summer 余峻威世基投资：年线的得失很关键
余峻威世基投资：年线的得失很关键 更新时间：2011-1-8 9:07:27 蓝筹估值修复行情确实出现了，只不过是牺牲了其它多数板块作为代价。银行、地产板块的携手上涨使得市场存量资金进行内部转移，而其它前期活跃板块则失血下跌。由于市场赚钱效应并未明显增加，市场人气无法获得真正升温，后续资金乏力，因此指数无奈冲高回落。从技术上看，大盘年线位置的争议很大，如果不对年线进行确认，则上升趋势也无法确认。
估值低是金融、地产两大权重的共同特点。据测算， 目前房地产板块的整体估值水平仅在20倍市盈率附近，低于行业近三年的平均水平。而09、10年房价与销售量居历史高位，但上市公司业绩却在上升背景下与股价走势相反。反映了整个行业估值优势明显。而银行板块同样，当前动态市盈率仅9.5倍，估值水平与09年初接近，但目前经济并非处在金融危机之中。此外，目前居民存款活期化处于历史高位，利率上调也是利于银行业绩增长的。另外，人民币升值将带来国内资产价格的上升，也是金融、地产近期受到关注的原因。
年报即将来临，业绩成为市场最关心的事件。浦发银行业绩快报显示，2010年公司实现营业收入和归属于上市公司股东净利润498.76亿元、190.76亿元，同比增长35.44%、44.33%，每股收益1.6元。华远地产2010年营业收入、净利润分别为17.6亿元、3.8亿元，同比增长52%、11%，实现基本每股收益0.39元。可以说，市场已通过银行、地产在提前进行年报行情的炒作了。
年报行情到来，选股业绩为王。股票价格除受供求因素的影响较为明显外，其内在价值则取决于业绩与估值。从这一主线来看，对业绩预告增长明显且股价调整相对充分的投资品种可以多加关注。不管能否掌握市场投资的主动，至少会减少市场波动风险。
