Aidan 吴倩广州日报：基金经理视点：等待更有吸引力的买点
吴倩广州日报：基金经理视点：等待更有吸引力的买点 更新时间：2011-3-26 11:01:42 昨日，国投瑞银旗下13只基金率先披露2010年年度报告。年报显示，基金基本维持此前对后市的判断，认为今年市场整体将呈现震荡走势。而在投资机会上，国投瑞银成长优选基金经理指出，周期股全面性的机会要视通胀回落程度与经济增长力度而定，而医药、消费和新兴行业在经历调整之后买入时机会再次出现。
年报显示，在基金经理看来，通胀仍是制约市场上行的主要压力。
国投瑞银创新动力基金经理徐炜哲认为，本轮通胀的持续时间会较长，同时治理的难度较大和付出的代价也较大，因而货币政策的紧缩程度和持续时间都会较长。
基于此，徐炜哲表示，对未来市场持谨慎态度，特别是估值较高的成长股。因此未来的投资策略为保持较低的股票配置，等待估值更加有吸引力的市场买点。
国投瑞银景气行业基金经理袁野和陈小玲也指出，通胀在2011年大部分时间都将维持在较高的水平上，通胀压力会给A股市场带来较大的冲击。
国投瑞银成长优选基金经理认为，在通胀得到控制确认之前就转向周期股并非是明智的选择。当前周期股的优势在于低估值，因此在通胀预期减弱的几个时点上存在阶段性的机会。但周期股全面性的机会要视通胀回落程度与经济增长力度而定。相反医药、消费和新兴行业在经历调整之后买入时机会再次出现。
徐炜哲表示，但随着结构性高估值压力的释放，如果增长放缓，通胀得到控制，则周期性行业会迎来从悲观预期向历史均值回归的过程。
对比基金季报发现，国投瑞银稳健在四季度加仓了不少医药股，如恒瑞医药 、云南白药 、东北医药、京新药业 、天方药业 、三精制药等；另外在四季度，该基金经理同样加仓了不少消费个股，比如西单商场 、星期六 、人人乐 、东百集团等。
