John 内容部：农行周一“脱鞋”交易A股影响几何
内容部：农行周一“脱鞋”交易A股影响几何 更新时间：2010-8-16 0:03:25 【提要】：上市满一个月，数次触及雷线并在周五以一分钱艰难守住发行价的农行，在下周一将开始“脱鞋”行动。失去绿鞋机制的护航，农行破发与否的问题再次成为市场关注的焦点…… ＝＝本文导读＝＝
农行“脱鞋”下周是否破发
农行脱“鞋”后破发概率大 将增发股份履行协议
银行股仍是最大的制约
农行“脱鞋” 大盘有点害怕
农行脱“绿鞋”能否带来转机？
农行“脱鞋”能怎样？中金不会砸自己的牌子
农行“脱鞋”下周是否破发
上市满一个月，数次触及雷线并在周五以一分钱艰难守住发行价的农行，在下周一将开始“脱鞋”行动。失去绿鞋机制的护航，农行破发与否的问题再次成为市场关注的焦点。
有分析认为，在光大银行下周发行之际，农行下周破发概率大，而且将拖累股指和金融股。但也有力挺农行者称，正所谓不破不立，破发不会发生在绿鞋失效后，短线反而将迎来转机。正所谓不破不立，在市场纷纷担忧农行即将破发之时，另有分析人士认为，农行如果破发将有可能会令管理层放缓半年多以来新股的高速发行节奏，融资压力减弱。此外，农行破发如果拉动指数向下，那么反而会使得市场加速向下并出现较好的买入机会。
市场人士称农行脱鞋或成市场分水岭
发行一月数次上演“保发战”
回顾农行上市的一个月，既非“国航”的盘桓向上，也非“中石油”的飞流直下，而是走出了“虎头蛇尾”行情。前半月发力上冲，计入指数后掉头一路下行，勉强保住发行价。
7月15日，农行网上发行的103.10亿股股票在上交所挂牌。在A股和H股启动“绿鞋机制”后，农行以221亿美元募资规模，成为全球最大的IPO。为力保不在上市之初跌破发行价，农行发行引入了“绿鞋”机制。中金公司可在农行上市一个月内以不超过2.68元的发行价买入农行股票，从而维持农行股价在上市初期的稳定性。
农行上市后，数次触及了2.68元的发行价，在“绿鞋机制”的护航下，市场数次上演惊心动魄的“保发战”。上市首日，农行早盘短暂高开2.24%，之后便迅速下跌，最低价位触及2.69元，距离发行价仅差1分钱，此后，农行一直在2.69~2.72元的价格区间窄幅振荡，报收2.70元，涨幅仅0.75%，艰难地守住了发行价。由此，农行也成为目前两市价格最低的A股。在此后的22个交易日里，“绿鞋”机制数次“临危救主”。7月15日~19日，每天都有10亿股左右的买单死死守在2.68元关口。7月16日、7月19日两天，农行曾多次触及2.68元关口，但是在“绿鞋”90亿资金的保驾护航下，最终有惊无险地平安度过。在之后几天，农行在诸多买盘的护盘下，始终在2.69元~2.71元的区间内徘徊，走出了一波超乎寻常四平八稳的“心电图”行情。
直到7月22日，农行终于在“沉默中爆发”，迎来上市以来最辉煌的时刻。上市6日来窄幅振荡的格局被突然放出的天量巨单打破。当日农行频现超10万手以上大买单，股价快速向上突破2.73元位置，并创出2.75元的上市以来新高。此后一周时间里，受外资大行持续增持H股的利好影响，农行A股振荡上扬。7月29日，农行计入指数，该股最高涨至上市新高2.88元，从最低价2.68元到2.88元新高，上涨了7%左右。自此，农行暂时解除了破发之虞。
然而好景不长，7月30日以来，随着政策放松预期落空的负面影响，银行地产股走势疲软，农行也随之被拖累，11个交易日仅拉出两根阳线。在“绿鞋”护驾的最后一周，围绕2.68元的发行价，农行打响了最后的保发战。8月10日，农行再度触及2.68元的发行价，最终有惊无险收于2.69元，但第二轮“保发战”已宣告打响。此后几天，争夺重心不断下移。据统计，周三一天之内挂在2.68元的买单累计超过了10亿股，也就是20多亿元的资金。到了8月12日，农业银行走势更是创造了上市以来的一个第一：日振幅第一次仅为1分钱。
