Tom 内容部：沪指下挫38点大跌原因揭秘
内容部：沪指下挫38点大跌原因揭秘 更新时间：2010-9-10 6:05:58 沪深两市今日低开低走，沪指收盘大跌近40点，退守2650点一线，行业板块全线尽墨。 ===本文导读===
权重股低迷 上证指数放量下跌1.44%
深交所发文：警惕“概念炒作”的风险
天胶期货几近跌停 传证监局查公款入市
周小川：适当管利差有利调动银行积极性
刘明康称银行系统性风险隐患不容忽视
中国银行600亿A+H配股获银监会批准
权重股低迷 上证指数放量下跌1.44%
9月9日沪深两市高开低走，钢铁、地产、煤炭石油等权重表现疲弱，医药股成为盘中少数热点，稀土永磁、新能源概念部分个股仍表现相对活跃。截至收盘，上证指数下跌38.94点，跌幅1.44%，报2656.35点，成交1573.40亿，较昨日的1318.83亿明显放大；深成指下跌257.43点，跌幅2.20%，报11465.35点，成交1406.41亿；中小板指下跌76.54点，跌幅1.22%，报6212.15点，成交536.43亿。
深交所：警惕“概念炒作”的风险
近期，市场“概念炒作”有所抬头，从锂电概念到园林概念，甚至海产品概念，可谓层出不穷。A股市场中因为中小投资者居多，概念的光环往往更容易引起投资者的注意力和关注度，以致不少中小投资者卷入一轮一轮的概念炒作中，忽视了“热点”的背后，更多的是风险和教训。暴涨之后必有暴跌，投资者一定要警惕“概念炒作”中的风险和危害。
托起“概念”的是广大中小投资者
7月以来，作为锂电概念的“成飞集成”涨幅高达315.49%，而同期深证成指和中小板指仅分别上涨20.58%和25.49%。该股如此巨大涨幅的背后，是广大中小投资者跟风买入。据统计，2010年8月16日至9月1日，该股股价从27元一口气涨到47元，其间，投资基金、社保、券商自营等专业机构投资者无一买入，一般机构投资者买入占比仅为0.63%，而买入量在1万股以下的个人投资者买入占比为54.85%，买入量在5万股以下的个人投资者买入占比为83.61%。
和冷静旁观的机构相比，众多中小投资者在追高买入的同时，可否注意到该公司有关概念背后的风险：拟投资的锂电项目建设周期为38个月，还不包括非公开发行审批所需时间；公司披露该项目可能存在的审批、技术落后淘汰、竞争、政策等风险；该项目可能给公司带来的年均2.244亿元净利润，还仅仅是一个预计值，项目评估工作还在进行中等等。
概念光环下的尴尬现实
案例1:连锁概念“吉峰农机”
“吉峰农机”是创业板首批上市28只股票之一，该股上市首日后，在农机连锁概念炒作下，股价持续走高，2009年11月2日至12月3日，短短20个交易日内股价上涨了154.55%，最高价达96.5元。
和“成飞集成”类似，期间买入主要来自中小个人投资者。投资基金、社保、券商自营等专业机构投资者无一买入，一般机构投资者买入占比仅为0.93%，而买入量在1万股以下的投资者买入占比为48.56%，买入量在5万股以下的投资者买入占比为82.71%。
概念炒作之后，“吉峰农机”股价逐步回落，2009年12月4日至2010年1月28日，股价在38个交易日内累计下跌46.24%，最低股价跌至47.02元，较最高价下跌51.27%，截至2010年9月8日，该股复权价格为62.56元，较最高价仍下跌35.17%，许多投资者损失惨重。
案例2:2000年“电子商务”概念炒作
2000年初，证券市场电子商务概念的炒作达到了顶峰，众多资金热捧具有电子商务概念的股票，不管上市公司的主营是什么，只要通过网络卖了产品，就受到追捧，甚至引致众多公司纷纷改名为网络、科技公司，纷纷“触网”，以迎合市场的炒作。但令人尴尬的现实是：随着国际和国内电子商务概念泡沫的破灭，市场资金又纷纷站到了电子商务的对立面，市场热点迅速从“鼠标”变为了“水泥”，在高位买入“鼠标”概念股票的投资者损失惨重。
以史为鉴，理性投资
概念可能意味着对市场未来走向的深入挖掘，但也可能仅仅是一个市场炒作的借口，作为中小投资者，追随各类小道消息和热点概念，跟风炒作，过程中很过瘾，很刺激，但结果可能是赚少亏多，甚至长期套牢。
历史上类似的教训很多，概念往往只是一时。只有公司拥有良好的现金流量、不断增长的盈利能力、不断增长的市场占有率，才能受到市场的最终认同，才能给投资者带来长期的回报。否则仅靠概念，难以持久，疯狂过后，就像当年的网络概念，难免一地鸡毛。
在此，郑重提醒广大投资者，深交所正严密监控各类概念炒作，对个别投资者利用概念炒作操纵市场的，将精确打击，涉嫌违法违规的将上报中国证监会查处。请广大投资者务必时刻牢记风险，合规交易，理性投资，切勿盲目跟风炒作。
天胶期货几近跌停 传证监局查公款入市
9日期货市场开盘后，上海期货交易所的天然橡胶期货一改近2月的猛烈涨势，大幅跳水几近跌停。
