John 交银趋势基金管华雨：现在还不是最佳建仓时机
交银趋势基金管华雨：现在还不是最佳建仓时机 更新时间：2011-2-25 10:47:39 交银施罗德基金管理有限公司昨日宣布，其趋势优先股票证券投资基金于2月24日打开日常申购。在今年基金业绩分化严重，多数产品跌幅超过7%的情况下，交银趋势自成立以来表现一直比较稳健。 交银趋势基金经理管华雨认为，从当前市场整体情况来看，趋势性行业正面临较好的投资时机。此次交银趋势再度打开申购，就是希望乘“势”而上，通过把握趋势性行业中的投资机会，力争为投资者带去超额收益。 在管华雨看来，近日表现强劲的医药、新兴产业都属于趋势性行业，在交银趋势的投资组合中也一直占据着较大的配置比例。医药行业受益于人口结构变化，可以称得上是未来中长期的投资主线。战略性新兴产业则由于符合国家 “十二五”规划发展方向，未来投资前景也十分光明。 管华雨指出，虽然医药、新兴产业去年经过市场热捧，曾面临着估值过高的问题，但是始自去年下半年的货币紧缩政策，给行业基本面带来了根本性的变化，并进而带动相关行业出现价值重估机会。伴随着行业价值重估，新老行业的估值差异也日渐加大，并导致市场出现阶段性的风格转换。“本轮行情中医药、新兴产业的强劲表现，可能就是这种风格轮换的印证” 管华雨说。 管华雨进一步指出，从目前的CPI数据来看，市场已经进入通胀周期，但是通胀何时出现拐点，还充满了很大的不确定性，因此货币紧缩政策应该也不会在短期内结束。在此背景下，未来一段时间内，至少是今年一季度内，市场仍将呈现出显著的风格轮换特征。而能够从发展趋势、估值等方面来挑选行业和个股的基金，将在风格轮动中获取超额收益。 对于打开申购后的投资运作，管华雨表示，未来仍将在把握市场趋势这一投资思路下，寻找符合经济发展趋势、成长性高并且具有估值优势的行业和个股进行投资布局。目前已经可以看清的趋势是，医药行业有望寻找具有较好收益率的股票，可能成为未来的长期投资主题。此外，今年市场高度认同的人口成本上升后，已经具备国际竞争力的机械和高端装备业可能也会有一些不错的表现，会诞生一些牛股。而随着人力成本上升以及收入增加，与消费升级相关的行业也有较多的投资机会。 “打开申购后，我们暂时不会着急建仓。短期内市场还会宽幅震荡，我们会选择时机，等到相关个股的股价回到合理的位置再加仓。”