周五是绿鞋保驾的最后一天，2.68元红线的争夺战仍在继续。当天，农行以发行价2.68元开盘。午后，在中房协上书国务院缓出新政的利好影响下，万科A带头地产银行股引爆大盘。但农行并未受此刺激，仍然在2.68~2.69元之间振荡，最后收于2.69元，微涨0.37%，宣告绿鞋收官战的胜利落幕。但是，从资金流向上看，农行处境堪忧，该股资金净流出位居两市首位；从盘口上看，农行在2.68元发行价位置上买单大幅减少，截至收盘已经不到10亿股买单。
绿鞋失效后或迎来短线转机
周五大盘反弹收高，但在2600点压力较为明显，除了2600点关口的技术压力外，分析人士指出，这也与市场对于农行下周一脱掉绿鞋后破发的担忧不无关系。
对于脱鞋后是否破发的可能性，业内各持不同意见。悲观者认为农行在市场破发心理的预期下，下周破发可能性大，但乐观者却认为农行的抛盘不会发生在脱鞋之后，短线反倒有利。
东吴证券分析师寇建勋认为，基于市场的破发心理预期，农行下周破发的可能性较大，市场普遍认为2.5元为合理的投资区间。但分析师认为，为了“维护一下面子”，下周一即破发的可能性不大。上海证券策略分析师蔡钧毅也认为，脱鞋后，护盘资金还可能维护股价一段时间。
从更长时间看，破发的可能始终存在。分析师指出，从市场走势来看，越是临近结尾，“绿鞋”机制的防护作用越弱化。近期受地方融资平台、银信合作等政策调整的影响，银行业整体面临较大不确定性，后期走势不容乐观。西南证券银行业分析师付立春则认为，脱鞋后，农行破发的压力将来自市场及银行股的行情走势。
不过，也有分析师力挺农行不会破发。开源证券分析师任进认为，农行脱鞋后破发可能性不大，反倒有望迎来短线转机。他给出的理由是，抛盘在绿鞋机制下卖出还能保证买盘，脱鞋后再卖显然会越卖越低。所以，目前并没有太大的抛压，考虑到绝对股价低，农行反倒有上涨机会。华讯投资认为，近期银行不顾一切地往下调整，其目的应该已经很明显，就是尽量减小农行破发所带来的调整压力。同时，大盘子的银行权重股如工行、中行，其在8月初开始的调整是先大盘一步的，且其价位已接近其7月初的极具诱惑力的反弹位置。所以对于后市而言，即使农行破发也不一定是坏事，反而可能成为助推两市反弹的催化剂。
市场评论人士沙黾农戏称，农行若真的破发，“绿鞋”就成了“破发的鞋”，那么就会使更多的人明白，今后凡是穿“绿鞋”的都有可能成为“破发的鞋”，否则就不会穿“绿鞋”。还会使越来越多的人明白，投资者应该“寻找3年翻10倍的股票”而不要选择那些不断从老百姓身上圈钱的板块、个股进行投资。
若破发拖累银行股及大盘
分析人士认为，农行后市的表现将影响大盘、金融股和新股发行速度，农行后市如果短线向好将有助市场重新走强，但如果农行破发，可能拖累大盘及金融股。开源证券分析师任进认为，农行如果短线向好，有望协助市场重新走强。当然，如果破发会对指数、银行股产生拖累。东吴证券分析师寇建勋指出，如果农行一旦破发，对市场将产生心理层面的影响。加上光大银行上市也会对市场形成冲击。
不过，申银万国市场研究总监桂浩明认为，农行破发的可能性不能排除，一旦破发，可能会拉低银行股的估值，从而对行情有一定的影响。但是市场对农行破发的预期一直存在，负面预期已经得到释放，告别“绿鞋”后对市场产生明显的负面影响可能性较小。
