德邦证券：PMI指数修复生产恢复快于需求

德邦证券指出，受新冠疫情冲击，2月制造业PMI指数暴跌至35.7%，而3月在复工复产平稳推进的背景下，本月指数恢复至52%。本月PMI指数大幅回升的原因主要是，PMI指数是环比指数，2月PMI跌至历史最低点，基数较低，同时3月疫情防控形势向好，企业复工复产明显加快。本月生产指数较上月回升26.3个百分点至54.1%，新订单指数回升22.7个百分点至52%，生产指数相对新订单指数高2.1个百分点，表明需求制造业产能有所修复。

本月综合PMI产出指数较上月大幅回升24.1个百分点至53%。总体来看，本月PMI回升主要由于2月低基数，供应恢复快于需求，价格指数继续回落，内外需恢复相对较慢，后续仍将承压。

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