John 5月投基灵活为主 投资股基以成长风格为主
5月投基灵活为主 投资股基以成长风格为主 更新时间：2010-5-8 0:15:35 昨上证综指跌穿2800点，市场不会一帆风顺。 5月股市行情来了个“开门红”，但随后一个交易日即出现宽幅振荡，上证综指一度跌穿2800点整数关，显示5月份的市场格局不会一帆风顺。在这样的背景下，投资基金该采取怎样的策略呢？专业人士建议，选股基还是要看基金经理的选股能力和策略是否灵活，选债基则可关注对信用债的持仓情况。 股基攻略：成长风格为主 策略灵活 目前经济持续增长，但对股市而言，值得乐观的因素并不多。国金证券张剑辉表示，企业盈利的改善能力接近高峰，进一步提升空间有限，同时市场对政策保持高敏感度，因此预期阶段股指仍将摇摆于政策退出与盈利增长之间，区间振荡格局仍是市场主要特征，但长时间持续振荡下股指的波动幅度或将有所加大。好买基金研究中心也认为，处于流动性紧缩的情况下，大盘股虽有望止跌，但不具备大幅反弹的机会，市场将呈现弱势盘整。 在这样的大背景下，选股能力就变得很重要。像前4个月，大盘下跌超过10％，但还是有一些个股涨幅超过30％，一些个股的价格创出历史新高。张剑辉表示，在振荡市场背景下，基金业绩与大类资产配置相关度不高，分化更多来自管理人对个股、板块的选择把握能力。★建议：张剑辉建议，重点关注选股能力突出的基金经理管理的基金产品，并适当从中优选操作风格具备灵活性的基金产品。如今年表现较突出的华商盛世、信诚蓝筹、长城双动力、嘉实主题、易方达成长等。在基金组合风格搭配上则以成长风格为主，适当兼顾周期风格。好买也偏向于选择那些倾向于投资成长性股票的基金，同时特别注重尊重市场、策略灵活的基金经理。 债基攻略：信用债是超额收益来源 与偏股基金整体亏损相比，债基前4个月表现出色，但5月份债市能否继续走强存在不确定性。 张剑辉分析说，在阶段政策继续保持宽货币、紧信贷的背景下，债券市场资金充裕局面有望维持。好买则认为，前几个月债市牛市是因为央行对商业房贷压制所致，银行在放贷收压的情况下，不得已转战债市，成为债市走强的重要推动力，但由于央行回笼压力持续加强，商业银行资金量持续充裕的背景所剩无几。再加上今年上半年对信贷的控制，下半年贷款压制政策放松是一个大概率事件，一旦信贷闸门再次开启，商业银行的流动性可能会全面紧张，对债市形成压力。 另外，债市头上还悬着加息这把剑。张剑辉表示，中长期将步入升息周期，对债券市场长期还应仍持谨慎的态度。上投摩根纯债基金经理王亚南预计称，随着通胀逐步走高，央行可能年中就动用利率工具，适当提高基准利率。 ★建议：不过，信用债的抗利率风险能力较强，专业人士都认为，信用债仍能为债基带来一定超额收益。 张剑辉建议关注信用类债券持仓适度，且历史业绩持续稳定优秀的债券，新股申购型产品如华富收益A、富国天利、鹏华普天等，分级基金中低风险份额如同庆A和估值优先等也可关注。好买则建议关注股票投资能力强的偏债型基金。 封基攻略：不存在低估要关注业绩 4月份16只封闭式基金陆续分红，封基分红落幕。随着分红兑现，以及一些投资者获利了结，都对二级市场价格造成冲击，封基的价格表现落后于净值，与此相应的是二级市场成交量较前一月明显放大。 好买指出，从大盘封基的静态年化回报率来看，平均回报率仅3.58％，仅一只封基的静态年化回报率在5％以上。从股指期货套利的角度来看，已经不具意义。封基的折价率很难再大幅缩小，不存在系统性地低估。 ★建议：对于未来封基的选择，好买认为，应该由追求折价率和净值增长率的平衡，转向把握净值增长能力强的封基，建议关注业绩整体好转的基金公司旗下的封基。张剑辉则建议对传统封基给予中性配置或中低配置，创新封基大成优选、建信优势的折价率较传统封基更大，可适度关注，但因这两只基金仓位偏高，风险水平也高于传统封基。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
