小智 五一期间家电消费加快苏醒 首推业绩确定性强的白电龙头
5、A股家电龙头在国际资本市场的承认度高。2019年底，家电板块在QFII板块配置中排名第二；截至2020年5月8日，家电板块在陆股通板块配置中排名第三。预计随着中国打消境外机构投资者额度限制，境外基金配置家电板块的比例有望继续增加，有利于中国度电龙头估值的国际接轨。
随着中国各地疫情控制力度逐渐放松，五一线上零售大年夜幅增长，促销明明刺激需求。机构以为白电、厨电目前处于周期底部，对负面动静不敏感，但对正面动静敏感的阶段，在行业周期底部配置家电龙头，未来有望取得较高收益。
银河证券指出，新冠疫情爆发期间，家电需求被抑制，但该部份需求不会消失，随着疫情影响的削弱及促消费政策的慢慢落地，家电消费有望边际改善。建议关注现金储备充沛、抗风险能力较强、业绩确定性强的白电龙头企业美的集团、格力电器和海尔智家。
3、被打断的地产竣工周期起头恢复。新房竣工面积3Q19呈现正增长，但这一趋向被疫情打断，2020年1-2月新房竣工面积、精装修楼盘开盘数量大年夜幅下滑。2020年3月，新房竣工面积同比不再下滑，而且各地地产政策呈现放松的迹象，外汇资讯，预计利好2021年家电装修需求。
中金公司《家电板块正处周期底部，关注更多利好因素》
国泰君安《家电行业周议2020W18:“五一”告捷，内需回暖趋向确认》
开源证券指出，各地新一轮消费券发放叠加五一小长假，家电消费起头回暖。随着广东“家电下乡”连续推进，更新迭代需求有望连续提升。结合2020年7月1日空调行业正式施行新能效尺度，行业门槛提升，中小企业加快出清，龙头企业有望充实受益，行业集中度有望进一步提升。受益标的：格力电器、美的集团。
国泰君安指出，天下防疫级别下调，跳动财经，20Q2线下修复趋向确立，首推白电板块。思量到线下需求修复的明明趋向和内需改善简直定性，建议配置业绩修复确定性高的白电板块。综合思量到Q2外洋业务的不确定性，推荐顺序为格力电器、海尔智家、美的集团。厨电板块，思量到三四级城市地产新增需求大年夜于一二级城市，以及Q2线下渠道改善空间最大年夜，因此将推荐顺序调整为：华帝股份、老板电器、浙江美大年夜。另外推荐底部反转的照明龙头欧普照明。小家电板块继续推荐苏泊尔、新宝股份、九阳股份。
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