在国信证券策略分析师黄学军看来，农行破发从长期来看反而对市场有利。分析师称，超级大盘股农行如果破发，将有可能会令管理层放缓半年多以来新股的高速发行节奏，融资压力减弱，对后市起到正面作用。此外，农行破发如果拉动指数向下，那么反而会使得市场加速向下并出现较好的买入机会。同时，就农行本身来说，股价再跌也将跌出机会，东吴证券分析师寇建勋认为，农行的股价在2.67、2.66元比较合理，从基本面看，农行的资本充足率比较好，而且农行在中国城镇化进程中有较好的发展机会，相信大幅下跌的空间不大。如果股价跌10%~20%的空间，将会有很大的参与价值。
但对于金融股来说，后市的上涨空间则主要受到市场资金面的影响。东吴证券分析师寇建勋指出，对于金融股来说，市场的利空因素已经部分被消化了，目前金融股的估值水平处于历史最低位，目前的投资风险不大。但金融股与近日发力的二线地产股具有不同性质，由于盘子大，上涨空间也很难打开。目前市场的主要问题是缺乏资金，房贷收缩、贷款增量控制、新股IPO发行和大小非解禁等都对市场资金面形成冲击。
农行脱"鞋"后破发概率大 将增发股份履行协议
昨天是农业银行享受"绿鞋"保护机制的最后一天,结果一开盘,农行再度考验发行价2.68元位置,股价在2.68元和2.69元之间拉锯,上演了一天的"织布行情"。
六次打响"发行价保卫战"
记者发现,截至周五,在农业银行登陆A股的22个交易日里,其股价共六次触及2.68元,其中8月12日、13日更是连续两次收盘在2.68元上。7月16日,上市第二天,农业银行盘面中便数次冲击2.68元价位,7月19日亦是如此。进入8月,农行股价不断下探,10日、11日、12日、13日,2.68元发行价连续四天受到密集冲击,但由于"绿鞋"保护机制的存在,2.68元始终未被突破。
农行将增发股份履行协议
按照协议与农行的走势,下周一,农行与中金必须向认购了超额配售股份的投资者们交割股票。分析认为,不管中金是不是运用资金进行护盘,农行增发部分股份的可能性很大。
农行脱"绿鞋"后,会不会破发？业内分析人士认为,农业银行A股发行价2.68元/股,从市净率角度看基本合理,从市盈率角度看略有偏高。现阶段有大资金护盘,走势尚且不尽如人意,一旦"脱鞋",破发概率非常大。
其中,华泰联合分析师吴松凯认为,农行在估值上对工行与建行有10%至20%的折让。
记者注意到,农行中报预约日期为8月30日,有消息称,农行上半年净利润同比增长约40%,位于国有四大行之首。因此,即便农行脱下"绿鞋"遭遇破发,也能够很快收复发行价。
新闻分析 对大盘带来较大影响？
截至周五收盘,农行目前以7951亿元的总市值,位列上证指数第四大权重股,仅次于中国石油、工商银行和建设银行。
"假如农行破发,无论对上证综指,还是对市场情绪面,打击都会比较大。再加上光大银行即将上市,这些因素,都会使银行股遭受进一步的利空打压,对整个大盘的持续反弹,也是极为不利的。"广东安惠通投资股份有限公司总监汪斌表示。
国泰君安银行业分析师伍永刚分析认为,如果大盘下行,农行跟着往下走是正常的。
银行股仍是最大的制约
本周大盘呈现震荡下跌的走势，周二的阴线比较有力，成为2319点以来最大的跌幅，同时跌破短期均线，近三个交易日大盘逐步盘跌，周五虽然收阳，但未能突破10日均线，显示大盘短期趋势依然向下。从周线看，大盘在连续三周阳线后收出一根周阴线，同时接近20周均线阻力，周线显示大盘开始遭遇阻力，转入调整阶段，不过大盘仍在5周和10周均线之上，故周线上大盘仍维持了波段上升趋势。但月线的走势依旧不好，本周大盘仍在众多均线之下运行，说明股市中期下跌趋势没有改变。因此，从趋势看，大盘仍处于大的下跌趋势中，目前并未有任何突破走势，不过也存在继续上涨的可能。
