Aidan 工信部力推两型产业 10股或强势爆发
工信部力推两型产业 10股或强势爆发 更新时间：2011-3-22 8:35:41 编者按：日前首批两型企业试点递交工信部，此举无疑将大大促进节能环保业的快速发展，相关受益股机遇巨大。 首批两型企业试点方案全部递交工信部 3月21日，我国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要正式颁布。纲要指出，十二五期间重要的指导思想之一便是坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点。深入贯彻节约资源和保护环境基本国策，走可持续发展之路。同时，纲要提出了十二五期间节能环保目标：非化石能源占一次能源消费比重提高到11.4%，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低16%和17%，主要污染物排放总量减少8%至10%，森林蓄积量增加6亿立方米，森林覆盖率达到21.66%。 数字看似简单，但这绝不是一项简单的任务。如何将建设两型社会落到实处？对于任务艰巨的工业和信息化部来说，就是积极创建两型工业体系，会同财政部和科技部从重点行业两型企业创建试点工作抓起，组织开展两型企业认定标准和鼓励政策研究。据悉，全国第一批试点企业基本都已经向工信部递交了试点方案，工信部正在审查评估中。 构建两型工业体系 工信部节能与综合利用司综合处处长刘文强告诉记者，为将创建两型社会落到实处，工信部从去年年初就提出要创建两型工业体系。 工信部前部长李毅中在去年底发表文章指出，必须加强节能降耗减排治污。构建资源节约型、环境友好型工业体系，形成低消耗、可循环、低排放、可持续的产业结构和生产方式，促进工业节约发展、清洁发展、安全发展，实现可持续发展。 在具体措施上，李毅中提出，要加快构建资源节约、环境友好的产业结构；推动形成清洁、节约、循环、低碳的新型生产方式；加快推进两型工业园区发展；大力推进两型企业建设；强化两型工业技术创新和应用；注重以信息化推进工业的资源节约和环境保护等。同时工信部将会同或配合相关部门积极努力，加快建立工业节能减排的长效机制：把单位工业增加值能耗作为衡量工业发展方式转变的关键指标，把资源节约和环境友好作为编制工业发展规划的重要指导原则，进一步完善推进两型工业发展的产业政策，建立完善有利于资源节约和环境友好的政策机制。 试点两型企业创建 据了解，工信部构建两型工业体系的行动首先从实施创建两型企业入手。 2010年4月，工信部下发了《关于组织开展资源节约型和环境友好型企业创建工作的通知》，指出，建设资源节约型、环境友好型社会，是我国经济社会发展的一项重大战略任务。工信部、财政部和科技部决定在工业领域组织开展资源节约型、环境友好型企业创建工作。 两型企业创建工作的总体思路和目标是：在资源能源消耗量大、污染物产生量大的重点行业，选择一批有代表性、基础较好、产品结构合理、自主创新能力较强、单位产品能耗、污染物排放和资源综合利用达到行业领先水平的企业，开展两型企业创建试点工作，以减少资源消耗、降低废物排放和提高产出效率为目标，通过二到三年的努力，成为行业节约资源、保护环境、走内涵式发展道路的先进典型。在试点工作的基础上，考虑在全国工业领域广泛开展两型企业创建活动，引导工业行业和大多数企业走节约发展、清洁发展之路，加快转变工业发展方式，真正实现科学发展。 刘文强向记者介绍说，2010年12月，工信部下发了《关于印发资源节约型环境友好型企业创建工作要求及试点企业名单的通知》，工信部联合财政部、科技部开始了第一批两型企业创建试点工作，在组织有关单位和专家进行认真评审的基础上，确定了第一批试点企业。 第一批试点企业共选取了钢铁、有色金属、化工石化、建材、轻工、纺织、电子信息通信、汽车及机械装备等九个行业的共121个企业。