A股成交额创5年新高至1.74万亿元分歧有助资金向其他洼地扩散

“迎接日均1万亿元交易额的新常态，当前正处在投资中国证券行业的重要机遇期。”中金公司如此回应眼下A股的火爆。

周二，上证指数盘中最高触及3407.08点，最终收报3345.34点，5个交易日涨逾12%；深证成指则实现六连阳，盘中最高涨至13407.19点，最终收报13163.98点，涨幅接近2%。两市成交额达到1.74万亿元，连续4个交易日处于万亿元之上的同时，创下2015年6月16日以来新高。

可以说，“牛”是当前A股最热的标签。在业内人士看来，一轮牛市的形成，基本面、政策面、资金面、题材风口缺一不可。那么，重新审视A股，这轮疯狂又能持续多久？

“指数的上涨空间由场内筹码锁仓意愿及场外资金进场意愿共同决定。”长城证券策略分析师李烨在接受《证券日报》记者采访时表示，“目前，场内筹码多数集中于基本面持续向上、逻辑催化剂不断的泛金融和新兴产业，这部分获利筹码由于较大的赚钱效应，留在场内追逐其他交易机会的可能性较大。另一方面，多项资本市场改革举措无不反映了我国推动资本市场直接融资功能进一步扩大的决心和信心，并且超乎寻常的快速改革步调也彰显了本届市场管理者的行动力和执行力。比起对资金来源及偏好的担忧，更应该看到的是注册制和资本市场改革所带来的优质公司A股上市的赚钱示范效应所带来的大量入场资金。”

与此同时，接受《证券日报》记者采访的中天证券经纪业务事业部副总经理李泓灏也表达了较为积极的观点，“从年内看指数仍有进一步上涨的空间。”

李泓灏进一步解释，首先，目前沪指估值仍然处于低位，市盈率还远低于33.34倍的中位数。同时今年一系列资本市场的改革正在推动多层次资本市场发展，这将进一步提升我国资本市场的中长

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期估值中枢，吸引更多投资者的参与，提升投资者的信心。

其次，《新闻联播》用时1分12秒隆重报道A股，并援引专家观点，认为中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。这一定程度激发了市场人气与热情。

第三，7月中旬将公布国内主要经济数据，多项工业高频监测数据持续改善，表明工业生产

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正在进一步快速回归正常。部分机构甚至预计6月份工业生产将恢复至去年同期水平，甚至略有超越。

第四，国内货币政策与财政政策相配合，保持了流动性的合理充裕。同时从全球的视角来看，得益于国内企业复工复产以及疫情控制明显优于海外主要经济体，外资给予的中国溢价也越来越高。

第五，两融杠杆资金入市积极并还具有较大提升空间。随着行情连续上涨，两融余额迅速突破1.2万亿元大关，创下了54个月的新高，印证杠杆资金跑步进场。但当下融资资金的入市节奏虽然在加快却没有明显高出2019年年初行情，并没有出现泡沫化的情形。

虽然唱多声此起彼伏，但是周二“牛市旗手”券商股的整体呈现回调态势，一些股东更是趁机“及时”抛出了减持计划。

李烨告诉记者，此前券商股大涨对资金消耗较大，周二分歧之后有助于获利资金向市场其余优质洼地扩散，推动行情向全面纵深发展。看好A股继续向上的机会，尤其留意新题材的出现带动板块效应，回避边缘题材

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及个股。另外，上市公司中报行情即将开启，可考虑基本面稳健、疫情影响较小及基本面反转明显的个股。需要注意的是，多项资本市场改革举措对于资金面带来利好的同时，对于盲目追涨杀跌、逆市的资金将会快速消耗。同时全球疫情变化仍可能对资本市场和经济的良性发展带来考验。