Tom 600690千股千评认为从1988年台湾股灾观今日大陆股市
600690千股千评认为从1988年台湾股灾观今日大陆股市 2020-06-27 518 0 台湾股市最近暴跌。因为有一条规定，个股每天的跌幅不能超过3%，他们的痛苦经历被迫持续很多天。这让我想起弗里德曼(Friedman)最近在谈到上海放开价格时引用的切老鼠尾巴的例子。要切老鼠的尾巴，你应该切一次，而不是一个接一个。没想到，十几天后，台湾股市竟然真的被一个一个地砍掉了，真是不幸！
台湾股市恐慌性抛售的导火线显然是财政部长郭万荣收回旧税，并决定明年初恢复征收“证券交易所得税”。尽管税率仅为利润的3，而600690千股千评可以忽略不计，但它已将黄金变成了铁，导致股市暴跌，投资者连续数日涌入，在台湾引发了一场风暴。在亏损的情况下，政府做出让步，将税率从3降至1。5，但为时已晚，股市毫无差错地下跌了。
几天前，《中国时报》的一个朋友在午餐时告诉我台湾股市的情况。我随口说了几句话，提到如果郭婉容真的想冷却飙升的股市，3的税率可能会导致股市暴跌，那简直是天方夜谭。众所周知，在这位朋友简单地发表了这篇“采访”之后，《时报》的电话号码一直响个不停。然后她坚持要我澄清我的观点。我觉得上面提到的“采访”太简单了，而且一两个地方发表都不是我的本意，所以我知道山里有老虎，我忍不住去一趟虎山。这篇文章必须写出来。
在产品上，类似的价格涨跌也会发生，但次数很少，灾难也不大。这种情况在股票市场很常见。1973年，香港股市剧烈波动：恒生指数股市从300点涨到1700点，然后下跌到150点。
股市莫名其妙的大规模涨跌有两个特点：第一，这种现象大多出现在新兴发达地区。其次，从百分比来看，涨跌幅度最大的股票都是不知名或相对较新的上市公司。这两点都支持这样的结论，即令人费解的突然涨跌是由许多对股票一无所知的新进入者造成的。
股票不容易理解(即使是大学经济系的毕业生也能理解纽约的《华尔街日报》)。股票不是郁金香，不是君子兰，它本身也不可爱。可爱的只是股票能带来的收入。股东们对这笔收入的来源和前景一无所知，这是导致股票莫名其妙地上涨的一个因素。另一个因素是无知和无知之间的竞争。你看着我，我看着你，我买你，买你，你买我，再买。当你看到股票上涨，而你有钱可赚时，你会完全忽略你押注的上市公司或机构的利润来自哪里。这形成了一种羊群行为，盲目跟随他人“前进”。
归根结底，股票的价值是由发行股票的公司实际可以预期的前景和利润决定的。从长远来看，购买股票33，354英镑的利润――股票增值和股息33，354英镑――应该与贷款利息或其他投资的平均利润相当。然而，在中短期的在线交易中，牛的直觉行为或信息的缺乏会使股票价格脱离利润预期的现实。然而，很难说股价是偏高还是偏低，因为利润预期可能大也可能小。
台湾(和香港)的统治者也不太了解股市。他们禁止在股票市场卖空，认为可以不卖股票，这是不切实际的。这是“投机”(投机)而不是投资。事实上，所有市场都可以投机，而所谓的卖空者不会在没有股票的情况下出售股票，而是从那些不愿意通过股票市场经纪人出售股票的人那里借贷和出售股票。卖空不是“空的”，它只是卖别人的商品而不是自己的。
首先，股市下跌的时间越长，越来越多的人对股市不乐观，悲观情绪变得越来越“巩固”。第二，股价已经下跌，所以600690千股千评不容易拿出资金投入股市。这怎么能不吓唬人呢？这样，不管他有多大胆，他都知道如何观望，而600690千股千评也会对股市给予更多的考虑。这样，只要一个人必须卖出少量股票，但没有人愿意买，股价就会跌到零。当然，这是一个极端的例子，但向下的监管将助长这种趋势。台湾的股市有上述限制，所以可以说它每天都处于半停牌状态；然而，因为切掉老鼠的尾巴需要很长时间，其后果可能比市场几天的全面暂停还要糟糕。
如果政府真的能像郭婉容那样把黄金变成铁，那么它也能把铁变成黄金，所以政府认为它能改变市场高或低的不合理价格。但这是不可能的。政府一直缺乏任意性，但如果干预后的市场上升而不是下降，或者下降而不是上升呢？
