Lisa 世华财讯：农行护盘在前升值题材在后A股强势冲高
世华财讯：农行护盘在前升值题材在后A股强势冲高 更新时间：2010-7-20 0:11:39 沪深A股7月19日收盘强势冲高。大盘周一在低开震荡后大幅走强，但在量能指标上仍然与上日基本持平，低开后方接盘踊跃推高股指走势，同时进场的资金也出现了明显的净流入状态，这也使两市个股基本形成了普涨态势。午后随着有色金属板块进一步走强，沪深大盘继续强势盘升。收盘表现上看，目前大盘总体上运行在30日下方，趋势上继续受制于30日均线反压，其下行特征尚未迎来真正意义上的突破，因此大盘短线仍有待于主流权重品种放量上扬来改善。
从表现上看，今日大盘在个股普涨态势确立之后，升值概念盘中的发力特征极为显著，中国国航收盘涨7.04%。上周人民币兑美元中间价屡创汇改以来新高6.7718，按上周五中间价计算，人民币对美元自重启汇改以来升值0.86%。海外投行发布的报告认为，人民币汇率波动的幅度将是温和的。人民币汇率波动的直接受益对象包括炼油厂、航空公司和大宗商品进口商等行业。瑞银预计至少在初始阶段，人民币将相对美元走强。未来人民币不会相对美元大幅升值，尤其是考虑到欧元已经相对美元大幅贬值。瑞银维持人民币兑美元汇率在今年底将达到6.55的预测。中期内，预计人民币将继续逐步升值，按贸易加权的人民币有效汇率指数将在未来几年内年均升值5%。预计人民币兑美元汇率将在2011年底达到6.2、2012年底达到6.0。由于人民币升值有助于抑制通胀，其他紧缩政策可能会被进一步推迟。
农行方面，统计数据显示农行上市当日委买全天都超过委卖，7月16日农行委托比达到34%，多方阵营多出6.88亿股的买盘。单从委托列队看，农行2.68元的发行价上，一直躺着1000万手的大笔买单，光这一个价格护盘的力量远超过委卖总数。如果把农行交易记入指数，全天上证指数委买数大于委卖数，截至收盘委托比是12.8%，其中农业银行的委买占了30%比例。这也表明农行是限制市场下跌空间的主要力量之一，由于未来一个月农行绿鞋机制一直发挥作用，这将暗中给市场提供重大买力支撑。除了农行主承销商未来一个月主动护盘动作外，其实银行最大股东汇金公司也给予一二级市场巨大支持，全额参与中、工、建行的配股实际上体现了国家背景的资金对二级市场股价甚至是对市场整体表现的呵护。
盘面数据统计，沪深300指数以2,592.09点低开，盘中最高至2,691.94点，最低至2,585.01点，收盘报2,682.47点，涨2.54%；沪综指以2,399.58点低开，盘中最高至2,484.19点，最低至2,392.27点，收盘报2,475.42点，涨2.11%；深成指以9,727.01点低开，盘中最高至10,154.36点，最低至9,700.55点，收报10,097.10点，涨2.96%，两市共成交约162亿股，成交金额约1,446亿元，与上一交易日收盘成交额1,067亿元明显放大。
盘面看，个股大面积上涨，煤炭、金融、钢铁、房地产等权重板块涨幅居前，潞安环能涨7.73%、华泰证券涨2.78%、兴业银行涨4.32%、鞍钢股份涨4.10%、招商地产涨6.18%；汽车制造、家电、交通运输、水泥等板块亦有走强，格力电器涨6.15%、上海汽车涨2.96%、南方航空涨6.81%、江西水泥涨6.56%；生物制药、酒店旅游、农林牧渔、传媒娱乐等板块涨幅稍小，世博股份涨0.39%、仁和药业跌0.96%、华闻传媒涨9.89%、獐子岛跌0.78%，两市仅约50只股票下跌。