而这种继续上涨的可能，主要是指大盘若突破2700点的阻力，则可望继续向上走一段，即以2900点一线为目标的最后一个子浪的上升行情。对此我们前期曾有过分析，即此次行情的性质是次中级反弹，目标可能在2700点，也可能在2900点。而大盘从2319点到2680点的回升幅度已经达到20%，应该说大盘已经基本达到第一目标，若走得强的话，大盘可望再向2900点进军，届时大盘的回升幅度将接近30%，我们认为这是极限。而假若超过这个极限，则行情的性质可能发生变化，即不是熊市中的反弹。但很显然，基本面并不支持股市进入牛市的理由。因为在基本面上，中国经济增长放缓已是大势所趋，高增长的拐点方才出现，不可就此立即逆转，这决定了中国股市没有进入牛市的基础。在此基础上，股市所有的行情都是反弹。实际上，中国经济最有希望的增长动力在于消费，而不在投资和出口，但消费仍存在很多瓶颈，包括社保、医疗、住房问题等等，都制约着中国老百姓的消费欲望和能力。总之，中国经济的结构性问题不少，高增长并非十分健康，适度放缓或许不是坏事，未来仍有必要做进一步的调整。
放眼全球，美国近日已承认美国经济复苏速度放缓，英国也下调英国未来3年经济年均增长率，世界主要国家经济复苏都面临很多困难，这导致近期全球股市出现近期少有的下跌。从美国股市等世界主要股市的走势可见，自从2010年5月开始下跌以来，近几月已经震荡数月而没能创出新高，月线走势有头部特征，一旦经济面传出一些不好的消息，便可能引发股市进入新一轮的调整。从目前各方面情况看，市场的预期都不是太好。
周五大盘的上涨与银行股等蓝筹股走强有关，但短期的回升并未改变近期已经形成的下跌趋势，农行在下周失去“绿鞋”保护后破发的可能性不能排除，银行股的弱势仍对市场是一大拖累。只有等银行股走势明朗，大盘方可能有一个更为明确的方向。而在此之前，谨慎面对仍很有必要。
农行"脱鞋" 大盘有点害怕
周五是农行"绿鞋"机制到期前的最后一个交易日，截至收盘，农业银行报收2.69元，仅高于发行价1分钱。
下周，农行将脱掉"绿鞋"，市场人士普遍认为，届时农行破发的可能性较大，并将对大盘产生负面影响。
■大盘近期呈震荡走势
■分析人士预计农行下周破发
"绿鞋"助农行保住发行价
■本报编辑：7月15日上市的农行A股，连日来股价一直在发行价边缘徘徊。农行至今没有破发是"绿鞋"的功劳吗？
■中原证券：从盘面看，周五农行收于2.69元，全天都在2.68元和2.69元之间窄幅震荡,延续了之前的"一分钱行情"，收盘时挂于2.68元的买单仍旧多达980多万手。
从近期盘面看，农行2.68元处常可见逾800万手的买单"站岗"。其中大部分可能为农行承销券商的护盘资金。
■国泰君安:承销商之所以如此尽忠职守，全因有"绿鞋"机制保障。"绿鞋"机制是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。在新股上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
也就是说，农行保发大战中所涉天量护盘资金，正是出自"绿鞋"机制提供的资金，这种机制保证了承销商拥有充足的资金与动力护盘。
下周破发可能性大
■本报编辑：下周农行将脱掉"绿鞋"，从农行上市以来的走势看，下周破发的可能性大吗？
