Rose 政策利多锌价长期走势看好
政策利多锌价长期走势看好 更新时间：2010-3-9 0:09:18 今年年初以来，国内外锌价结束了2009年的单边上涨行情，1月份大幅回调之后，2月份表现偏弱。沪锌近期呈现窄幅横盘整理走势，市场等待“两会”政策明晰。3月5日，温家宝总理在第十一届全国人民代表大会第三次会议上代表国务院向大会作政府工作报告，报告显示，国家今年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，积极扩大居民消费需求。宏观经济政策利好将进一步巩固国民经济企稳向好的势头，建筑、汽车、家电等行业平稳快速发展有助于促进国内精炼锌的消费，在需求快速增长的推动下，锌价后期走势仍然看好。 继续实施积极的财政政策，政府投资将扩大国内锌消费 金融危机以来，我国实施积极的财政政策，大规模增加政府投资，有效地拉动了经济的发展，促进了国内锌消费复苏，是推动锌价上升的主要动力。 今年的政府工作报告强调要继续实施积极的财政政策，保持适度的财政赤字和国债规模。在我国出台的一系列应对金融危机的政策措施中，影响最大的当属实施总额为4万亿元的两年投资计划。从财政支出看，今年是该计划实施的第二年，为保证实现国内生产总值增长8％左右的经济发展目标，将完成大量的铁路、高速公路、城市轨道交通等基础设施项目建设，这有助于继续扩大国内锌消费，预计今年我国锌消费增长幅度将超过8％。 继续实施适度宽松的货币政策，流动性充裕有助于锌价走强 对央行流动性收紧的忧虑导致近期锌价走势偏弱，政府工作报告再次强调今年将继续实施适度宽松的货币政策，流动性总体仍将充裕，锌价有望摆脱近期的疲态，重返上升趋势。 政府工作报告中称，今年将保持货币信贷合理充裕，广义货币M2增长目标为17％左右，新增人民币贷款7.5万亿元左右。这两项指标虽然都低于去年实际执行结果，但仍然是一个适度宽松的政策目标。报告提出今年居民消费价格涨幅目标在3％左右，从国家统计局发布的1月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.5％来看，当前物价水平处于目标范围之内，央行近期加息的可能性不大。虽然流动性增速不及去年，但今年的货币政策总体上看对锌价走势仍然偏向利好。此外，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定也有助于促进我国精炼锌相关产品的出口，缓解国内产能过剩的压力。 积极扩大居民消费需求，下乡政策催生精锌消费新的增长点 2009年中央财政投入资金450亿元，补贴家电汽车摩托车下乡、汽车家电以旧换新和农机具购置，减半征收小排量汽车购置税，减免住房交易相关税收，支持自住性住房消费。全年汽车销售1364万辆，增长46.2％；商品房销售9.37亿平方米，增长42.1％；消费对经济增长的拉动作用明显增强。为继续积极扩大居民消费需求，政府工作报告提出将大幅提高家电下乡产品最高限价，增加品种和型号，扩大补贴范围，完善补贴标准和办法，加强对中标企业的管理和考核，提高产品质量和服务水平，完善家电、汽车以旧换新和汽车、摩托车下乡政策，小排量汽车购置税按7.5％征收，这些领域将成为未来几年国内锌消费的主要增长点。 今年世界经济有望恢复性增长，但基础仍然脆弱，国际金融市场渐趋稳定，但风险并未完全消除，我国面临的形势极为复杂。政府工作报告再次强调要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势、新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。总体上看，“两会”之后各项政策有利于促进国内锌的消费，来自建筑、汽车、家电等主要领域的消费需求将延续目前强劲增长的态势，流动性充裕也有助于锌价继续走高，但政策变化的不确定性将增加锌价走势的复杂程度，锌价整体呈现振荡上行的可能性较大。国内锌价中期将运行在16600―23200元／吨的区间。操作上，建议投资者长线多单继续持有，关注“两会”议题。
