Adam 内外利好带来投资机遇 A股好消息不断
内外利好带来投资机遇 A股好消息不断
摘要
在外围不确定性升温的态势下，周五美国三大股指均遭遇“滑铁卢”大跌。美道琼斯指数下跌2.37%，收于25630.05点，标普500指数下跌2.59%，收于2847.25点，纳斯达克指数下跌3%，收于7751.77点。在外围不确定性升温的态势下，周五美国三大股指均遭遇“滑铁卢”大跌。美道琼斯指数下跌2.37%，收于25630.05点，标普500指数下跌2.59%，收于2847.25点，纳斯达克指数下跌3%，收于7751.77点。
事实上，美股市场自今年7月31日起，受贸易问题影响开始大幅走低。以标准普尔指数为例，一周时间内从3000点以上跌至最低2822.12点，后经大幅震荡调整后指数回升至2900点位水平，但在8月23日周五继续大幅下跌至2850点以下。道琼工业和纳斯达克两项指数也基本呈现出同样的走势。
目前，市场最关注的莫过于A股周一开市的走势。美股是否会“拖累”A股?对此，多位市场人士均表示，从市场表现来看，中国资本市场应对外部冲击的韧性有明显提升，从长期来看，美股下跌对A股影响有限。
事实上，就在10天前，便出现美股跌，A股涨的现象。8月14日晚，道指重演2018年12月5日的暴跌，单日跌800点，跌幅3.05%，录得年内最大单日跌幅。在此情况下，8月15日A股市场却未受影响，强势飘红。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在美股大跌等的影响下，A股市场周一有可能会出现低开高走的走势。不过，随着资本市场的抗冲击能力增强，再加上目前A股估值处于全球资本市场的底部，所以下跌空间不大。
“2019年是一轮慢牛长牛的起点，这一点并不会因为短期的一些扰动因素而改变，一旦不确定性因素消除，A股市场将重拾升势。”杨德龙称。
另外，上市公司披露中报即将进入尾声，根据中报披露情况，预计行业龙头股将迎来新一轮上涨。
内外利好消息不断
据统计，8月19日至8月23日，北上资金累计净买入112.49亿元，是近两个月以来单周最高纪录。以净买卖金额统计，净买入金额最多的个股为平安银行，净买入金额为12.66亿元。此外，格力电器、五粮液也在本周受到了北上资金的追捧。
8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素(FTSE Russell)公布了旗舰指数2019年9月的季度调整结果，本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，扩容决定将在9月23日正式生效。
8月8日公布季度调整的MSCI，其扩容决定也将在北京时间8月27日收盘后正式生效，即被动资金将在当天到位。
MSCI中国指数8月季度调整新增10只个股，剔除1只。其中，有8只A股，分别为中国中铁、万华化学、药明康德、韵达股份、宁波港、上海建工、西南证券、张江高科。
另外，LPR改革对资本市场而言，也有利好成分。星石投资认为，LPR是降低实际利率的大招，也是A股的红利。L新的LPR形成机制正式实施后，对于资本市场而言，有望享受分子分母双重提振。一方面，无风险利率有望下行，促进企业估值提升;另一方面，融资成本的降低有望增厚企业利润。
海通策略团队认为，9月将更明朗，7月30日中央政治局会议定调的宏观政策相比4月19日更积极，跟踪后续货币和财政政策的落地，货币方面，继7月初国常会提出“深化利率市场化改革”、“完善商业银行贷款市场报价利率机制”后，8月17日央行发公告对改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制提出具体安排，未来央行如降低MLF利率，可以更顺畅带动企业融资成本的下降。
低估值下带来投资机遇
目前，A股市场估值处于11年以来的低位。
证监会副主席李超曾表示，A股市场估值水平较低，上证综指市盈率仅13倍，而美国三大股指市盈率均超过20倍。
低估值背后，凸显了A股中长期投资价值。
海通策略团队认为，中美关系虽然长期趋于竞争，但在短期有望走向缓和。在中国供给侧结构性改革实施之后，也有望带来股债双牛。
另外，中报陆续出炉。根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，下周将有2015家公司公布中期业绩，976家已经预告业绩情况，197家预增，153家预减，42家续盈，98家续亏，128家首亏，66家扭亏，166家略增，105家略减，21家不确定。
从已发布公司中报情况来看投资机遇，科技板块、医药板块、消费板块以及券商板块的龙头优势显现。另外，华安证券投资顾问黄晓军认为，市场依然以结构性行情为主，淡化指数，着重优质行业和个股。
以医药板块为例，目前披露中报的各大类行业中，医药板块是业绩增长最好的板块之一。其中，已披露中报的恒瑞医疗，营业收入达77.6亿元，同比增长22.32%。未披露的迈瑞医疗则在业绩预告中披露，其营业收入将比上年同期增长15%至25% 。
方正策略认为，从当前的市场运行环境来看，增配科技和抱团消费仍会强化。其中增配科技的原因有三方面，一是基金持仓持续下行，今年二季度成长持仓占比为19.22%，较一季度的22.77%进一步下行，目前配置比例处于近五年来的较低水平，成长板块的调整已较为充分，相对估值处于底部区域。
二是业绩出现持续相对优势，板块间抱团的选择、持续性和瓦解最重要的逻辑是业绩持续性的相对优势，根据一季度和半年报预告的情况，成长板块有望连续两个季度具备这一优势，从近期陆续公布的中报业绩来看，各细分领域龙头的业绩较为可观。
三是细分领域的催化剂初步具备，如5G手机产业链、半导体、PCB、自主可控等。
科技股中，华宇软件的中报业绩表现比上年所有进步。2019年上半年实现营业总收入13.73亿元，比上年同期增加37.86%。另外，歌尔股份今年上半年的业绩也值得关注。报告期内营业收入实现135.7亿元，相比去年同期增加了61.11%。
消费股方面，中报呈现出两极分化趋势，龙头优势凸显。贵州茅台业绩依然强势，2019年上半年的营业收入达394.9亿元，相比去年增长了18.24%。
目前，消费抱团的逻辑尚未遭到破坏，根据第二季度公募基金重仓情况，食品饮料重仓股持股市值占比达17.9%，环比上升3.3%。事实上，从基金持股市值占比排名可看出，在经济承压的大环境下，资金更愿意为食品饮料龙头业绩的相对确定性买单，在龙头中抱团。
