spring 内容部：CPI首度破五A股影响几何
内容部：CPI首度破五A股影响几何 更新时间：2010-12-13 7:35:18 【提要】：国家统计局昨天发布的11月国民经济主要指标数据显示，11月CPI同比上涨5.1%，达到今年的最高值，创28个月来新高…… ＝＝本文导读＝＝
11月CPI破五创28个月新高 加息警报尚未解除
叶檀：股市遭遇双重重压
招商银行：12月CPI或将回落
渤海证券：央行明年1月将再出调控措施
通胀对抗战升级 基金剑指大消费新兴产业
打务实牌 券商点兵4只“业绩确认”股
11月CPI破五创28个月新高 加息警报尚未解除
国家统计局昨天发布的11月国民经济主要指标数据显示，11月CPI同比上涨5.1%，达到今年的最高值，创28个月来新高。
今年1到11月份居民消费价格同比上涨3.2%，超过年初预期目标。受访经济学家认为，随着12月份翘尾因素的减弱，物价将会有所回落，但加息警报仍未解除;由于经济的通胀压力正持续增加，管理层可能进一步实施紧缩政策。
就在11月CPI数据公布的前夜，央行再次上调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这已经是年内第6次上调存款准备金率。市场猜测，抑制流动性过剩、控制通胀成为当前货币政策主要调控目标。
不过，央行货币政策委员会委员李稻葵昨天对早报记者表示，目前央行货币政策最主要的是预期作用，"利率对于实体经济运行的作用，其实远远比媒体、老百姓的感受要低，但政府要调高利率，这是一个信号作用，表明中国决策者对通胀及诱发资产价格泡沫的忧虑。"
11月份CPI达5.1%
国家统计局11日发布数据，11月份CPI同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。1至11月份累计，我国CPI同比上涨3.2%，涨幅比1至10月份扩大0.2个百分点。
分类别看，11月份我国八大类商品价格同比六涨二降。其中，食品价格同比上涨11.7%，居住价格上涨5.8%，医疗保健及个人用品类上涨4.0%，烟酒及用品类上涨1.6%，家庭设备用品及维修服务上涨0.7%，娱乐、教育、文化用品及服务类上涨0.6%;交通和通信类价格同比下降0.7%，衣着类价格下降0.7%。
调查还显示，11月份我国工业品出厂价格同比上涨6.1%，环比上涨1.4%。1至11月份累计，PPI同比上涨5.5%。
食品价格是主要推手
国家统计局昨天公布的数据显示，食品价格上涨仍然是推高CPI"破五"的第一推手。在CPI的八大类构成当中，食品价格同比上涨了11.7%，拉动CPI上涨3.8个百分点，"贡献"率是74%，再次稳居CPI八大类构成中涨幅第一。
不过，在政府近期密集出台的调控措施影响下，蔬菜价格出现了明显下跌。商务部持续跟踪的18种蔬菜价格自11月份开始几乎全部出现了回落。
摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶认为，目前的通胀压力从根本上反映了自2009年以来的货币供应增加49.5%，以及资源价格和国内工资上涨的趋势。她预计，通胀压力将持续至2011年，但不断上涨的商品价格尚未渗入终端商品及服务。价格上涨压力将继续对经济产生影响。
交通银行首席经济学家连平表示，虽然近期物价仍存在短期输入性通胀压力和食品通胀压力，但随着翘尾因素的消失、政府价格干预措施的逐步实施，年内通胀压力或已见顶，12月CPI将平稳回落。
李稻葵也认为，明年整体物价水平会保持比较温和的水平，上涨幅度可能会超过3.5%，但不会高于5%。
通胀压力加剧
国家统计局新闻发言人盛来运昨天在发布会上称，11月份CPI上涨的幅度，确实出乎很多人的意料。"中国政府原来预定的宏观调控目标是3%左右，这是一个预期性的、指导性的目标，稍稍超过3%应该也还在这个调控目标的范围之内。"
