研究报告称，随着经济增长最早于第四季度见底以及市场流动性增加，中国股市下半年可望见底，并预期A股将跑赢H股。 花旗亚太区经济与市场分析部主管沈明高在其研究报告中称，宏观数据整体而言对股市提供支持，相信流动性偏紧的情况即将结束，而经济增长料于今年第四季或明年首季将会到达低谷。 沈明高指出，最近上海A股指数一如预期低探2200-2500点，在流动性上升形成之前，短期可能保持反覆。上海A股指数可望于今年底前重上2800-3000点范围，下半年并有机会跑赢H股市场。 香港时间11:00,恒生AH股溢价指数报98.96点。该指数反映出A股及H股价差，当指数低于100,表示H股相对A股存在溢价。自今年初以来，恒生国企指数累计下跌7%，上海A股指数则跌21%。 报告建议增持消费、保险、交通、医疗保健、汽车、科技及电机装备行业，并减持房地产、银行及原材料。
桂浩明：短期操作空间不是很大 7月份的股市涨多跌少，月线也有望在连拉3根阴线之后收出一根阳线。一些投资者开始担忧，后市还有上涨空间吗？ 笔者认为，首先，这波反弹行情还没有到位，后市还存在向上的空间。其次，继续上行的幅度可能不会很大，一般来说会触及2650点，也就是说还能涨100多点。最后，尽管行情不会运行得很流畅，但投资机会不少，甚至有望出现比较强劲的个股行情。 市场环境转好 前期股市大跌的主要原因无非是以下几个：一是投资者担忧宏观调控会进一步加强，比如可能升息，并进一步打压房地产 ；二是投资者对上市公司的业绩增长持怀疑态度，认为下阶段盈利会下降，这将使现在看上去还比较便宜的股票 ，不久以后就变得不那么便宜了；三是对农业银行的发行有恐惧感，特别害怕其对大盘产生资金分流作用和对相关板块带来比价效应。正是这些因素的不断发酵，令股指一步步地下了台阶。 现在不能说大家对宏观调控的担忧已经不存在，但相关数据也表明，经济增长已经放缓，通胀预期管理逐渐显现了效果，因此继续加大调控力度似乎并无必要，今年很可能不必升息了。 由于房地产的成交量已经明显萎缩，房价也开始松动，房地产行业进入了一个观察期，无需再出台新的调控政策。 至于上市公司业绩，至少目前来看，还是相当不错的。尽管下半年增速可能下降，但幅度不会很大。即便以调低后的盈利预测来看，目前股票的估值水平也大体与1600点时相差不大，因此业绩对行情的支撑仍然是存在的。 而农业银行上市后，股价在发行价上方窄幅波动，对市场的影响很有限，自然也就起不到资金分流的作用了。 就以上四方面而言，现在的市场环境明显好于二季度，这应该能令股指回升到二季度的平均水平。二季度股指的平均水平大约在2800点左右。如果谨慎一点，先回升到0.618的黄金分割位，那么股指能够上行到2650点附近，也就是5月中旬小平台的位置。 由此判断，短线股市还有100点以上的上涨空间。也就是说，本轮反弹还没有走完。 抓住个股机会 如果股指上涨到2650点以后，能否收复3000点呢？现在先不忙做这个推测，原因很简单，因为现在的行情实际上是对前期超跌行情的修复，如果要进一步推高股指，就必须有利好消息刺激。现在我们还看不到这样的前景。 在大盘触及2650点以后，还很可能出现一波比较大的调整。毕竟，目前市场人气还没有得到有效聚集，各种利空还没有完全得到消化。人们不得不防的是，农业银行的绿鞋机制有效期满后，该股还能平稳运行吗？如果不能，对大盘又会带来怎样的影响？如果该股破发，大盘必将受到拖累。 也许有人说，如果仅仅只有100多点的上涨空间，操作机会就不大了，因为在这么小的区间内难以走出像样的行情。这个想法不错，但是针对大盘而言的，对具体的股票，情况就不同了。 在本轮反弹行情的初期，各个板块轮番上涨，一圈下来，个股是全面走高。这种皆大欢喜的局面是难以持续的，随着行情的演绎，必然会出现个股及板块行情超过大盘的局面。在流动性依然偏紧的背景下，权重股的大面积上涨是难以想象的，因此一定会出现题材股领涨的局面。这在近日的行情中已初见端倪。 当行情进一步发展时，人们不难发现，市场上会因为各种题材而跑出许多黑马，个股分化会加剧。所以说，如果能选对热门股，那么即便在有限的指数空间中，也是能够实现较好的收益的。
金岩石：房价五年翻番 最近楼市有些新消息，全国70个大中城市房屋销售价格，由5月份的环比上涨0.2%，转为6月份的环比下降0.1%。这是近15个月以来，全国房价环比增幅的首次由涨到降。 所以很多专家就开始说，真正的拐点已经到了，包括任志强先生。据说在王石下山之后也跟他吃了顿饭，中心思想就是咱们降一降吧，这样大家各有点退路。而且已经不用担心房地产调控伤及中国宏观经济了，因此呢，楼市调控还将继续下去。 我无法评论王石和任志强的对话，但是对于房价增幅环比下降，我觉得大家不必过于乐观，楼市五年内会翻番是毫无疑问的。 房价五年翻番 我在去年的时候，说北京的房价每平方米要到20万元，上海是30万元。这是最高价格，而不是平均价。一个城市在一个锁定的区域内，把新区拿掉，他的房价只有两个价格，一个叫均价，一个叫天价。 均价和天价是什么关系？ 如果这个圈里80%是本地人，那么人口流动性低，均价低，均价天价比为1:2. 当这个圈变了，外来人口超过50%，这时候流动性中等，社区均价翻番，均价天价比为1:3，就如同如今的郑州。 