summer 吴倩广州日报：大盘转强成交量需跟上
吴倩广州日报：大盘转强成交量需跟上 更新时间：2010-12-22 9:16:37 地产股全线上扬关键时候推动大盘收复2900点
周二深沪A股市场顽强反弹，上综指将昨日阴线全部吃掉，K线组合出现“阳包阴”走势，只是成交量显示稍胜一筹。地产板块的四大金刚“招保万金”中，万科A与保利地产涨停，给了持有类似股票的投资者一些年终安慰。
在嘉实基金2011年投资策略会上，嘉实基金投资总监戴京焦表示，看好A股市场一季度的表现，大消费、新兴产业 、大宗商品、高端装备制造等行业可能存在超额收益。
技术解盘
大盘有转强迹象
本周二上证指数高开短线下探后震荡走高，终盘以中阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。
从大盘的走势上看，昨日上证指数在地产股的推动下摆脱了上一交易日盘中大幅下挫给投资者带来的恐惧。截至收盘上证指数收复了本周一下跌的全部失地并顺利地站到了2900点上方。大盘的这种走势比较明确地告诉我们，大盘做空的能量经过本周一的充分释放，已经接近衰竭，做多能量的优势正在主导大盘的中期走势。
从大盘的技术形态上看，大盘的中期生命线即90日线的支撑对大盘的走势至关重要，在过去的近四周的时间，上证指数三次下探90日均线都获得支撑，每一次下探到该均线附近指数都会迅速被拉起，表明生命线对大盘的支撑作用非常强。本周一上证指数大幅下挫，次日指数强劲反弹，提示我们大盘正在悄然从弱势市场向强势市场运行，在本周的后几个交易日大盘的成交量能够持续放大，就可以确立大盘正式转强。
操作上，上证指数的60分钟K线提示，大盘经过短线大幅反弹累积了一定的短线获利筹码，预计指数会在2910点附近震荡整理。投资者可以考虑在大盘震荡阶段将持仓个股向强势品种调整，并耐心参与短线操作。
2950点依旧是一道坎
从日K线看，股指形成阳包阴的形态，技术上对多头有利，只是成交量还需要继续放大，行情是需要资金来推动的，成交量在接下来的几个交易日不能放大，那么极可能又是像上周连续四个交易日窄幅震荡的走势。
7月初沪指2319点大反弹上涨趋势的下轨：2319点和2573点连线已经多次支撑股指止跌企稳，本周一盘中一度击穿，不过只是瞬时击穿，但是这个上升趋势线已经上移到2830点，沪指在这个点位上运行才能延续大反弹的走势，这次地产板块大阳启动带来五浪启动的希望，但是能不能持续就看接下来成交量的配合情况了。
综合看，股指两日走势形成过山车行情，地产股的强势启动说明短期还有惯性冲高的过程，这个板块能持续走强则股指可以启动第五浪上涨，不过目前政策面对房地产行业偏空，需要关注其板块的持续性以及后续有没有新的热点。
基金经理视点
明年上半年股市上涨机会大
嘉实基金投资总监戴京焦认为，与今年行情类似，2011年A股市场的结构性繁荣仍将持续。
“明年上半年可能存在较大上涨机会，”戴京焦表示，对明年A股市场整体走势较为乐观，并相对看好一季度的表现。
基本面：经济全面复苏
从基本面来看，戴京焦表示，对明年经济的整体趋势不悲观，国内将呈现高增长、较高通胀的状态。
“从海外市场看，虽有波澜但不改复苏趋势，内生动力的温和推动着美国经济达到潜在的增长率，欧洲经济也将稳步增长。与此同时，美国将长期维持宽松货币环境，欧洲对危机国的大规模援助可以期待。”戴京焦表示。
戴京焦认为，经济增长的三驾马车明年都将出现不同程度的回升。首先从出口上看，明年增速有望达到20%，消费也将保持稳定。
对于投资，重点去看固定资产投资三大项。制造业投资上，中周期看正处在10年折旧周期末端，从而有望上升；对于地产投资，保障房是支撑因素；最后，基建投资也具备连续性。
2011年，她预测GDP增长9%，消费增长 18.5%，新增贷款在7.5万亿元左右，CPI增长4%。
从估值看，戴京焦分析称，2011年上市公司盈利增速将超过20%，兑现预期，对应的A股动态市盈率仅有11倍，“仍处于A股历史估值较低水平”。
“从宏观流动性上看，高通胀持续负利率，催生了货币活化和人民币升值两大背景，支持流动性的相对宽裕。在人民币兑美元年升值5%的假设下，预计2011年全年热钱流入1200亿美元。”戴京焦指出。
资金面：流动性宽裕
她认为，在微观层面，股票资产相对其他资产估值有较强的吸引力，且房地产市场和期货市场都对资金的进一步炒作进行了限制，微观层面资金流动支持股市这个相对估值洼地。
戴京焦指出，1季度由信贷投放带来的流动性会显著改善。银行有很强的提前发放房贷的冲动。
“明年的核心风险是通货膨胀不可控。”戴京焦指出。不过，只要没有诸如美国第三轮货币宽松规模过大、极端天气以及猪疫等情况发生，通货膨胀依然可控，并将逐步下行。戴京焦判断，明年上半年通胀继续上行的可能性并不大。
投资机会：
紧抓四大主线
嘉实基金投资总监戴京焦指出，市场对明年企业结构性盈利增长并没有给予足够的重视。明年个别行业企业盈利可能会增长较快。戴京焦指出2011年的四大结构性方向。
一是大消费。“该领域是经济结构调整战略看好的领域，由于过往两年整体的靓丽表现，2011年将更偏重自下而上的选股和一些高速增长的子领域。”
二是新兴产业、十二五专项规划。她认为该主题将获得国家战略的支持，以主题形式贯穿全年。
三是大宗商品。2011年海外经济复苏、国内增长、全球长期保持宽松流动性等背景，都支撑了该主题有较多机会。
四是高端装备制造。“该板块集中国经济转型、出口升级、新一轮投资周期展开三大主题于一身，主要包括航空、航天、高速铁路、海洋工程和智能装备等行业。”