■中原证券：我们觉得农行下周破发可能性比较大。农行A股上市以来的表现一直不太理想，尽管7月底在H股上涨的带动下曾一度上摸2.88元，但是很快就冲高回落。有大资金护盘都走成这个样子，一旦"脱鞋"，破发概率非常大。而且空头极有可能拿筹码在期指上博取利润。
■国泰君安：破不破发，不是特别重要。农行基本面完全可以支持目前的价位，在大盘表现正常的前提下，农行即便破发，也是暂时性现象。
破发将拖累大盘下行
■本报编辑：农行目前是A股第四大权重股，其走势必然会对大盘有较大影响。下周农行一旦破发，大盘是不是也会跟着下跌？
■中原证券：下周农行如果破发将给银行板块带来新的调整压力，这肯定会对大盘带来负面影响。农行上市前由于市场传言发行价将超过3元，导致市场对银行股整体估值预期提高，因此银行股的表现强于大盘。但随着农行上市后的实际表现不佳，这就给整个板块带来估值压力，导致前期累计涨幅较多的银行股开始回调。
最近光大银行发行对市场资金面也有抽血影响，如果农行破发这波反弹就差不多结束了。
■申银万国：农行破发的可能性不能排除，一旦破发，可能会拉低银行股的估值，从而对行情有一定的影响，但是市场对农行破发的预期一直存在，负面预期已经得到释放，告别"绿鞋"后对市场产生明显的负面影响可能性较小。
■华讯投资：说到农行，银行股的走势就不得不去关注。近期银行不顾一切地往下调整，其目的应该已经很明显，就是尽量减小农行破发所带来的调整压力。
■相关链接
农行"满月成长史"
A股
7月15日农行A股在上交所挂牌上市，发行首日收阴，以0.75%的涨幅险守发行价。
7月29日农行A股正式计入上证指数，当日创2.88元上市以来新高，后一度带头跳水，终收报于2.83元，跌0.35%。
8月10日14时43分至57分之间，农行三度触及2.68元发行价。后大笔买单将股价拉回至2.69元。
H股
7月16日农行H股上市，首日收阳，收盘较发行价高出2.2%。同日，摩根大通持股量增至18.05%，总值逾158亿港元。
7月19日摩根士丹利购入1.0503亿股，涉资逾3亿港元，持股量增至16.31%。同日，高盛增持1.89亿股，涉资逾6亿港元。
农行脱“绿鞋”能否带来转机？
本周深沪股市出现振荡调整压力，8月8日为立秋，结果8月9日形成高点后调整，周五沪指在60日均线附近形成支撑反弹。经过7月“夏长”的持续反弹后，大盘在立秋节气迎来了短期秋杀调整。
农行成为市场方向仪
农行上市以来，其走势成为市场的指标，大盘本轮的启动很大程度上是农行成功上市所带来的转机。该股7月19日走稳启动，大盘也随之结束调整启动；该股7月29日先于大盘形成近期高点，之后持续走低，说明主力资金近期在市场流出明显，未来可将其视为主力资金进出市场和本轮反弹行情结束与否的方向仪。
周五是农行享受“绿鞋”保护机制的最后一个交易日，其也基本在发行价附近收盘。在“绿鞋”保护机制失效后，其会否破发及对大盘的影响成为市场关注的焦点。其脱“绿鞋”后能否同上市那样给大盘带来转机不妨拭目以待。
从近日农行H股的表现看，周四其H股回补了7月23日缺口后止跌反弹，形成一定支撑效应，当日收报3.37港元，按A股2.68元计算，折价率约为9%。因而即使其A股“破发”，估计短期向下空间可能不会大。未来农行业绩的公布状况将成为其定位的合理依据。
据有关统计，目前银行板块2010年市盈率为9.40倍。市场普遍认为，银行股整体估值已处历史底部，农行估值相对合理并有一定的优势。从长期看，农行作为A股目前股价水平最低的品种，其长远走势仍然会给市场带来朦胧的想象空间。
当然，如果股市反转的时机未成熟，市场低迷不振，权重股总体上涨动力和持续性就表现不足，甚至存在一定程度的弱势整理，而在阶段性反弹周期中，市场上仍以题材股、中小盘股的活跃度为高，这与市场总体资金面不足和参与热情不高有关。