刘文强说，对于首批入围的试点企业采取自愿申报和重点推荐相结合的方式，主要通过地方、行业协会进行推荐；各地区、行业协会根据当地的企业概况、水平及研发能力、近三年能源资源消耗情况和废弃物排放及综合利用情况以及企业管理能力等，重点推荐二至三个企业。对于这项试点工作，很多企业都积极响应，踊跃报名。刘文强说。 两型示范企业任务艰巨获益匪浅 刘文强介绍说，在重点行业开展两型企业试点，是为了树立一批先进典型，及时总结实践经验，大力推进两型企业建设工作，引导工业行业和大多数企业形成节约发展、清洁发展的新思路，加快转变工业发展方式。 试点工作的基本原则是四个结合，即坚持典型试点示范与全面推进相结合、企业探索与政府引导相结合、坚持重点突出与区域平衡相结合以及推进生产方式转变与产业结构调整相结合。试点实施期限暂为三年，各试点企业按此提出计划，可延伸到2015年发展目标、计划。工作目标是通过三年试点，摸索和总结经验，建立一批示范企业，形成试点行业资源节约型、环境友好型发展模式和基本思路；研究确定不同行业两型企业评价标准和指标体系；积累经验、树立典型，为建设资源节约型、环境友好型社会打下坚实的基础。 进入试点的企业任务比较艰巨。根据规定，试点企业要组织编制试点方案，通过地方工业和信息化、财政、科技部门联合上报或中央企业上报，由工信部、财政部、科技部等部门委托专业的咨询公司或行业协会对试点方案进行论证。试点方案要明确两型企业建设的标志性目标，明确产品结构调整、企业发展以及能源、水、原材料节约，清洁生产、三废资源综合利用等各方面的具体计划和措施。 目前，这些试点企业基本都已经递交了试点方案，正在审查评估中。刘文强说。 在试点方案审查通过后，试点企业就要按照试点方案确定的目标、重点任务和工程，积极部署落实，确保目标任务按期完成，力争通过三年的工作，达到两型示范企业基本要求。 另外，在试点期间，各省经信委会同财政、科技部、中央企业建立试点工作进展情况阶段性监督检查制度，对试点工作组织阶段性评估和监督检查。在完成试点任务后，工信部、财政部、科技部将组织专家对试点企业进行验收，将对试点先进企业予以表彰奖励，对完成试点任务、达到两型示范典型要求的企业，授予两型示范企业称号。另外，还将对两型示范企业定期进行复核，复核合格者，享受两型企业称号和相关政策优惠。复核不合格者，取消其两型企业称号和政策优惠。 刘文强分析说，获得两型示范企业的称号，对企业来说不仅仅是一项荣誉，更可以使企业在科技攻关、信贷以及资金等方面得到地方的支持。 李毅中也曾提出，要积极完善有利于资源节约和环境友好的政策机制。加大对建设两型企业的财政税收和金融政策支持力度，争取设立两型工业发展专项资金，重点支持两型企业创建工作、节能环保产业发展，引导银行绿色信贷支持企业清洁生产技术改造，联合银行、保险和社会资本成立工业节能环保产业基金，建立节能环保融资绿色通道。 据记者了解，目前，工信部正在向财政部争取两型示范企业的资金奖励。
三维丝：高温滤料业务成长迅速目标价40元 三维丝未来看点：三维丝所处的高温滤料行业，在国家对环境保护工作越来越重视的情况下，工业除尘领域市场空间巨大，高温滤料行业的成长前景也十分看好。未来几年电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁等领域对高温滤料的需求复合增长率在30%以上，公司作为行业内具有很强竞争力的企业将充分享受行业迅速发展带来的成长。2010年6月，公司通过决议，利用超募资金，增加募投项目高性能微孔滤料生产线建设项目的投入资金，将原有200万平方米/年的设计产能提升至300万平方米/年，我们预计，该项目将于2011年三季度建成投产，将公司高温滤料产能提升至500万平方米/年。 盈利预测及投资评级：我们预计三维丝2010-2012年每股收益分别为0.65元、1.03元、1.35元，对应公司2010年8月20日38.03元的收盘价，市盈率分别为58倍、37倍、28倍，公司2010-2012年归属于母公司股东的净利润增速分别为49.76%、58.19%、30.92%，公司成长性良好，同时估值也相对较高，综合考虑，我们维持公司增持的投资评级，维持40元的6个月目标价。
