XiaoMing IDC行业景气度得印证 相关上市公司业绩靓丽(名单)
IDC硬件装备光模块的主要厂商有中际旭创、新易盛。中际旭创光模块主要应用于数通市场，由于2019年北美云计算厂商去库存以及400G光模块推进延迟，公司业绩增长较2018年同比下滑，但2020年一季度，公司营收和净利润同比增速均超过50%，业绩触底反转。新易盛同时供应通信和数通光模块，自2019年起头导入外洋云计算大年夜客户，公司营收获得50%的增长；同时，2019年公司400G光模块研制乐成，并获得客户认证，高速光模块业务占比提升，公司盈利能力大年夜增，因此净利润录得5倍增幅。2020年一季度，新易盛业绩同比增速较2019年下滑，这主要由于2019年基数过高，但一季度净利润73.45%的增速依然很高，公司业绩仍然连结良好的增长态势。别的，天孚通信也同时供应通信和数通两类光模块，业绩预告显示，2020年一季度公司净利润同比增速在30%-50%，较2019年的20.57%进一步上升。
东方证券对叶脊架构下IT装备用量的拆解。基于核心假设：高功耗单机柜满载24台服务器、交换机上下行端口数量比例为1:6；Leaf交换机上下行端口数量比例为1:6；Spine交换机不思量上行，不思量数据中心之间互联的Edge交换机；服务器互联回收25G光模块，ToR与Leaf交换机、Leaf与Spine交换机回收100G光模块；那么，单机柜对应服务器24台、1台ToR交换机，0.08台叶交换机，0.01台脊交换机、48个25G，9.3个100G更高速光模块。
表一：主要IDC财产链公司业绩一览
近期IDC财产链相关企业颁布的2019年年报和2020年一季报根基印证笔者的判定，同时板块涨幅也显示市场资金的承认。近日，阿里云宣布再投2000亿用于云计算财产和数据中心扶植，凌驾市场预期。同时，根据券商测算，单元投资规模下，云计算根本举措措施范畴投资弹性排序为：服务器>IDC>网络装备>光模块，投资者可参考此举行投资组合配置。
表二：数据中心单机柜投资金额测算
单元投资规模之下，财产链不同环节的投资占比互不相同，与之对应的业绩弹性和股价弹性也不同。
目前外洋主流IDC均回收叶脊架构，该架构可以划分为机柜层、Leaf层和Spine层，所用IT装备别离为，机柜层：服务器、ToR交换机、光模块；Leaf层：Leaf交换机、光模块；Spine层：Spine交换机、光模块。
在此前的文章《IDC:需求爆发前夕上游开支回升》、《IDC：第三方竞争力显现紧盯一线城市龙头》、《云计算：疫情催生在线需求上游财产链深受益》中，笔者从流量爆发、下游云计算厂商资本开支回升、上游服务器芯片出货转暖等角度多次强调IDC财产链的发展逻辑。
总体来看，IDC财产链相关公司在2019年的业绩表现可圈可点，并在2020年一季度明明向好，行业景气度反转得到验证，且在5G应用成熟之前，卖“铲子”的IDC行业景气度具备确定性和可连续性。
阿里云扶植投资规模增加起首会反应到数据中心扶植上，数据港和奥飞数据作为阿里IDC扶植的签约合作方，别离于2019年3月和2020年1月与阿里签定合作协议，跳动财经，两家公司有望优先受益。别的，浪潮作为海内服务器的龙头，外汇资讯，依托独创的JDM模式与阿里维持长期合作关系，也将受益于阿里云资本付出的高增长。
投资规模的大年夜幅增加充实释放利好信号，预计接下来海内其他大年夜型互联网厂商也会跟随，未来三年财产链复合增速有望在20%-30%以上。
因此，云计算根本举措措施范畴投资弹性排序为：服务器>IDC>网络装备>光模块，投资者可优先思量服务器和IDC 个股。
4月20日，阿里云宣布未来3年将向云根本举措措施投资2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大年夜核心手艺研发攻坚和面向未来的数据中心扶植。2017-2019年阿里资本开支别离为90亿元、323亿元、225亿元，按此推算，未来三年阿里云资本开支的复合增速将在45%以上，远超过市场之前的预期25%。
相关公司业绩靓丽 行业景气度得印证
近期，上市公司2019年年报及2020年一季报相继公布，IDC财产链公司的业绩增长优异。尤其在一季度，浩瀚行业公司在疫情影响之下业绩遭遇“滑铁卢”，而云计算和IDC是少数受益于疫情的行业，一季度业绩表现靓丽。
以机柜资本开支、服务器、ToR交换机、Leaf交换机、Spine交换机、25G光模块、100G光模块单价别离15万元、3万元、2万元、4万元、100万元、300元、1300元计算，一个满载高功耗单机柜投资总额约92.9万，对应IDC:服务器：网络装备：光模块投资比例约为16%：77%：4%：3%。
阿里云再投2000亿 凌驾市场预期
如表一所示，IDC上游的服务器龙头浪潮信息2019年在全球的市场份额逆势增长18.1%，成为全球唯一连结两位数增长的主流厂商。2019年浪潮营收和净利润增速别离为10.04%、41.02%，净利润呈高增长态势。
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