业内人士透露，此次暴跌和地方证监局查处公款入市并联合现货市场操控行情有紧密关系。
今晨天胶期货主力合约1101以26590点小幅高开，但看盘若干分钟后就开始了惊人跌势。开盘近半小时后下跌25382点，跌幅近5%，几乎跌停。截止记者发稿时跌势随缓，叫开盘价仍有2.8%左右的跌幅，市场忧虑情绪依然高涨。
一家在浙江当地设有营业部的期货公司副总经理透露，当地营业部传过来的消息表明，暴跌的原因是证监局近期在查浙江系资金。一家浙江系大型期货公司因牵涉做庄被证监会调查，而坐庄资金可能是此公司一位客户挪用公款入场。
消息显示，此客户资金巨大，将六万手多单分散在约十家期货公司，联合现货市场操控市场，引发市场投机力量撤退，在证监局开始调查时造成市场跳水。而对此事的忧虑造成其他持多单客户纷纷离场。行情发生较大异动。
“但这种暴跌应该是短期的，长期看来，橡胶的基本面还是支持涨势的。”上述消息人士评论。9月9月早盘，三大期货交易所商品全线急跌，但多数品种盘中急跌后有所回升。
周小川：适当管理利差有利于调动银行积极性
中国人民银行行长周小川9月9日在“牛津中国财经论坛”发表午餐演讲时指出，央行需要对金融机构提供激励机制，具体工具方面，仅用政策性利率可能不够，适当管理利差有利于调动银行服务实体经济的积极性。
金融危机初期，为刺激经济，美国、日本等发达国家降至零利率，现在很多人批评金融机构在经济复苏中发挥的作用不够。周小川表示，如果降至零利率，商业银行的储蓄成本为零，是否会导致银行没有发放贷款的压力，“零利率可能导致银行对实体经济的服务减弱”。
周小川认为，央行在激励机制中需要多做一些事情，可做的有，例如银行贷款利率设定下限，但大企业发行企业债的利率没下限，由此可以鼓励发展直接融资，调节直接融资和间接融资的比例。
刘明康称银行系统性风险隐患不容忽视
近日，银监会组织党委中心组学习，通报危机后国际金融监管改革的最新进展情况。银监会党委书记、主席刘明康表示，目前我国银行系统性的风险暴露隐患不容忽视，必须建立以资本和风险管理为核心的长效机制。
刘明康指出，这场源于美国次贷危机、波及全球、至今余威尚存的全球金融危机充分暴露了发达经济体的主要金融机构在业务模式、发展战略方面存在的根本性缺陷，以及金融监管方面存在的漏洞，必须进行全方位的金融监管改革，才能从根本上解决危机暴露出的缺陷。
他强调，我国银行业金融机构在风险管理体系建设方面还有很多薄弱环节，目前金融系统的改革和效率有待深入和提升，金融服务均等化需要加强；银行系统性的风险暴露隐患不容忽视，粗放式信贷管理模式亟待改变；流动性风险管理较为薄弱，压力测试的基础建设、资源保障、技术手段、结果应用等方面都还有待改进。此次全球金融危机表明，现代银行业经营发展的外部环境已经发生了显著改变，我国银行业金融机构现行的监管模式已经难以应对现代金融发展带来的全新挑战。
刘明康提出，我国银行业稳健发展至关重要，资本管理和风险管理承担更大职责，中国的国情决定银行业还是我国企业最为有效的制衡。为实现促进经济发展和维护社会稳定的双重目标，中国银行业必须建立以资本和风险管理为核心的长效机制，构建有中国特色的银行业风险监管框架。要从长计议，综合考虑未来发展趋势和环境变化，积极借鉴国际金融监管改革成果，采取必要和科学的措施，显著提升银行业安全性、稳健度和竞争力，使我国发生金融危机的概率更低，抵御外部风险冲击的能力更强，经济和金融之间的良性循环更好。
中行600亿A+H配股获银监会批准 只待证监会放行
中国银行宣布，该行A+H配股方案已经获得中国银监会批准。至此，只待证监会放行。
这一再融资方案已在8月20号召开的临时股东大会上获批。中行行长李礼辉在上月底的中期业绩说明会上表示，有关工作正在顺利推进过程中，希望在今年年内能够完成A+H配股工作。
按照中行今年7月2日公布的融资方案，该行将A+H股配股融资不超过600亿元，配股比例为向全体股东每10股配售不超过1.1股，共计配股不超过279亿股。根据中行A股和H股7∶3的股本结构，A股配股不超过196亿股，H股配股不超过84亿股，A股和H股将分别融资不超过420亿和180亿。
据东方证券银行业分析师王鸣飞介绍，如果在年底完成配股，那么可影响中行资本充足率和核心资本充足率1个点左右。
今年6月初，该行已经完成了400亿元A股可转债的发行。中报显示，中行资本充足率为11.73%，核心资本充足率为9.27%，均较一季度末有所上升。
中行相关人士此前表示，“尽管融资额可能高达600亿元，但从中行的股权结构看，本次配股有70.1%在A股市场，汇金占中行A股比例达67.6%，预计其将承担405亿元左右的融资规模，这样A股市场投资者需要承担的规模在15亿元左右，对市场影响较小”。
按照中行此前公布的口径，该行计划在2010-2012年间将资本充足率至少保持在11.5%。