8月底或现转折效应
深成指下降趋势压力线目前在11400点附近，沪指在2300-2700点箱体上边2700点附近反复受压，这些关口构成了本波行情以来遇到的最大压力。在这些关口未成功上破前市场仍存在变数或振荡加剧。
同时，由于7月19日以来市场成交量维持较大的水平，使市场成本得到抬高，沪指短期或围绕2600点上下波动，2550点附近及2300-2700点箱体的中线2500点附近将成为短期抵抗支撑区，整理表现为相对强势，近两日成交缩小，等待方向明朗。按笔者《周期波动节律》一书所列，下一阶段周期转折段出现在8月30日至9月3日，以及9月13-17日，可关注会否形成转折效应。
另外，今年11月是一个重要转折点，其是2005年11月和12月启动低点以来的60个月周期，将产生重要的转折低点或高点效应，如果这波行情在目前2700点或2900点以上或更高点见顶回落，那么11月可能就是转折低点，不排除从而启动明年上半年一波行情和见高点。
农行"脱鞋"能怎样?中金不会砸自己的牌子
■本期嘉宾：
西南证券首席策略分析师 张刚
著名财经评论人 皮海洲
资深财经媒体人 梁新
资深股民 股市黑客
老股民 翠花
■主持人：本报记者 吴琳琳
■"脱鞋"前日忙织布
主持人："绿鞋"护驾农行昨天终于结束了，为"保发"，股价全天走势跟"心电图"似的。
翠花：更像织布。
张刚：脱了鞋光脚还不着凉?所以市场普遍担心会破发。
翠花：不是有"绿鞋"机制吗?
梁新：肯定不会在最后一天启动"绿鞋"，因为不会破发。
股市黑客：但"脱鞋"后可就不好说了。
梁新："脱鞋"后，护盘资金还有可能维护股价一段时间。
翠花：我昨天真担心农行破发，再把大盘拉下去。
股市黑客：用来护盘的买入资金总额，距离90亿的"绿鞋"护盘资金差远了，没"脱鞋"前不会破发。
皮海洲：发行价定成这样，不破发又有什么意义?
翠花：破发不破发其实是面子问题。
皮海洲：农行刚上市时市场正低迷，市场普遍认同发行价格应为2.50元，要按这个价格，根本不需要护盘。
现在这种情况，一星期不破发还是一月不破发，都没什么意义。做价值投资的投资者，不会在意这点小波动;而赚取股价波动差价的投机者，价格本身的弹性已经没了。
张刚：8月12日，农业银行盘面创造两个第一：股价第一次收于2.68元的发行价，第一次日振幅仅1分钱。8月13日还是上演振幅为1分钱的织毛衣行情。别看走势沉闷，2.68元仍有9亿股的买盘，尚无弃守迹象。
■穿"绿鞋"其实挺累
皮海洲：坦率地说，农行虽然有"绿鞋"护驾，但表现真是糟糕透了：从2.68元转一圈又回到起点。
主持人：一个月打了两轮保卫战，这"绿鞋"穿得其实挺累。
股市黑客：挂牌之后几天，多次触及2.68元，但每天都有30亿元左右的买单死守发行价。
梁新：上市第二个交易日，就被反复打在发行价上，终盘以高出发行价1分钱报收。
股市黑客：7月29日，农行涨到2.88元，创出上市新高，第一轮"保发"成功了。
梁新：可创下新高后，农行就进入持续阴跌。
翠花：我听着都觉得累。
股市黑客：尤其本周是"绿鞋"护驾的最后一周，几乎天天上演"拉锯战"。
梁新：周二，农行股价一直围绕2.7元上下波动，最终在尾盘触及发行价。
股市黑客：盘面抛压够大，5位数抛单不断，而2.68元价位的买单一直维持在9亿股左右。
翠花：抵抗够顽强的。
主持人：本周三争夺更加激烈，分时图显示，在发行价附近密布万手买单。
梁新：差不多是20多亿元的资金，极可能是护盘资金的"保发"行动。
■"脱鞋"后就没人疼了?
