Sam 世华财讯：反弹背后量能不济A股普涨格局注定难持续
世华财讯：反弹背后量能不济A股普涨格局注定难持续 更新时间：2010-7-7 0:05:52 沪深A股7月6日收盘震荡走高。从周二市场整体表现上看，A股在以资源类权重股为首的做多力量推动下震荡走高，多数个股上涨也表明今日市场的交易气氛较为活跃。午后两市在高位状态下一度出现休整，总体运行状况上显示目前股指反弹由于缺乏量能配合支撑明显不稳。
从目前市场的成交量能上看，目前A股整体上的成交状态仍然低迷，这也是大盘维持在目前弱势背景下难以持续向上拓宽涨幅的主要因素。由于国内大宗商品的强势表现给A股相关资源类板块起到了明显的推动作用，在有色金属领域，沪锌表现出众，而沪铜、沪铝、橡胶也出现不同程度的反弹。今日有色金属板块主要受到西部开发影响，带动资源股上涨影响到集体普涨做技术性反弹。但鉴于目前全球经济形势并没发生根本性好转，因此下半年大宗商品可能仍然维持弱势，所以基本面并不支持个股维持持续的上涨状态。另外，围绕西部开发相关的概念股也明显受益。
从今日市场面临的消息面上看，农业银行启动网上申购将是今日A股面临的首要利空，再考虑到本周大盘还面临着其他8只新股申购和中国银行600亿元巨额再融资的阴影，这让股市资金面的压力陡增，A股市场在本周将再度面临考验。统计数据显示，农行本次发行价格区间为2.52-2.68元/股，市场预测农行的市盈率虽已经超过了10倍，但达到1万亿冻结资金的水平仍有可能。
盘面数据统计，沪深300指数以2,504.87点低开，盘中最高至2,563.41点，最低至2,502.93点，收盘报2,562.90点，涨2.00%；沪综指以2,358.28点低开，盘中最高至2,409.78点，最低至2,356.55点，收盘报2,409.42点，涨1.92%；深成指以9,128.18点低开，盘中最高至9,403.07点，最低至9,122.02点，收报9,363.02点，涨2.09%，两市共成交约131亿股，成交金额约1109亿元，与上一交易日收盘成交额861亿元明显放大。
盘面看，个股大面积上扬，酿酒、化工、家电、有色金属等板块涨幅居前，金种子酒涨3.96%、西北化工涨停、格力电器涨4.90%、东阳光铝涨停；电子信息、农林牧渔、煤炭、水泥等板块亦有走强，中国卫星涨6.65%、獐子岛涨5.84%、冀东水泥涨2.20%、国际实业涨7.11%；钢铁、电力、酒店旅游、商业百货等板块涨幅稍小，宝钢股份涨1.37%、乐山电力跌2.40%、桂林旅游涨2.32%、友好集团涨7.63%；新股方面，N龙星涨20.88%、N闰土跌5.13%、N众业达跌3.06%、N金洲跌0.18%，两市仅35家股票下跌。
板块方面，新疆、西藏及甘肃板块上涨，西藏城投涨停、西北化工涨停。2010年是中国实施西部大开发战略十周年。官方7月5日透露，2010年计划西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6,822亿元。这些重点工程主要涉及铁路、公路、机场、水利枢纽等，具体包括沪昆客运专线长沙至昆明段、西部支线机场建设、西部风电基地建设、新疆电网与西北电网联网工程、西藏旁多水利枢纽等。受此影响，新疆、西藏及甘肃等相关板块表现活跃。西部大开发可以通过引导政府投资流向和拉动内需等途径协调我国区域经济结构，为我国经济的长期可持续发展提供动力。随着相关政策的逐步实施，该类板块将持续受益。
化纤股上涨，友利控股涨停、保定天鹅涨停。友利控股预计2010年1月1日至2010年6月30日净利润约6300万元左右，同比增长1373.96%。公司称2009 年上半年由于受到国际金融危机影响，氨纶的下游纺织行业受到巨大冲击，进入2010 年度以后，市场对氨纶产品的需求量上升，氨纶产品价格较去年有所提高，公司进一步加强了营销工作力度，募集资金投资项目也陆续投产，公司的氨纶业务规模持续扩大，销售收入和产品毛利率水平同比有所提高。友利控股中期净利润同比大增刺激该股涨停，并带动化纤股纷纷走高，不过近期氨纶和黏胶价格均有回落，化纤行业景气度下滑，加上出口退税取消政策影响，化纤板块难有持续性上涨，个股可能因业绩预增而有活跃性交易机会。
有色金属类股上涨，中国铝业涨1.75%、云南铜业涨2.65%。国内大宗商品整体较强，沪锌表现出众，而沪铜、沪铝也出现不同程度的反弹。今日有色金属板块主要受到西部开发影响，带动资源股上涨。2010年计划西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6,822亿元。不过，鉴于目前全球经济形势并没发生根本性好转，下半年大宗商品可能仍然维持弱势。国内行业政策方面，自2010年7月15日将起取消大多数有色金属品种的初级加工制品原有5%的出口退税。短期来看，本次出口退税政策的出台将对我国有色金属初级产品的出口形成一定的负面影响。不过，由于上市公司中涉及此次调整的有色加工材数量占比较小，或者相关产品出口比例甚小，总体影响有限。
银行类股上涨，招商银行涨2.74%、交通银行涨1.70%。
中国银行6日披露，汇金承诺将按持股比例全额认购中行配股。此前，汇金已明确表示按持股比例参与建行配股。同时有消息称，汇金将按比例参与工行再融资。按照汇金持股比例估算，汇金将出资975亿元参与工、中、建三大行再融资。但从银行业基本面来看，由于息差回升相对缓慢及较高的信用成本率，全年业绩增长预测面临下调。受到房地产调控、融资平台清理、结构调整以及政策趋紧的影响，商业银行信用成本在下半年有上行压力。目前大型银行估值水平已经较接近历史底部，因而具有一定的估值安全边际。A股市场14家上市银行的动态市盈率不足10倍，市净率不足两倍，其估值水平创1996年以来的新低。A、H溢价率由最高时的75%跌到目前的-20%。而银行股的估值重估将取决于三项行业不确定因素的逐步消除：宏观政策的收紧、各银行的再融资和地方融资平台贷款中不良贷款的分类/拨备标准。
