Olivia ETF进入细分时代
ETF进入细分时代 更新时间：2010-8-17 0:10:02 文前提要:新一轮的以细分市场、多样化、创新化为特点的ETF类产品扩容正在逐步推进,为投资者提供更多的工具。 ETF基金一直以其交易便捷、低成本和较高的透明度笑傲市场,尤其在股指期货推出后,ETF基金更是如鱼得水,规模迅速膨胀。跟踪主流指数的ETF已有长足发展之后,新一轮的以细分市场、多样化、创新化为特点的ETF类产品扩容正在逐步推进,为投资者提供更多的操作工具。 跨境ETF呼之欲出 和传统ETF相比,跨境ETF在运作上显然更加复杂。由于这类产品涉及到QDII和ETF这两大方向,因此,跨境ETF又被机构投资者称为“皇冠上的明珠”。随着指数化投资的兴起和发展,跨境ETF等最新的国际指数产品也有望逐步登陆,为国内投资者提供一条通向全球市场的全新通道。 早在今年3月,博时基金宣布其已获得授权开发标准普尔500指数跨境ETF,这意味着中国投资者将很快有机会通过这一渠道,投资美国最为主流的指数工具标准普尔500指数。此外,作为跨境ETF筹备的一个重要前奏,今年3月,华安基金亦与英国富时集团在上海正式签署合作协议,华安基金由此取得了全球知名指数之一的英国富时100指数的使用授权,将开发华安富时100跨境ETF。 博时基金ETF组投资总监王政表示,跨境ETF已在海外市场发展得十分成熟,对于投资者而言,随着资产配置的全球化以及基金产品的多元化,为优化资产配置,规避单一市场风险,出海投资布局国外强势指数已是大势所趋。 世界上第一只ETF产品成立于1990年,是在多伦多上市的,但这个产品日后并没有起到很重要的影响。标杆性的产品其实是1993年在美国发行的SPDP标普500ETF,从那开始的10几年,ETF发展非常迅速,而且标普500指数也成为全球规模最大的ETF。 王政介绍说,在全球范围里,以标普指数为标的的基金大概都有3.5万亿美元,仅仅是跟踪,以这个指数作为标的的指数基金,大概有1万亿左右。其中有将近1000亿美元是在ETF基金上,这也是全球任何一个指数无法比拟的一个指数。 初期的ETF通常是类似标普500这样的全市场指数,此后开始有了类别上的划分,比如按照行业、国家、类型,进行各种各样分类。从风格来看,有成长,价值,大、中、小盘等各种不同风格的指数。从资产类别来看,现在不仅有股票型的ETF,还有债券、大宗商品,比如现在中国开发的黄金这一类的大宗商品的ETF。 也有一些另类的ETF越来越受到关注。比如杠杆型的反向的ETF,尤其在2008年金融危机的时候,整个美国的股票市场加速下跌,很多投资者通过反向ETF,不仅没有亏损,相反还从中获利。2008年反向ETF在市场有很大的影响力。 另一个新的趋势是主动的ETF,对很多投资者来说,他们不仅想获得一个市场的收益,还希望通过ETF来获得一些超越市场的收益。最近两年,国外很多大型基金公司,已经开始在发一些债券类型的主动性产品。 新产品频频亮相 “基础类”产品登场之后,基于细分市场更为多样化的ETF产品近期频频亮相。 从已经投入运作的ETF情况看,12只产品所对应的指数通常是A股市场上的主流蓝筹股指数,如上证50指数、上证180指数、上证央企指数、深100指数、深中小板指数等。随着ETF的队伍壮大,这类产品的投资方向也越来越具有个性化色彩,比如鹏华上证50民企ETF、交银施罗德的上证180治理ETF,建信社会责任ETF,还有正在发行的南方中证小康ETF等。 新一轮的ETF发行更多地体现出创新思路,即主题类和策略性ETF也开始逐步进入ETF的大家庭。 比如中证南方小康ETF,在指数构成上更倾向于低碳概念。