spring 从跌幅第三开始反弹：化工重点看钾肥染料新材料
从跌幅第三开始反弹：化工重点看钾肥染料新材料 更新时间：2010-8-3 0:01:36 钾肥供应趋紧，染料需求扩容，新材料需求刚性，化工化纤下半年投资机会出现 化工行业指数上半年在申万所有行业中，排行倒数第三，仅仅优于钢铁和地产板块，调整幅度很大，但同时也说明调整更容易到位，投资价值凸现。 在所有子行业中，石油化工、氨纶、纯碱等跌幅最深，化学制品行业上涨外，其他行业均有不同程度的跌幅。 财通证券的行业研究员朱承亮表示，前期化工行业盈利快速回升阶段已经接近尾声，虽然如此，下游子行业中的钾肥及染料、新产业、新能源、新材料的发展成为将来化工行业的投资重点。 捕捉周期行业两次投资时机，下游行业为当下投资重点 先从纵向来分析化工行业的投资机会。 化工化纤是较典型的中游行业，“行业周期一般落后于经济周期3-6个月，在一个周期中有两次最佳投资时点”。财通证券行业研究员朱承亮说。 是哪两个最佳投资时点呢？应该关注哪方面的股票 ，才能让最佳时点转化为最佳时机呢？ 上述研究员分析说，第一个时点是经济复苏的初期，这个时候经济的增长速度较快，化工行业补库存的需求带动其开工率回升，行业出现复苏，盈利情况也有了明显的好转。这个时候要先投资靠近下游的子行业，再逐步向上游延伸的顺序。化工行业的上游包括石油化工与天然橡胶等等，下游包括化肥农药、聚氨酯产业链、化纤、印染、两碱、橡胶、炭黑等等。 那第二次最佳投资期会在什么时候出现呢？“第二段的投资时点在经济过热时期，主要是经济繁荣的后期和经济下行初期”纵横整个行业，下游子行业中的钾肥及染料、新兴产业的发展成为将来化工行业的投资重点。 钾肥供应量趋紧，受益公司价值凸现 自今年春季以来，传统旺季再次变成淡季，化肥行业盈利下滑，尤其是氮肥行业。据行业协会统计，2010年上半年我国氮肥企业多数处于亏损状态，大量企业被迫停业或者提前检修。 由于春耕化肥需求延后以及秋季用肥，而且内外需求的拉升，将会集中拉动下半年需求的恢复，其中钾肥最为凸显。 今年国内青海、新疆钾盐生产基地遭遇大暴雨等极端天气，预计下半年钾盐主产省青海将同比减产20%。供不应求，导致订单供应较为紧张。 东方艾格分析师徐洪志说：“决定下半年钾肥市场的主要因素仍然是供求关系。”中信证券也给予钾肥行业“强于大市”的评级。有投资价值的股票为中成股份 target=‘_blank’>盐湖钾肥和冠农股份 . 26日，中成股份披露了其参与的刚果蒙哥钾肥12亿美元项目的进展情况。加上钾肥整体价格上涨，中成股份投资价值凸现。 染料需求增速加快，原料自给加强协同效应 “传统行业以后成长比较快的除了钾肥，还有就是染料。”业内一行业研究员说。 据中信证券关于染料方面的研究报告显示：2010年上半年染料需求受益于纺织服装行业较快增长；广交会订单良好；内销强势增长有望弥补四季度将面临的出口压力，预计全年染料需求增长14%。 在发展高盈利产品战略方面，“做得比较好的是浙江龙盛 ，这个公司收购了德司达。德司达在全球拥有完善的销售服务网络，浙江龙盛的染料出口业务也有了发展机遇”。东方证券有关人士分析道。 原材料自给目的在于提升现有产品盈利能力。浙江龙盛已实现分散染料的原料——间苯二胺和还原物自给。闰上股份也计划于2012年实现部分原材料自供。 “染助一体化目的是为了发挥染料和助剂的协同效应，来开拓市场，传化股份在这方面比较成功”。上述中信证券研究员说。 新材料需求刚性，回天胶业乘高铁“高飞” “未来化工行业的发展还是在节能减排和新材料方面。”朱承亮说。在这方面表现比较好的有回天胶业、禾欣股份 、三聚环保等等。 “化工行业的投资亮点要数搞高铁黏胶剂的龙头回天胶业，这个新产业近三年来起步很快。”行业研究员朱承亮说。 目前我国在建的高速铁路有1万公里，，回天胶业将在已有募投项目5000吨/年聚氨酯胶粘剂之外，再上5000吨/年的新项目以满足迅速增长的高铁需求。 “我们已经获得的高铁方面的聚氨酯订单达到1500万吨，除了沪宁城际铁路之外，还包括其他铁路线。”回天胶业证券事务代表田海东曾对媒体透露。
