XiaoMing 山西证劵讲下评华电福新私有化成功机会及中资新能源股退市潮
股市预测 山西证劵讲下评华电福新私有化成功机会及中资新能源股退市潮 2020-06-03 859 0 香港的市场情况波动不定，事实上，香港仍然是一个私有化和重组的世界。中国内地的新能源和电力股华电复兴(00816)紧随其后，在5月28日停牌后，正式宣布私有化。作者在两点是对的。5元对h股的出价相当令人满意。认为私有化成功的可能性非常高。股东也可以同意。同时，山西证劵继续关注电力系统相关同行的重组和私有化机会，如大唐新能源(01798)、中广核新能源(01811)。
中国大陆电力巨头华电集团在香港上市的子公司华电阜新在6月1日晚些时候宣布，母公司华电阜新提议通过吸收和合并的方式将华电阜新私有化，并将向国有股股东支付每股2.5%的股份。29，995元人民币，向h股股东支付每股2元。5港元，比停牌前华电富的股价高出1.5%。51元保险费。6%.华电表示，其无法通过股权融资获得资本，失去了上市平台的主要优势，而私有化将有助于为未来业务发展提供灵活性和效率，并促进与华电集团的业务整合。
华电阜新此次私有化安排的财务顾问是内地证券公司CICC，但停牌前股价已经发生了变化。当香港的股票价格因地理不稳定而波动时，香港的股票价格是异常的。大成交易连续两天上涨。停牌前，股价从低位上涨了15%。这明显显示了春江变暖和鸭变暖的趋势。这是值得监督和研究的。私有化价格只比暂停前的收盘价高出65%也是受到限制的。但实际上，与停牌前10天相比，其平均价格为1.5%。35元保险费。9%.
像华电阜新去年赚了4多万。发电资产一次性部分损失6亿元，导致同期其他经营费用大幅增加1.5%。三次，到18岁。5亿元，拖累净利润增长低于预期，而私有化价格相当于0。大约86倍，低于已经私有化的华能新能源，但高于中国清洁能源的0.5%。65次。
总的来说，这一私有化溢价远远高于平均约4-5%的国有企业私有化溢价，这是自2015年以来的最高价格。毕竟，股价长期以来一直低于市场会计利率的两倍，这变相限制了华电新的股权融资机会。我认为重组后回归a股可以获得更高的估值。这也是正在全国范围内开发新能源项目并需要资金的新能源国有企业的愿望。
中国再保险(01508)，中国唯一的国有再保险集团，持有华电阜新25股h股。1%，一旦私有化成功，它可以套现超过16亿元。该公司于2017年4月首次披露持有华电阜新股份。在此之前，它一直将持股比例提高到2元以下。考虑到股息已经获得，山西证劵不会阻碍另一家国有企业的私有化，而大陆的优质资本管理公司(Prime Capital Management)将把h股减持至4股。8%，那些想卖的人也同意。
相反，直到今年4月，它才首次报告持有h股5。07%凯普安资产管理公司值得更多关注。据介绍，称，它是由乔纳森贝尔和其他人在知名投资基金西尔切斯特国际公司的支持下于2015年成立的。今年早些时候，作者成功地对利丰(00494)进行了套利交易，当时利丰已经在介绍。利丰以强迫政府支付股息和取消回购而闻名。西尔切斯特普遍增持上市公司20%的股份，并发挥了积极作用。然而，它并不像作者那样反对利丰的私有化。华电富新私有化的成功不可避免地在一定程度上受到了希尔切斯特相关的卡佩立场的影响。
事实上，华电阜新的私有化并不出人意料。有很多希望，分析在华能新能源的成功私有化和其他人将效仿。最受欢迎的是华电阜新。彭博社1月下旬援引分析分部的报道称，龙源电力(00916)和
目前，大陆五大发电集团之一大唐集团的子公司大唐新能源似乎拥有最高的机会。自华电阜新近日停牌以来，山西证劵股价已飙升逾20%。此外，由于私有化的市场价值小、折扣大和盈利能力强，因此最适合进行私有化。今年3月，有消息称，正被大股东考虑私有化的CGN新能源被华电阜新超越。这也是意料之外的，应该立即进行。我们下次再谈。