主持人：下周起农行就没90亿资金保驾了。
翠花：那不没人疼了?
张刚：我不这么认为。如果中金弃守造成农行破发，不仅会损坏投行领域的市场形象，也会给光大银行的"绿鞋"实施增加压力，我相信中金不会砸自己的牌子。
股市黑客："绿鞋"机制资金一旦耗尽，破发仍难避免。
张刚：关键在三个月后的10月16日，因为那时机构配售股解禁，约占流通股比例的50%。而且持股方多为证券经营机构，和中金属于竞争关系，中金显然没必要再坚守。
皮海洲：早一天还是晚一天，没什么区别。
股市黑客：从历史上看，大盘股破发后不能快速收回，会带动大盘下挫，农行破发肯定会冲击大盘。
皮海洲：那是有人故意放风，当然也有投资者无法克服恐惧心理。
梁新：上市破发与目前破发，意义完全不同。
翠花：为啥不同?
股市黑客：上市时主要是领导担心，因为要考虑其影响;现在是市场担心，因为农行已计入指数，占上证综指的权重为5%。
张刚：即便如此，也不会对股指形成拖累。以目前成交情况看，破发后的卖单都是赔钱卖，没有获利盘。
皮海洲：真是很搞笑，大盘不会看农行的脸色。现在的市场，大盘股多了去了，股指不会被某只股票所左右。
再说了，这轮反弹行情不是因为农行上市涨上去的，同样也不会因为农行破发就跌下去。农行不是"真命天子"。
翠花：那对银行股有影响吗?
张刚：对银行股影响也不大，已有7只银行股的A股价格低于H股，就是说低于国际股市的定位水平，难有下跌空间。
皮海洲：银行股的整体估值已经很低，根本没有多大下跌空间。
■"绿鞋"不是风险推迟机
主持人：农行是否破发，估计对市场并无太大影响，主要是大家对"绿鞋"护航有些争议。
皮海洲：嗐，利用"绿鞋"机制忽悠散户呗。现在看，这一个月护盘有什么意义，最终还是要跌下来。
梁新：目前"绿鞋"给大家的印象，似乎作用就是风险的转移与推迟。
股市黑客：所以大家感觉被"忽悠"了。
张刚：不能这么说。如果一家公司实施一个月"绿鞋"机制，就不会有太多中签者被套牢。"绿鞋"机制是保护一级市场中签者的，大不了以发行价退货。
皮海洲：错!错!错!"绿鞋"机制在境外市场是为了满足新股供不应求时的一种解决方案，而不是A股市场表现出来的"护盘机制"。
股市黑客：那么多新股破发都没事，为什么农行就非得有"绿鞋"护盘?
翠花：A股市场"绿鞋"护几回了?
皮海洲：农行是第一家，没有前车之鉴。
股市黑客：如果真有风险，推迟了风险也还存在，不会自动消失。
翠花：推迟风险有什么用，解决风险才是目的。
股市黑客：你总算说了回有水平的话。
梁新：市场的事情还是该让市场解决，人为设置各种"干预"市场的行为，从市场角度看根本没必要。
