Eric 商业贸易：新华百货一季净利增长超出收入增长
商业贸易：新华百货一季净利增长超出收入增长 更新时间：2010-4-22 0:00:45
南宁百货一季度净利润同比增长209.95% 公司发布一季度报，2010年一季度实现营业收入4.70亿元，较上年同期增长29.39%；营业利润1444.01万元，较上年同期增长166.44%；归属于上市公司股东的净利润为1248.60万元，较上年同期增长209.95%；每股收益为0.07元。 点评：公司净利润大幅增长主要是由于以下原因：1、公司销售收入同比增幅较大；2、期间费用率下降，其中管理费用率为7.79%，较上年同期下降2.87个百分点；3、公司享受税收优惠政策，按9%计提所得税，而上年同期按15%计提所得税所致。我们预测公司10年每股收益为0.24元，给予谨慎推荐评级。 新华百货2010年一季度净利润同比增长60.35% 公司发布一季报，2010年一季度实现收入10.82亿元，较上年同期增长25.79%；营业利润1.07亿元，较上年同期增长59.84%；归属于上市公司股东的净利润7558.92万元，较上年同期增长60.35%。每股收益为0.44元。 点评：公司净利润增长超出收入增长，主要在于公司一季度毛利率为19.35%，较上年同期提高了1.09个百分点；期间费用率为8.814%，较上年同期下降0.95个百分点。公司业绩表现优异，各项业务处于成长通道。我们预测公司10年每股收益为1.30元。目前公司估值较低，给予推荐评级。