对于此次CPI数据的高企，盛来运分析，从环比指数构成的变化看，11月份比10月份物价涨幅有所扩大，主要是食品、居住类以及衣着类三项产品的环比指数上涨决定的。11月份物价上涨中有相当一部分与季节性的变化有关，因为进入冬季后对肉、蛋、菜的消费要增加，会在供求变化上有所反映。
"未来通胀压力会持续较大，但不会出现恶性通胀。"中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶认为。随着城市化的推进，农产品价格会呈上涨态势。资源、土地、工资、利率等要素价格市场化改革是大势所趋，这也会推动物价上涨。但由于国内工业品整体供大于求、粮食连续丰收，加上货币政策正在进行调整，未来不会出现恶性通货膨胀。
盛来运表示，12月份有很多稳定物价的有利条件。最有利的条件是国务院16条措施的效果会不断显现。另外，翘尾因素在12月份就没有了，这对拉低物价总水平也会产生积极的作用。只要按照国务院40号文件的要求，抓好落实，保持今后一个时期物价基本稳定是能实现的。
加息警报尚未解除
尽管国家出台了一系列调控措施，房地产新开工和销售面积仍维持在历史高位。专家认为，这意味着第四季度和2010全年的GDP增长可能会高于预期。
瑞银证券首席经济学家汪涛说，从统计局数据来看，经济活动强劲、贷款增速回升和通胀升温使得进一步收紧货币政策十分必要。11月份新增贷款达5640亿元，如果按原先全年7.5万亿元目标来计算，留给12月的新增贷款额仅为540亿元，7.5万亿元目标不可能守住。
汪涛认为，从现在到明年的12个月之内会加息100个基点，年内有可能加息一次。"不过，政府在加息和流动性管理方面将继续滞后于形势的发展，并且明年的新增贷款目标只会适当下调至6.5万至7万亿元。"
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，11月CPI还没达本轮通胀峰值，未来仍然存在加息可能。年内加息比明年加息更好。现在加息有利于表明央行防通胀的决心，可以缩短政策生效时间差，同时有利于未来出现的资产泡沫化风险。明年加息可达5-6次之多，存款准备金率可能上调到23%水平。
叶檀：股市遭遇双重重压
国家统计局12月11日公布的11月宏观经济运行数据显示，11月CPI上涨5.1%，创28个月新高。本网第一时间连线著名财经评论员叶檀，她认为，11月CPI大大超出预期，昨天央行再次上调存款准备金率，股市将面临双重压力，后期会持续剧烈震荡。
央行10日晚间再次上调存款准备进率0.5个百分点，叶檀表示，央行此举是意料之中，没有采取加息工具是意料之外的。政府近期多次调整货币政策，利用行政调控手段意在控制食品价格上涨。年底到明年春节居民消费能力大增，通胀预期压力更大，政府还会进一步调整货币政策，或将在一季度进行加息。
叶檀称，上调存款准备金率和CPI超预期都将给股市造成一定影响，大盘将会剧烈震荡。CPI创28个月新高，并不是好事，央行不加息，这样就会给股市造成通胀和加息的双重压力。
招商银行：12月CPI或将回落
今日，统计局发布了11月份宏观数据，11月CPI同比上涨5.1%，环比上涨1.1%，PPI同比增长6.1%。如何解读该数据?本网采访了招商银行宏观分析师徐彪。
徐彪表示，十一月CPI出炉，同比上涨5.1%，从环比增速看，1.1个百分点创下下半年新高。他表示，十一月下旬国务院出台稳定物价总水平的措施以来，各地蔬菜价格普遍回落，可以预计的是，十二月食品价格环比增长或将明显低于十一月，换言之，十二月CPI或将回落。
渤海证券：央行明年1月将再出调控措施
今日，统计局发布了11月份宏观数据，11月CPI同比上涨5.1%，环比上涨1.1%，PPI同比增长6.1%。如何解读该数据?本网采访了渤海证券宏观分析师杜征征。
杜征征表示，11月CPI同比上涨5.1%，超出市场预期，显示通胀压力依然很大，11月食品价格环比上涨2%，推动了CPI的上涨。他表示，昨晚央行上调存款准备金正是为了收缩部分流动性，从目前情况来看，央行很可能在明年一月份再次采取紧缩措施——如加息或调高存款准备金率.
