Tom 敖晓波京华时报：房产调控无碍市场上行
敖晓波京华时报：房产调控无碍市场上行 更新时间：2011-1-28 9:09:41 市场期待资金从楼市流向股市。距离2011年农历新年仅剩下三个交易日，就在股指处在踌躇满志的关口，楼市新政“国八条”再向A股袭来，不过，令投资者颇感意外的是，地产新政无碍市场上扬，沪深股指昨天上演了惊天大逆转的一幕，股指的这一表现显示出市场的抗打击能力已有所提升。昨晚，国务院原则同意在部分城市开展房产税试点工作。市场分析认为，房产调控对股市影响只是短期因素。
房产调控不断
1月26日晚间，利空突袭，新一轮地产调控不期而至。国务院常务会议研究部署进一步做好房地产调控工作，包括未来第二套房首付将提高至六成，“禁购”第三套房等八项政策措施已被确定。
受此影响，昨天，沪深两市早盘双双低开，但随后大盘上演了一场惊天逆转的好戏。有色金属、煤炭等资源类板块率先扛起了反弹大旗，铁路基建等热点板块紧随其后，新旧热点不断扩散，推动股指节节攀升。两市大涨也得到了成交量的确认，两市成交量明显放大，表明场外资金出现返场回补迹象。
一波未平，一波又起，昨天晚间，国务院再出重拳，同意部分城市开展房产税试点工作。市场盛传已久的房产税试点终于浮出水面。对于此番政府再度下发组合拳来调控房地产市场的举措，大同证券首席投资顾问胡晓辉表示，无论是国八条还是房地产税对于市场的影响，都只能说是短期因素，市场真正担心的还是信贷的紧缩政策的缓解。而且从目前的试点城市来看，由于试点只局限于部分高端、增量商品房，这在整个房地产市场中仅占极小比例，不足以对整个市场构成大的影响。
探因
资金或流入股市
根据以往的经验看，市场逢调控必跌。以2010年4月份的一连串调控措施为例，在一系列调控措施相继抛出后，使得地产股领跌A股市场，造成了极大影响，A股结束了2010年初的反弹，最低跌至2319点，跌幅近30%。
而本次政策利空，A股却明显无视利空，出现大涨，对此，大同证券胡晓辉分析认为，首先，虽然“新国八条”力度非常之大，但从调控的目的来看，是打击投机购房，挤压泡沫，而非想整体令地产崩盘。再加上前期地产股已经连续大跌，估值已趋合理，因此，此次虽对市场构成利空，但对走势影响并不大。
其次，行政手段较为强硬，对于楼市是绝对的利空，但是对于股市则不然，在政策的打压之下，估计将有很大一部分投机资金被迫撤离楼市，进入股市是选择之一，尤其今年以来，股指已经连续下挫，下跌空间十分有限。连续下跌引发的惜售，缺口的强劲支撑，超跌反弹一触即发。因此，新一轮地产调控的出台，被解读为短期利空出尽，正好成为反弹的催化剂。这也是促成昨天股指跳空低开，瞬间又强势反弹的主要原因。
影响
地产股短期受压明显
与个股百花齐放形成鲜明对照的是几乎所有的地产股应声下跌。
从具体政策来看，本次出台的政策措施较之前更为严厉，同时从信贷和税收政策施压楼市，再加上央行去年10月以来连续出台紧缩政策，国内楼市承受的压力已愈来愈大，未来部分城市的房价出现一定的调整不无可能。
信达证券研发中心副总刘景德分析指出，最新调控政策对房地产市场形成明显打压，短期房地产板块出现较大调整的概率很大。不过，中长期看，确定的业绩成长和低估值为地产股提供了可靠的安全边际，投资者仍可把握逢低介入的机会。
他认为，地产板块整体上仍以震荡为主。他说，在未来的一段时间内国家还将陆续出台房地产政策，而且力度将越来越大，对房地产调控会是一个长期的过程。他预计本次二套房贷上调对地产市场影响并不会太大。因为市场对房产调控已经有了一定的“适应性”。
刘景德进一步表示，本次房产政策调整对房地产板块影响较弱，主要是短期影响。因为从去年至今国家一直在对房地产市场进行调控，地产蓝筹下跌空间已十分有限。他预计，短期内地产板块或会有小幅下调，但整体上仍将以震荡为主。
策略
被深套者可持股过节
关键政策信号出台，市场已经摆脱前期的低迷，连续两个交易日走出市场阳线，投资者是应该趁反弹建仓还是借机跑路？
眼下，距离兔年仅三个交易日，过节到底是持股还是持币又成为投资者的两难选择。尤其是对于一些被深度套牢的投资者。目前的现状来看，大多数投资者还是在选择持仓观望。根据中登公司刚刚公布的数据显示，由于年初A股表现不佳，市场整体交投意愿一再走低。上周参与交易的A股账户数仅为1186.06万户，创出近半年来A股周交易账户数的新低。
对此，有分析师表示，期待开门红的被深套的投资者，可以选择持股。因此，从连续两个交易日的市场表现来看，市场短期内正在走出一个阶段性的底部，不排除节后也会有一个开门红的行情。而且根据往年的惯例来看，这种开门红的概念也不低。
具体到目前的投资策略，银河行业优选基金经理表示，鉴于小盘股票的高估值和参差不齐的基本面情况，在维持核心仓位不变的基础上，配置的思路则会从前期消费和新兴行业为主向均衡配置过渡，增加周期股和中盘股的配置，并重点寻找个股的超额收益。注重自下而上、回归成长、精选个股。
此外，也有分析人士建议，如果一直以来以稳健见长的投资者还是适合选择落袋为安的操作策略。毕竟踏踏实实地过个好年是最重要的。
因为即便是股指在年底连续两个交易日上涨，但对于今年市场的整体看法依旧没变，就目前的经济状况而言，底部区域不是短期能够走出来的。市场总体仍将震荡上行。但在上半年通货膨胀比较严峻的背景下，市场的高点出现在下半年的概率较大，因此判断市场在上半年会震荡，下半年有望上行。建议投资者还是要保持谨慎的态度轻仓参与反弹。
