Adam 政策面及资金面有望持续偏暖期指或延续涨势股指期货早评2020年7月6日
政策面及资金面有望持续偏暖，期指或延续涨势 一、行情回顾
上一交易日沪深300股指期货主力IF2007合约收报4407.0点，涨83.8点，涨幅1.94%，成交量较前日减3115手，持仓量较前日增192手；沪深300指数收报4419.6，基差为12.60。
上证50股指期货主力IH2007合约收报3153.8点，涨82.2点，涨幅2.68%，成交量较前日增3770手，持仓量较前日增2772手；上证50指数收报3159.16，基差为5.36。
中证500股指期货主力IC2007合约收报6034.8点，涨80.6点，涨幅1.35%，成交量较前日减7403手，持仓量较前日减10467手；中证500指数收报6051.51，基差为16.71。
二、综合资讯
1、 资管新规重磅配套细则《标准化债权类资产认定规则》正式出台，自8月3日起施行。与征求意见稿相比，《认定规则》仅对一些技术细节的表述进行调整，并没有方向性的变化――没有放松也没有收紧，并用列举法明确，标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券。
2、 科创板再融资制度正式实施。证监会修改完善《科创板再融资办法》，精简优化发行条件；明确发行上市审核和注册程序，上交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日，针对“小额快速”融资设置简易程序。
3、 中信证券回复监管工作函称，截至目前，中信集团未讨论过任何关于中信证券及中信建投重组合并的方案，中信集团也未与中央汇金签署涉及收购中信建投股票的任何协议。公司将继续密切关注媒体报道以及公司股票交易情况，及时澄清媒体报道内容。
4、 今年以来，国铁集团加大铁路建设组织力度，超额完成铁路投资目标任务。上半年，全国铁路固定资产投资完成3258亿元，超去年同期38亿元，同比增长1.2%。
5、 随着《海南自由贸易港建设总体方案》的发布，海南体育产业迎来全新发展机遇，将吸引一批国际赛事和企业、机构落户。全球电竞运动领袖峰会暨腾讯电竞年度发布会、TGC腾讯数字文创节将于今年落地海南。
6、 今冬可能面临第二波新冠疫情挑战。张文宏表示，呼吸道传染病如果没有达到群体免疫，它的流行又没有被完全终止，到了冬天病毒复制程度增加，室内活动也增加，第二波反弹风险就会比较大。
7、 中信证券认为，低估值板块补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡，预计补涨仍将持续1-2周，但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。预计三季度末市场将开启一轮为期数月的趋势性上涨行情，届时周期与金融板块才会成为市场主线之一。
8、 国君策略认为，当前A股低估值补涨特征本质在于无风险利率下行，促发动力在于银行理财预期收益率降低，进一步强化资金追逐资产的现象。由此看好后市，突破3300，静待3500，进击券商和低估值有业绩的龙头股，先周期后消费、科技。
9、 证券日报：截至7月5日，深交所已受理创业板IPO、再融资及重大资产重组在审企业合计277家，其中IPO为187家、再融资87家、重大资产重组3家。在已受理的187家IPO企业中，有18家为新增申报的项目，169家是存量企业平移申报企业，计划首发募资合计1309.38亿元。
10、美国劳工部长称，特朗普总统正在讨论可能的额外减税措施，过去六周经济指标令人鼓舞，当前为应对新增新冠肺炎病例能够做更好的准备。
11、高盛下调美国GDP预测，预计2020年萎缩4.6%，此前预期为萎缩4.2%；预计美国经济明年将增长5.8%，目前预计今年年底失业率将达到9%，低于此前9.5%的预期。
三、综合分析
上周五A股延续强势，券商再掀涨停潮。上证指数收盘涨2.01%报3152.81点，创逾14个月新高；深证成指涨1.33%报12433.26点，创业板指涨1.57%报2462.56点，刷新4年半新高。两市成交额连续两日超万亿元；北向资金实际净买入额131.94亿元。上周整周，上证指数涨5.81%，创16个月最大单周涨幅；深证成指涨5.25%，创业板指涨3.36%，均连涨6周。上周五美股因独立日假期休市，而上周四美国三大股指集体收涨，纳指再创收盘新高，道指收涨近百点，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.46%。上周整周，道指涨3.25%，纳指涨4.62%，标普500指数涨4.02%。
国内政策面，资管新规重磅配套细则《标准化债权类资产认定规则》正式出台，自8月3日起施行，明确标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券。此外，科创板再融资制度正式实施，证监会修改完善《科创板再融资办法》，精简优化发行条件；明确发行上市审核和注册程序，上交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日，针对“小额快速”融资设置简易程序。而海南自贸区及科技板块仍或有机会受消息面提振，政策面整体偏暖。
上周央行未进行逆回购操作，净回笼4900亿元。本周央行公开市场将有2900亿元逆回购到期，其中周一到期1800亿元、周二到期1100亿元。7月1日起，央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，央行现阶段货币政策注重把握供给节奏和精准滴灌，但空间仍存。而上周五两市成交额连续第二日超万亿元，且北向资金实际净买入额131.94亿元，也实现连续过百亿。市场风险偏好抬升，赚钱效应火暴，场内外资金有望延续活跃态势。
中信证券回复监管工作函称，截至目前，中信集团未讨论过任何关于中信证券及中信建投重组合并的方案，中信集团也未与中央汇金签署涉及收购中信建投股票的任何协议。虽然中信证券及时澄清了媒体报道内容，但在我国资本市场开放更进一步并伴随着外资投行涌入国内市场的背景下，面对竞争国内形成大投行格局以保证与外资行竞争不落下风将是大势所趋，下一步政策面预期仍将向好。而周末包括美国在内的新冠肺炎确诊人数继续激增，使得经济仍面临较大下行风险，或将在一定程度上压制投资者风险偏好。综合来看，今日期指或延续偏强走势，投资者可以偏多短差或逢低做多操作为主，注意止盈止损。
投资咨询部马舍瑞夫
以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！