通胀对抗战升级 基金剑指大消费新兴产业
通胀对抗战升级，600余亿偏股基金整装待发，其中主动型基金就将达到450亿元，建仓目标直指大消费和新兴产业。
据《每日经济新闻》记者了解，伴随着中央经济工作会议召开，明年经济工作的纲领有望出炉，于是公募基金经理们摩拳擦掌，欲在未来市场上分到一杯羹。种种迹象显示，大消费、新兴产业将是新基金投资的重点，而基金巨资进场，也将引领A股走出一波结构性行情。
450亿资金整装待发
临近年末，基民入市热情出现明显转暖，季度募集规模今年以来首次突破千亿大关。
资讯显示，四季度以来成立的40余只基金，募集规模已经达到1066亿元。其中，主动型偏股基金就达450亿元，直接指向大消费、新兴产业的主题基金就接近200亿。
连日来，新基金成立已经蔚然成风，上周有8只基金成立，为市场带来约210亿元增量资金。其中，12月7日宣告成立的嘉实主题新动力，募集资金达63.15亿元，创出今年以来偏股基金募集第三位;华宝兴业新兴产业基金募资达36亿元，在同类基金中也靠排名前列。
进入四季度以来，新基金的募集迎来了春天，首募规模连续创造“奇迹”。华商策略11月初，首募规模达118亿，成为今年以来募集规模最大的偏股基金。期间，首募超过40亿的基金达12只。
分析人士指出，目前新基金募集并没有冷却的信号，随着新基金频繁募集成立，公募手上的资金将会更多。
延后建仓待政策面明朗
“次新基金建仓并不算快。”北京某基金研究员告诉记者，近期他们对于新基金的仓位监控数据显示，大部分新基金仍在等待介入时机。
《每日经济新闻》记者统计发现，四季度以来成立的基金，净值维持在1元面值的多达20只，在次新基金中占比近一半。其中，建信内生动力已经成立四周，不过仓位仍然没有动静;国富中小盘自11月23日成立以来净值就维持在1元。
指数型基金也暴露出基金经理踌躇入市。工银瑞信深证红利ETF联接净值0.998元，净值下跌0.2%，同期，该基金跟踪指数下跌9.23%，显示出该基金仓位仍然较轻。与此同时，国联安上证商品ETF基金净值0.999元，净值相比跟踪标的变化同样不明显。
“我们最关注的是货币政策转向问题。”北京某基金经理告诉记者，这部分资金就是在等待中央经济工作会议后的政策面明朗。
大消费、新兴产业受关注
分析人士指出，受“十二五”规划及战略性新兴产业发展规划的直接影响，大消费、新兴产业有望成为未来市场的热点。而眼下，高企的通胀率更使得市场走势不明，在这样的背景下，上述新成立的主题类新基金由于投资集中度较高，数百亿资金的一举一动必然会对相应板块后市产生不小影响。
上海某只刚成立的主题类基金基金经理则向记者透露：我管理的这只基金将以不低于80%的资产投资于环保和新能源主题行业。
刚成立的大摩消费基金经理袁航在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，她采用的建仓路线首先是把握抗通胀的大消费行业投资机会。具体的通胀受益板块是农业、食品饮料、商业零售等。2011年是“十二五”规划的首年，部分大消费领域新兴产业，如消费电子、移动支付、网络购物等的发展前景将受到进一步关注。
同步播报
基民热捧大消费、新兴产业基金
尽管市场形势还不明朗，但近期基民认购基金的热情却异常高涨，尤其是主题类基金。
“我的个人客户认购超过百万份，估计仅丰台地区销售就超过千万，完全超出预期。”近期嘉实主题新动力基金柜前异常火爆，中国银行北京某支行理财经理告诉记者。就在上周，该基金宣告成立，认购总额就达63.15亿元。
记者走访了解到，面对近期基民疯狂的认购，银行渠道人员均表示意外。“目前的行情并不明朗，不过往往新基金一上柜，就会出现大批投资者前来咨询，有的出手就买入十几万甚至数十万份额。”工行北京某支行人员介绍。
不过对于目前集中上柜的基金产品，投资者也非常“挑剔”，“今年以来业绩表现出色的基金公司产品，主要是和消费、新兴产业相关的基金。”上述渠道人士告诉记者，对于指数基金和一些QDII产品，基民却鲜有问津。
打务实牌 券商点兵4只“业绩确认”股
利空预期正在加剧!
