Olivia 6月金融数据出炉！M2同比增11.1%新增社融超预期
7月10日，央行公布6月金融数据，在金融系统持续发力下，广义货币持续保持高位、社融规模超去年同期。
数据显示，6月末，广义货币余额213.49万亿元，同比增长11.1%，增速与上月末持平。民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》指出，总体上看，M2增速已经连续三个月持平于11.1%的近期高位，满足增速明显高于去年的要求。
“一方面，6月新增人民币贷款虽较上月多增3300亿元，但由于去年同期新增人民币贷款亦处于较高水平，6月同比多增仅1500亿元，信贷派生能力大致相近。另一方面，6月财政存款减少6102亿元，在上月财政存款大幅多增的情况下，6月比去年同期仅多减1082亿元，财政存款运用慢于预期减缓了货币增速。”温彬说。
东方金诚首席宏观分析师王青介绍，6月M2增速保持在逾三年以来的高点，主要推动因素是财政逆周期调节发力，财政存款下降较快。此外，居民存款大幅多增对M2增速也有一定推动作用。6月企业存款同比少增，或与近期遏制金融空转套利有关。
信贷方面，央行数据显示上半年人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。温彬表示，6月信贷增长略超预期，比去年同期多增的部分主要由中长期贷款贡献，说明信贷结构逐步改善，对实体经济支持力度不断提升。
分部门看，住户部门贷款增加3.56万亿元，其中，短期贷款增加7552亿元，中长期贷款增加2.8万亿元，持续释放消费和买房需求。“居民部门新增短期贷款和中长期贷款较上月和去年同期都有所增加，说明经济逐步恢复带动了短期消费贷款和按揭贷款需求的增加。”温彬说。
而对企业而言，中长期贷款表现较好。“说明加大对制造业中长期贷款的支持力度效果开始显现。而由于贷款相对充足，企业票据融资需求减少，6月票据融资减少2104元，为2018年4月以来的首次减少。”温彬指出。
根据数据，企业单位贷款增加8.77万亿元，其中，短期贷款增加2.82万亿元，中长期贷款增加4.86万亿元，票据融资增加9697亿元；非银行业金融机构贷款减少2775亿元。6月份，人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增1474亿元。
超预期的信贷也带动社融持续四个月改善。根据数据，6月末，社会融资规模存量达到271.8亿元，同比增长12.8%，比上月提升0.3个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为163.9万亿元，同比增长13.3%。委托贷款和信托贷款余额较上月回落，分别同比下降5.6%和7.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.72万亿元，同比下降1.3%。
“在加大对实体经济信贷支持力度的政策要求下，各家银行加大表内信贷投放力度。表外融资表现有所分化，持续从严的监管态度，推动委托贷款和信托贷款继续较上月回落。而由于社会融资相对充足，叠加监管部门加大对资金空转套利的打击力度，企业对票据融资的需求减弱，未贴现银行承兑汇票规模增速较快，导致表外融资也对6月社融多增形成贡献。”温彬表示。
直接融资方面，企业债券余额为26.8万亿元，同比增长21.5%；政府债券余额为41.52万亿元，同比增长17.1%；非金融企业境内股票余额为7.6万亿元，同比增长6.6%。
万家基金表示，信贷和政府债券是6月社融增量的主要贡献，企业债融资有所恢复不过低于3月和4月，非标平稳。
“总体来看，6月信贷和社融继续保持了较高增长规模，上半年信贷和社融显著高于去年水平，金融对实体经济的支持力度明显提升。”温彬表示，在流动性相对充裕的形势下，下阶段货币、信贷保持合理增长的同时，将更加注重对实体经济重点领域和薄弱环节的精准支持力度，防止资金空转套利，真正将资金用于所需领域。