巨化股份：氟化工景气周期到来发展前景明朗 近期我们对巨化股份进行了调研,就公司的业务现状及发展前景与公司管理层进行了沟通交流。主要观点如下: 产业链完善的氟化工企业。巨化股份经过多年的发展,逐渐形成以氟化工为核心、氯碱化工和煤化工相配套的完整产业链。目前公司主营业务包括氟化工业务、氯碱化工业务、酸业务和精细化工业务。 制冷剂景气,一体化优势独享行业发展机遇。09年下半年以来,家电、汽车热销的带动了制冷剂需求快速增长;而发达国家逐步关停制冷剂及配套的氯碱装置导致制冷剂原材料供应偏紧,价格上涨,影响了我国制冷剂企业的开工,在供需偏紧局面下我国制冷剂价格大幅上涨。公司具备完整的一体化产业链,装置开工率高,产品成本优势显著,能够充分分享此次制冷剂景气回升带来的机遇。 新建项目将巩固公司行业地位。公司公告将新建含氟聚合物、72kt/a新型氟致冷剂等项目。项目的实施有利于公司延伸氟化工产业链,促进产业升级,提高公司产品附加值,并在制冷剂更新换代进程中占得新机。 给予公司增持评级。公司受益制冷剂价格上涨,业绩大幅提升,鉴于氟化工景气有望延续,我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.75元、0.84元和0.92元,给予增持评级。
大洋电机：新能源汽车电机将是未来最大看点 我们对公司2010 -2012年的业绩预测为0.60、0.91和1.35元，我们给予公司2011年33倍的市盈率，因公司10送7，目标价相应调整为30.00元，维持买入评级。
泰豪科技：上半年业绩差于预期 公司动态： 泰豪科技上半年收入同比增长6.5%，但净利润同比下滑7.2%，实现每股收益0.102元，业绩连续3个季度低于预期。 评论： 收入增长缓慢，毛利率下降幅度超出预期。公司上半年实现收入10.3亿元，同比仅小幅增加6.5%，其中发电机及电源业务在国内承接项目增多和海外市场开拓屡见成效的共同作用下实现32%的增幅，但智能建筑仅3%的增速和军工业务14%的同比降幅，均低于预期。毛利率上，仅智能建筑业务毛利率较为稳定，电源业务毛利率受毛利率较低的出口比例上升而下滑3%，军工业务因产能利用率低于上年同期及原材料价格上升而明显下滑6%，差于预期。公司费用率基本稳定，补贴收入有所增加，最终净利润同比下滑7.2%，连续第三个季度低于预期。 至半年报，合同能源管理业务仍推进不明显。上半年，公司持股37.5%、采取权益法进行核算的深圳卓克节能实现收入1083万元，收入规模仍未达预期，加上企业人员的快速增加，最终录得亏损267万元，亦低于预期；考虑到该子公司基于高频电磁灯的合同能源管理业务09年至今业务推进始终不顺利，我们判断其中原因除了高频电磁灯产品普及率较低限制了推广外，卓克节能自身也可能存在执行力层面的较大不足，我们由此提示公司合同能源管理业务中短期内恐难以得到实质性推广的风险。 盈利预测调整： 鉴于公司合同能源管理业务推进低于预期，而现有业务中智能建筑收入增长乏力，同时，电源和军工业务毛利率差于预期，我们下调公司2010~11年收入各10%，下调EPS预测分别19%、20%。 投资建议： 基于调整后的2010~2011年分别0.29元和0.39元的EPS预测，公司目前股价对应2010、2011年市盈率分别44.6x、32.9x。公司短期估值不具吸引力，我们亦提示公司业绩及合同能源管理业务持续低于预期的风险，但鉴于公司智能建筑主业、合同能源管理等新业务在国家节能减排战略导向下仍具长期增长前景，仍维持审慎推荐评级。 风险： 大盘下跌导致市场估值水平下降；公司盈利不达预期；EMC等新业务开拓慢于预期。