周五的收阳并没有给市场带来一丝松懈。本周大盘走得异常 “难受”，年线就像厚厚的阴云徘徊在上空，成了大盘一道难以逾越的坎儿。周三尾市机构在股指期货上做空，早早就确定了周K线收阴的命运，萎缩的成交量也说明市场交易的意愿正在不断减弱……
本周，市场热点较之以前少了许多，“题材满天飞”的场景早已不在，而券商的观点也发生着变化，摒弃了之前寻找热点的思路，关注点再一次回归基本面。在这种空方占据优势的市场中，打“务实牌”或许才是最佳的选择。
券商看好4只“业绩确认”股
本周被点评最多的要数圣农发展，因为公司成为了“肯德基+麦当劳”供应商。
12月7日，圣农发展公布与美国莱吉士公司共同投资2亿元设立中外合资经营企业 “福建福圣农牧发展有限公司”，圣农发展占51%股权。莱吉士公司控股股东OSI集团是美国一家在全球21个国家拥有45家工厂的国际食品集团，与麦当劳合作关系超过55年，为其全球88%的餐厅提供产品和服务。新建的合资公司有望成为麦当劳在中国的鸡肉一条龙原料供应商。
申银万国表示，这是该公司继2009年成为肯德基占领合作伙伴以来的又一突破。根据申银万国统计，麦当劳在中国发展迅速，店面从2004年的600家扩展到2009年的1137家，接近翻番，而在未来3~5年，麦当劳计划将门店数再翻一番。
湘财证券为圣农发展算了一笔账，合资公司计划3年产能达到6000万羽，加上公司原来的产能扩张方案，该公司2013年肉鸡产能将达2.52亿羽，是目前9600万羽的2.63倍。一般情况下，单只鸡的净利润为3元，预计2013年公司净利润可达7.56亿元。在巨大的成长机遇预期下，该券商上调对公司的评级至“买入”。
同时给予该公司“买入”评级的还有申银万国、齐鲁证券和华泰联合等。
广发证券本周关注的是中华企业资产收购所释放的积极信号。该券商认为，此次资产收购体现了大股东对上市公司发展的支持，上市公司很可能被打造成为大股东旗下房地产业务的整合平台。
申银万国表示，收购事宜对中华企业未来净利润和RNAV的影响较为正面，预计此次收购将增厚公司RNAV为1元，同时为公司2011年和2012年贡献利润3300万元和8600万元，对应每股增厚0.03元和0.08元。考虑适当的资产注入预期，该家券商预计公司合理股价为11元，按照停牌价7.18元来算，修复空间为50%，故上调公司评级至“增持”。
中国玻纤控股子公司宣布从2011年1月1日起上调玻璃纤维产品出厂价7%~12%。
将中国玻纤评级上调为“买入”的华泰联合认为，全球玻纤行业呈寡头垄断格局，10月下旬PPG在北美地区提价15%，公司此次提价7%~12%，属顺势而为。该券商测算，公司目前产品价格为5400~5600元/吨，提价后将变为5800~6200元/吨，距离上一轮景气高点7000元/吨的价格仍有10%左右的空间。目前玻纤或进入新一轮景气周期，继续看好未来价格上涨的趋势。该券商给予其“推荐”评级。
精功科技的一份合同引起了东兴证券极大的关注。
11月27日，精功科技公布与江苏协鑫硅材料科技发展有限公司签署150台多晶硅铸锭炉及辅助配套设备合同，以满足江苏协鑫1.4GW铸锭项目。此合同涉及金额4.02亿元，2011年6月30日前交付完毕，预付款8020万元。
东兴证券认为，4亿元的巨额合同，无疑已经锁定了明年的业绩。该公司作为多晶硅淘金热中的 “卖铲人”，无疑是近年光伏产业扩张中的率先受益者。未来公司新能源业务所占比重将从今年的22%左右，迅速提升到明年的65%和后年的73%左右。该券商预计精功科技2010年每股收益0.43元，给予目标价46元，强烈看好该公司未来增长，给予“强烈推荐”评级。
涨价预期下水泥股受青睐
本周，一向沉默的水泥股爆发了，而原因就是涨价。
8月下旬开始，江西省的水泥价格开始出现恢复性上涨。据水泥协会统计，8月下旬，江西大部分地区水泥价格一次性上调了40~50元/吨，10月中旬再次大幅上调50~70元/吨，11月底12月初又上调了80元/吨，目前高标号水泥价格已达到了490元/吨，低标号水泥价格达到460元/吨，相比于上半年260~270元/吨的价格已经上涨了80%。
给予江西水泥“买入”评级的东方证券表示，江西省水泥涨价主要旺盛需求及周边省份限电涨价带动。江西水泥在产能利用率保持高位的条件下能充分享受到水泥涨价带来的好处。区域价格再次大幅上涨超出预期，预计第四季度归属母公司的经营性净利润将达到1.6亿元左右，综合全年经营性净利润在1.4亿元以上，相当于全年经营性每股收益0.35元。该家券商已调升公司目标价为20元。
中信证券看好的是海螺水泥。海螺水泥今年以来有10条生产线陆续投产，新增产能为1820万吨;前三季度吨毛利同比仅提升10元，预计进入四季度后单季度吨毛利将上升至123元，同比大幅增长约55元/吨，四季度单季每股收益有望达到0.91元。该券商预计2010年公司实际每股收益将达到1.6元，依据对行业景气周期和公司盈利增长的判断给予公司合理目标价37元，维持对其的“买入”评级。
长江证券本周青睐的是华新水泥.
今年以来，湖北地区新投水泥生产线6条，对应产能约1100万吨，主要在3季度前都已经投产。长江证券分析认为，随着之前新投产能消化完，湖北市场供给拐点将比其他地区更早来临。
根据该公司产能的投放进度和所在市场状况，长江证券上调公司2010年每股收益至0.944元，预计股价将在见底后迎来上行通道，未来收购和业绩都存在持续超预期的可能，因此上调评级至“推荐”。