当外来人口超过80%，或者即将超过80%，它的高流动性造成均价也高，均价天价比为1:5，北京、上海、深圳都属于这样的圈子。 所以将来北京会进入老区房屋均价4万元乘以5，即单价20万元每平方米，上海房屋均价6万乘以5，即30万元每平方米时代。 不要觉得这不可能。 还记得1986年北京方庄第一个商品房，开盘价是每平方米1200元到1500元天价开盘，当时《人民日报》评论，像这样的房价在北京工作一百年，也买不起一个两居室的房子。天价这个词，就是从1986年开始的。可是你现在还觉得1200~1500元每平方米是天价吗？所以我们一直是在天价中，一步一步走过来的。 从1986年开始算，1986年1200元每平方米，1990年2400元每平方米，1995年5000元每平方米，2000年北京市房价，进入万元时代，2005年2万元每平方米，现在直奔4万。 历史告诉未来，我们就这么走过来，而且走过来时大家都没抱怨，两个原因，第一，温水煮青蛙，慢慢涨；第二，当时买房的是小群体，现在是大众，特别是在买房的人越来越多，拥有房产的人越来越多的情况下，就得慢慢涨。 所以政府不能够说打压房价，但是一定要调控房价，不调控就是暴涨，直到城市化结束。 楼市调控顺民意微降5% 到现在为止，国十条明确讲要遏制少数城市房价过快上涨，实际上，现在已经实现预计目标，可为何大家依然要说政策无效呢？是因为我们市场中出现了第二个目标，叫做山寨版中央政策，就是房价要下跌。 为什么山寨版的就能够接受房价下跌？因为两个来源，第一就是想买便宜房子的官员们。他解读政策的时候，解读出了一个房价下跌。 另外，媒体中90%的小记者，也是买不起房子的。所以买不起房子的记者们解读新闻的时候，也读出了一个房价要下跌。所以山寨版的源头，就是解读政策的领导和解读新闻的记者。 实际上，不管哪个版本，都得听民意的，老百姓说房价得跌就得跌。顺应民意，给各方个台阶，政策调控就结束了。所以，就在山寨版和正版中间找个平衡点，这个点就是5%到10%。 直至城市化结束政策还得压 中国特色的社会主义市场经济，简单讲就是两只手，一只看不见的手--市场，一只闲不住的手--政策。如果政策这只手弄错了地方，这弹簧肯定蹦得比原来还高。所以政策一定要压着，一直到城市化结束，现在还有10年到15年。 我觉得下半年楼市调控政策，基本上不会再出新招了，该出的牌基本上出尽了。房价也会在信贷调控的基础上进入一个平稳上涨的时间。当然，国十条必须坚持，让房价平稳上涨。这时候，以国十条所代表的基本调控政策，就相当于摁在弹簧上的这只手，如果你一撒手就会暴涨。 我们看到媒体所说的，年底要暴涨，其实是说如果放松调控房价就会暴涨，如果不放松就是微涨。 这个放松是什么概念，是指按照国十条的基调，不能放松，那个基调不能变。这就不妨碍政策之手压弹簧的力度。 从落实上可以看见，二套房贷五成，银行当然管住了；二套房贷的利率往上涨，这也是不能松的。所以，有这个原则就够了。其他的短期政策，影响不会太大。
谢百三：房产税可能会搁浅 上海两套不同的房产税方案早已上报国务院了，但至今未见讨论与批复，笔者估计一时也实在难以出来。 第一，上海经过修改的房产税方案实质上就是物业税，完全是个新税种，必须经全国人大批准。第二，房产税影响太大，肯定会对房地产市场造成致命的摧毁性打击，有可能使中国成为第二个日本，管理层不会不慎重考虑。第三，房产税实施太难：谁来评估，怎么评估，又出现无数寻租与贪官。第四，每个城市都征此税吗？有的城市房子卖得并不好，房价也不高，也征此税吗？笔者近日去了哈尔滨，房地产价格为7000元/㎡至8000元/㎡；虽然也涨了不少，但与北京、上海比不算高，这种二线城市也征房产税吗？长沙、成都雷同，也征吗？第五，如果房市像日本这样真的一泻千里，七万多亿的地方债务怎么还；靠中央拨款还吗？各行各业一片萧条，大学生毕业就失业，怎么办？ 不出房产税，光限制贷款，楼市也会走软。差别化房贷政策实际上是对房地产专项大幅提高了利率，打击力度其实也很大。过去100万元投入股市只能买100万元股票，但却可以买300万元的房地产，即前10年炒楼市，获利的是投资投机者，撑腰的、风险大的是银行：3∶7贷款，就是信用交易，垫头交易。现在对第二套改成5∶5贷款，第三套不贷了，等于银行釜底抽薪。长期坚持下去，楼市也会走软。毕竟一下子拿得出几百万元，全额付款买房的人不多。很多人是贷款买了房等涨的，不太涨了，一个月拿出几千元按揭，久而久之，就会怕了。特别是1997年至2001年香港那种边还按揭边大跌的局面万一发生的话，人们会不知所措的。 到各地调研发现，很多地方老百姓、房产商对本轮调控依然不怕，熟视无睹，仍在抢房。倒是一些单位怕了，不敢去买土地，急急忙忙把手中的存房让单位职工竞买。此外，各二线城市政府及银行并不太理会国务院的国十条，因为是行政法规，也没讲死，并不规定全国大中小城市、县、镇都不能贷款买第三套房。因此，一些地方完全不怕，新房仍然一抢而空。与北京、上海、深圳没有成交量的惨景形成了鲜明对照。总之，房地产市场，还要密切关注。
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