九龙电力：业绩增长有限静待重组方案出炉 环保工程方面，公司公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司与四家单位签订了脱硫工程总承包合同，合同总金额34,481万元，公司脱硫业务目前处于市场前列，但由于该行业竞争激励，毛利率较低，公司正积极介入脱销领域，提升盈利能力，目前公司脱销催化剂产能逐渐释放，报告期内，公司控股子公司重庆远达催化剂制造有限公司脱硝催化剂产量为1890立方米，销售1380立方米，因此整体上看，虽然公司2010年上半年环保业务的收入有所减少，但由于脱销业务的顺利开展，毛利率呈现较大幅度的上升。 煤炭销售上，由于煤炭价格的上涨，该项业务毛利率小幅提升0.27%，但由于公司参股煤矿尚未投产，仅参与煤炭经销致该项业务毛利水平较低，为0.72%，我们期待公司参股的合川矿投产后能带来较为丰厚的投资收益。 重大资产重组留足想象空间 公司于7月23日后开始停牌，筹划重大资产重组事宜，根据公司立足重庆、面向西南、辐射南方；以发电产业为核心，做强做大环保产业，大力发展煤炭等相关产业的产业发展思路，再结合控股股东中电投在西南地区的布局，我们认为此次重组资产可能涉及核电或者环保业务，若是如此，则公司的盈利能力将会有大大提升，从而为公司的业绩增长提供动力。 暂不评级 由于公司重大资产重组存在较大不确定性，暂不评级，保持重点关注。
南海发展：三项业务齐步发展增持 2010年上半年，公司实现营业收入2.59亿元，同比增长24.9%；实现营业利润6642万元，同比增长6.8%；实现归属于母公司所有者的净利润4913万元，同比减少5.01%%；基本每股收益0.18元。 供水量价齐增。上半年公司通过扩大供水区域，实现了供水量的增长。合计供水量为1.64亿立方米，同比增长6.83%；供水业务实现收入2.05亿元，同比增长21.36%，除了售水量增加，水价上调也对供水业务收入增长有所贡献，公司水价自2010年1月起上调，其中居民用水、非居民用水、趸售用水价格分别上调38.5%、18%和13.5%，由于公司趸售水占比约为85%，测算公司综合水价上调幅度约在16%，增加公司2010年营业收入7600万元，扣除水资源费的影响，公司净利润增加约2700万，折合每股收益约0.1元。 污水处理规模不断增长。上半年公司一批污水处理项目按计划投入运营和试运营，公司污水处理能力达到45万立方米/日，又较年初增长95.65%。目前公司在建污水处理项目合计10.8万立方米/日，预计2010年底建成投产，届时公司污水处理规模将达到55.8万立方米/日。上半年公司污水处理量为3135万立方米，同比增长48.37%，实现污水处理业务收入3099万元，同比增长49.78%。 固废处理业务按计划进行。上半年垃圾焚烧发电一厂平稳运行。垃圾焚烧发电二厂项目建设按计划进行，年底有望投产。二期年处理垃圾量50万吨，收费标准为95元/吨。发电1.69亿度，其中80%向南海电网供电，电价0.58元/千瓦时。上半年公司生活垃圾处理量为4.38万吨，同比增长0.41%；实现业务收入1028万元，同比增长1.96%。 维持增持评级：预计公司2010-2012年全面摊薄后EPS分别为1.6元、0.6元和0.7元，对应的动态市盈率分别为9倍、24倍和20倍，其中2010年扣除营业外收入的每股收益约为0.5元，市盈率约为29倍，公司估值较为合理，维持增持评级。
海螺型材：销量受限成本上升业绩略低于预期 中报业绩略低于预期。公司10年上半年实现营业收入17.94亿元，同比下滑约8.33%，实现归属母公司净利润9690.5万元，同比下滑18%，折合EPS0.27元，业绩略低于我们的预期0.3元。其中二季度单季实现营业收入10.66亿元，较09年同期下滑11%；实现归属母公司的净利润6476万元，折合EPS0.19元，同比下滑25%，环比提高129%。公司业绩低于预期主要原因为受天气影响，型材销量低于预期。 受天气异常影响，产品销量低于预期。由于10年上半年北方地区天气寒冷，南方地区降雨频繁，各地施工受到影响，我们预计公司上半年型材销售约在22万吨，低于我们的预期25万吨。业绩同比下滑主要原因为PVC价格上涨，导致上半年毛利率仅为12%，同比下滑4%，公司目前PVC成本约在7300-7500元/吨，较09年6500元/吨提高约15%。 