Sam 余峻威世基投资：市场上行的正面推动力依然充沛
余峻威世基投资：市场上行的正面推动力依然充沛 更新时间：2010-12-18 7:55:27 周五上证指数继续震荡整理，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日萎缩明显。板块方面：有色金属、传播文化、普通机械等排在涨幅榜前列，物联网、采掘业、手机支付等板块走势明显弱于大盘。
近期市场受包括流动性紧缩预期、欧债危机以及通胀压力的影响呈震荡调整态势，但这些因素正在被市场逐渐消化，压力开始逐渐减弱。往后看，信贷投放进入高峰期促使流动性预期再次改善、产业政策与区域经济刺激政策具体措施将陆续出台则有望成为市场上行的正面推动力。
从2009年起，国内经济一直处于良好复苏的过程中。从政府和企业两方面的投资来看，2002年这一轮上升周期启动以来， 名义投资增速基本维持在24%——30%的水平。企业的投资则表现为经济复苏后，企业加库存非常谨慎，但企业进入加库存周期。加库存预计会持续到明年上半年，这也是经济增长的一个动力。
从微观的证据来看，新兴行业今年表现非常之好，除预期因素外，更多反映出该类公司的成长展望和规划得到了市场认可 。得益于政策扶持与高成长性预期，创业板正在享受高溢价水平，成为泡沫化生存的受益者。
证监会主席尚福林12月1日在“第八届中小企业融资论坛”上表示，将多举措支持中小企业发展，包括坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，扎实有序地推进场外市场建设，积极发展公司债券市场。在政策支持的背景下，中小板当中的TMT、新能源等新兴战略产业迎来阶段性机会。
总体来看，目前中小板和创业板整体市盈率分别为49.38倍和71.97倍，与沪深300成分股市盈率的比值分别为3.21 和4.68倍，处于相对高位。因此，未来创业市场还将在高成长性预期与高估值的矛盾中反复较量着前行。而在整体估值偏高的情况下，只有那些真正具有持续成长能力的公司才能立于不败之地。
“十二五”规划将给资本市场带来大量的投资机会。值得重点关注的有三大板块。首先是消费，改善民生是“十二五”规划的重点，长期来看消费板块的成长性很好；其次是战略新兴产业，新能源、信息技术、生物医药、生物育种等行业肯定是未来牛股的“摇篮”；最后是区域振兴规划概念，为了实现经济转型，中西部地区的经济发展要求更高，这给相关个股带来大量机会。