板块方面，有色金属类股低开高走，中国铝业涨2.00%、云南铜业涨2.94%。伦敦金属交易所有色金属下挫，因美国股市走低和经济信心疲软令全球经济增长前景受到质疑。统计显示，有色金属行业指数2010年大致下跌了25%。但从历史平均水平来看，有色金属行业的市净率水平会相比A股市场整体的市净率有25%左右的溢价水平。而目前，有色金属板块的溢价水平在50%左右，明显超越历史平均溢价水平。同时，从有色金属需求面来看，仍然存在临诸多不确定性：首先，有色金属的消费具有比较明显的季节性特征，随着冬季的临近和信贷资金的回笼，金属的需求也随之下降，金属消费弱于上半年；其次，为削减财政赤字，欧洲主要国家纷纷施行财政紧缩计划；而中国正在加大经济结构调整和经济转型，对金属的需求可能趋弱。
上海本地股上涨，上海新梅涨停、新世界涨5.91%。上海国资委下半年将全力支持符合条件的企业实现整体上市或核心资产上市，以实现全年经营性国资证券化率30%的目标，并支持企业利用资本市场创新工具进一步扩大直接融资规模。早在2008年，上海市国资委推出的一系列辅助措施助推上海本地股整合。2009年，上海市国资委先后出台了《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》，《市国资委出资监管单位改制重组工作指引》，《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》等一系列文件，增加相关集团和上市公司重组和整合的可操作性。进入2010年以来，上海国资整合更是加快了步伐，年初上海国资国企2010年工作会议确定的目标为，2010年上海市属经营性国资资产证券化率将再提高6-7个百分点，由2009年底的25.4%提高到30%以上。日前，上海市国资委表示，下半年上海国资委将加大力度支持符合条件的企业通过资产置换、并购重组等方式实现整体上市和核心业务资产上市，并将支持企业利用资本市场创新工具进一步扩大融资规模。这些政策以及措施都有利地推动了上海国资的整合。而随着上海世博会闭幕的时间临近，上海国资委的工作重心有望从上海世博会转移到上海国资重组上来，上海本地股有望得到进一步的资产注入和资产整合，壳资源的重组有望进一步加快，上海本地股有望再起波澜。
煤炭类股上涨，中国神华涨3.23%、中煤能源涨4.23%。今年上半年，我国煤炭市场基本呈现出产销平衡的局面。从价格走势来看，在经历了一轮较大幅度上涨之后，国内煤炭市场上动力煤价格也逐渐趋于平稳。由于2010年年初的寒潮以及国内工业生产情况良好，使得国内煤炭继续大幅增长，导致一季度国内煤炭价格上涨趋势明显，并且煤炭价格上涨过程维持到了5月中旬，市场上煤炭价格平均上涨幅度在10%左右，局部地区煤炭价格上涨幅度超过30%。
而随着夏季来临，全国各地大面积高温天气的持续，用电需求将直线上升，动力煤的需求量也将上涨。不过，中长期看，中国经济增长方式的转变将降低国内煤炭需求的增长率。2009年在政府基础投资拉动和房地产投资复苏的累加效应下，固定资产投资占GDP 的比重已经达到创历史新高的58%，人均粗钢产能已接近发达国家工业化实现时的人均产量峰值，表明建立在能源密集高增长、碳排放密集高增长基础上的增长模式已经达到或者接近临界点，受重化工业所倚重的煤炭需求面临增速放缓的可能。煤炭供给方面，预计2010-2011年供给释放相对平稳，年均投放的产能在1.3-1.4亿吨左右；但2012 年山西将陆续释放4.5亿吨的增量产能，2013-2014年铁路贯通后，新疆约有3亿吨产能开始冲击内地市场。
地产股上涨，上海新梅涨停、创兴置业涨8.09%。住房和城乡建设部部长姜伟新17日表示，为完成2010年580万套保障性住房建设任务，中央已下达600多亿元资金予以支持。该消息刺激地产股走高，受调控影响，地产股本轮跌幅远超大盘，房地产板块估值出现明显回落，近期有关地产调控可能松动的预期推动地产股超跌反弹。虽然目前地产成交量急剧萎缩，但售价只是滞涨或微降，并未出现明显松动，后续政策是否出台仍取决于调控效应会否继续显现，地产股反弹可能难具持续性。