加强渠道建设，调整产品结构。公司计划将产品从型材向门窗转变，起步阶段公司主要通过建立门窗展示厅，从传统制造业向拥有品牌附加值的消费服务行业转型。目前公司已在已在昆明和贵阳建立展示厅，上海也正在考察，主要为中高档建材市场，未来建立昆明、宁波、贵阳、上海四家门店。同时公司也积极进行产品结构调整，提高彩色型材销量占比，09年实现彩色型材销售约5万吨，预计10年可提高至7万吨。 不断完善布局，未来产能逐步释放。公司目前型材产能58万吨，2010年新增产能包括新疆乌鲁木齐2万吨型材，2万吨门窗以及成都地区4万吨型材，其中新疆项目已开始试生产，成都项目约在10月投产，预计2010年公司整体产能达到66万吨，公司在产能扩张的同时，布局也将逐步完善。 维持增持评级。由于公司上半年销售情况低于预期，我们下调10年销量由55万吨至50万吨，下调公司10年EPS由0.66元至0.6元，维持11-12年盈利预测EPS0.8/0.92元，维持增持评级。
天科股份：业绩低于预期仍具低碳概念 公司属于低碳概念股。公司是石化工程服务行业的传统公司,具有较强的技术优势,且属于低碳概念。可以持续关注。但公司变压吸附及工程设计业务下游的传统应用需求不乐观,新开拓领域需求开发可能是一个缓慢的过程,此外公司机制建设仍处于转型期,销售与行业外合作能力有待提高。 风险因素:市场开拓不力,公司市场份额萎缩的风险;新产品市场拓展缓慢的风险。 盈利预测、估值及投资评级:鉴于公司业绩低于预期,我们调低公司2010-2012年业绩预测。天科股份。
盾安环境：新兴业务成为亮点目标价23.7元 支撑评级的要点 在新兴业务的开拓方面，公司取得了非常显著的进步，2010年上半年公司成功中标了多个核电空调项目；收购江苏大通风机为公司实现核电暖通总包奠定了坚实的基础。 在移动通信领域，以第二名成绩成功中标中国移动2010年基站节能型智能全系列通风系统集采项目，并获得集采总量20%以上的份额；成功收购太原炬能再生能源供热有限公司，战略性布局可再生能源领域。 总体来说，随着2010年及以后核电和移动基站空调业务的带动下，我们认为2010和11年的公司销售收入将实现可持续增长。 评级面临的主要风险 制冷配件的下游主要是空调主机生产企业，因此制冷配件与房地产行业和宏观经济相关性非常高。 估值 参考30倍11年预测市盈率，我们维持该股目标价格23.70元人民币不变。维持买入评级。
华光股份：下游市场回暖营业收入实现平稳增长 循环流化床锅炉市场回暖，销售收入明显增长：循环流化床锅炉是公司的主营产品，主要应用于热电联产项目。2009年公司形成了30万千瓦锅炉的生产能力。2010年上半年循环流化床锅炉实现销售收入8.02亿元，同比增长28.11%。毛利率同比提高了2.59个百分点。此外，公司与中国电工设备总公司、哈尔滨博发电站设备制造有限公司联合总包的博茨瓦纳4台15万千瓦520t/h超高压循环流化床锅炉合同，第一台锅炉已经发货，其余产品在2011年5月31日前完成交货。该合同总额达4.75亿元。未来公司将进一步扩大循环流化床锅炉产能，并积极开发海外市场。 特种锅炉销售收入下降，但长期需求向好：公司的特种锅炉包括垃圾焚烧锅炉、余热锅炉、生物质燃料锅炉等。公司的循环流化床垃圾焚烧锅炉技术处于国内领先地位，2009年公司通过引进日本日立炉排炉技术，成为国内首家掌握该项技术的企业。2010年上半年公司特种锅炉收入同比下降了38.27%，主要是受订单交货期的影响，从长期看我国对垃圾焚烧锅炉和余热锅炉的需求将不断提高。 垃圾焚烧补贴提高，电厂业绩大幅提高：2009年江苏省垃圾焚烧补贴标准由25元/吨提升至50元/吨。2010年上半年公司子公司惠联垃圾热电有限公司获得该项补贴1500多万元。华光股份下属两个电厂的营业收入同比增长19.9%。 维持审慎推荐-B投资评级：预计2010至2012年公司每股收益为0.59、0.76和0.95元。按2010年35倍市盈率计算，估值区间为18.6-22.7元，维持审慎推荐-B的投资评级。
