2011年军工行业资策略外延及内涵双向增长

2011年军工行业资策略:外延及内涵双向增长

2011年军工行业资策略:外延及内涵双向增长 更新时间:2010-12-14 7:16:03   资产注入带来军企外延式及内涵式增长目前九大军工集团中,除了核工业集团及航天科技集团资产证券化率分别为70%和61%之外,其他7大军工竣工集团的证券化率20%左右。利用资本市场,寓军于民,实现军工装备的跨越式发展,有西方波音公司,洛克马丁的成功先鉴。我国军工企业要实现富国强军,将技术优势转化为民品效益,实现央企做大做强,资产证券化是有效的必由之路。随着盈利能力强的军工资产注入,将较大程度改变上市公司的基本面,带来投资机会。  航空工业集团加快资本运作,打造十大平台航空工业集团作为上市公司最多、市值最高的军工企业,已形成防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、汽车等产业板块。公司的资产证券化率为22%,尚有较多的资产将在近期注入上市公司,集团预计2011年内实现集团80%的业务和资产上市,5年内实现集团公司整体上市,形成防务等十大平台。  期待直升机、发动机资产注入带来的投资机遇经过多次资本运作,航空工业集团没有被完全整合的重点盈利能力较强的资产包括:贵航集团、石飞公司的通飞业务,南方宇航的燃气轮机业务;哈飞集团、保定惠阳航空螺旋桨厂、昌飞集团的直升机业务;成都飞机工业的歼击机、转包业务;哈尔滨东安发动机集团的航空发动机、直升机动力传动系统;成都发动机的航空发动机、燃气轮机;沈阳飞机工业公司歼击机、导弹等以及民用飞机;沈阳黎明航空发动机集团的航空发动机及燃气轮机。  剩余资产注入预测分析尚有剩余资产注入预期分析如下:西飞国际预计将注入成飞集团的机头转包业务,沈阳飞机工业国产ARJ21新支线飞机业务。新航集团的机载产品、燃油增压泵等为所飞机和发动机配套的业务,有望注入中航动控。成飞、沈飞的歼击机等防务资产将注入洪都航空,国营东方仪器厂,北京青云航空仪表有限公司未来的注入平台st昌河。汉航集团的小模数齿轮业务,金城集团机电资产、预计将注入中航精机。金城集团转向泵注入到东安动力。  重点推荐公司根据尚未注入资产的情况,我们重点推荐两家公司:哈飞股份,中航重机.

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