作为国内市场首只由基金公司定制的指数产品,南方小康指数降低了重化工业等不符合“节能减排”精神的行业权重,将更多的权重赋予还有较高成长潜力、且未来成长路径将较大程度受惠于国家新的节能减排、低碳环保等产业政策的行业和公司,使指数表征国民经济产业结构优化发展方向的特点更加鲜明。 来自wind数据显示,今年以来低碳经济板块的上市公司表现优异,2010年1月1日至2010年8月6日低碳经济指数收益率为7.92%,而同期上证综指的收益率为-4.13%。低碳经济显示出强劲的增长能力。 而根据华安基金提供的信息,继上证龙头企业指数之后,华安基金与中证指数公司的合作梅开二度。由双方联合编制的“上证行业分层等权重指数”将于8月18日正式发布。华安基金相关人士透露,以上述指数为跟踪标的的相关行业ETF产品开发已经启动,相关产品方案雏形已经完成。 对于新近发布的上证行业分层等权重指数,中证指数公司有关人士表示,等权重指数降低大市值公司的权重,加强配置于表现优异的中小市值公司,从历史回溯数据表明,该方法在一定时期内,能够获取优于市值加权指数的收益表现。 另外,通过分层有效降低了个股较多的小市值行业占比,使得该指数保留了行业流通市值的中性特征,该编制方法使得等权重方法在应用到行业指数中更为稳健。等权重行业指数及其相关ETF产品是海外金融市场的重要组成部分,对于完善国内市场结构和丰富交易所交易产品具有积极意义。 美国市场的实证数据显示,标准普尔500行业指数和标准普尔等权重行业指数相比,自2007年开始至2010年5月14日,除标准普尔500信息技术行业外,其余标准普尔等权重行业指数的收益率风险比均优于标准普尔500行业指数。 期指助推 毋庸置疑的是,伴随着股指期货工具的推出,ETF类产品的生命力得到了延续和加强。 自今年4月份国内推出股指期货以来,市场上一批活跃的套利资金寻觅到了赚钱的机会。利用与沪深300指数相关度较高,且交易便捷、成本低廉的ETF基金作为现货替代品,与沪深300期指进行期现套利成为了投资者关注的焦点。 比如,如果投资者早上买入ETF后发现市场情况并没有自己想象的那样好,就可以采取做空股指期货的方法,以“对冲”手中现货下跌所带来的亏损。同时,部分资金规模较大的投资者在股指期货推出后,采取“期现套利”的策略,以获得无风险收益。比如,他们在买入股指期货合约时,也买入与沪深300指数相关的ETF产品,套取其中的利差。 由于目前ETF市场中并没有300指数ETF,因此,一些精明的投资者同时买入上证 180ETF或者深100ETF,以达到类似300ETF的效果。 基金动态 华安香港精选将发行 首只专注于港股市场的QDII基金――华安香港精选基金8月18日起正式发售。与目前不少QDII基金聚焦在H股、红筹股等传统的“中国概念股”有所不同的是,该基金还将香港本地优质企业同样纳入投资范围,以更全面地分享中国经济增长的全球性“大”机会。 华富强化债券基金获批 华富强化回报债券基金将于近期公开募集。该基金将在合同生效后3年内封闭运作,并在深交所上市交易,基金合同生效满3年后,转为上市开放式基金。 华泰柏瑞获5亿美元额度 华泰柏瑞基金已于日前正式获得境外证券投资额度5亿美元,相关产品的准备工作正在有条不紊地展开。 易方达备战股指期货 率先开展股指期货交易相关产品筹备工作的易方达基金目前已基本完成了从产品、投资、风控、后台到人员配备的全方位准备。易方达早在去年就开始研究股指期货与专户及公募基金相结合的投资策略及产品,今年正式展开了对相关产品的设计和申报。易方达针对股指期货与专户产品的结合已设计了一条完整的产品线,分为“对冲套利”和“对冲先锋”两个方向。 建信基金承办巡讲 建行?中证报“金牛”基金系列巡讲近日在成都举行。本次巡讲由建信基金管理公司承办,以“穿越转型期,续写金牛传奇”为主题,对经济转型大背景下如何投资,转型期的掘金行业、掘金品种等问题进行了深度探讨。
