John 展望2010年基金业发展的五个关键词
展望2010年基金业发展的五个关键词 更新时间：2010-2-19 0:20:39 近期公布的2009年四季报中，基金一致认为，由于2010年的流动性水平不如2009年，股价的上涨将更多地来自盈利水平的推动，2010年的总体收益预期比2009年降低。 长城证券基金分析师阎红在接受记者专访时表示，纵观今年股市，经济持续增长，企业业绩增长成为A股市场向好的支撑；而股票市场供给量增加对A股市场上涨构成压力。 阎红认为，对2010年基金市场的整体投资策略可以做出如下五个方面的分析： ――指数型基金将体现阶段性特征。 2009年股票市场单边上升过程中，被动的指数型基金由于股票配置比重较高，全年加权平均收益率87.96%。在各投资类型的基金中涨幅最高，吸引了投资者的眼球。 在2010年A股市场呈现震荡格局的大背景下，被动的指数型基金将跟随A股市场震荡，从全年范围来看，难现2009年的领涨风光，投资机会将体现阶段性的特征。 ――中小规模混合型基金有望超越市场平均水平。 2009年股票型和混合型加权平均净值增长率分别为70.96%、62.93%，为投资者带来良好收益。在2010年A股市场呈现震荡格局的大背景下，由于股票型基金的股票配置下限为60%，与混合型基金相比，在A股市场的震荡中将受到更大影响。具有较好的选时、选股能力，投资风格稳健的中小规模混合型基金，在2010年的表现有望超越市场平均水平。 ――封闭式基金或有阶段性投资机会。 2009年封闭式基金的业绩表现仅次于开放式指数型基金，优于主动管理的开放式权益类基金。传统封闭式基金加权平均价格涨幅达到84.44%。杠杆型基金瑞福进取交易价格上涨140.46%. 2010年A股市场呈现震荡格局的背景下，传统封基在2009年末至2010年的分红行情将跟随A股市场波动，整体投资机会将以阶段性为主。结构性创新型封基受到杠杆助涨助跌的作用影响，全年震荡幅度或高于传统封基，将呈现阶段性的投资机会。 ――新股申购对债券型基金的贡献下降。 债券型基金2009年全年加权平均上涨6.84%，来自股票、可转债和新股申购的收益对于债券型基金的业绩作出较大的贡献。2010年A股市场呈现震荡格局，债券型基金来自股市和可转债的收益预期有可能降低。 同时，由于目前新股发行市盈率较高，近期部分新股出现破发。如果A股市场在2010年呈现震荡格局，新股申购对于债券型基金业绩的贡献将下降，部分参与新股配售较多的债券型和保本型基金业绩将受到较大影响。 ――货币市场型基金收益率或有上升。 2009年宽松的货币政策和充裕的资金使得货币市场利率一直维持在低位，货币市场型基金收益率也随之下降而创下历史新低，加权平均年化收益率仅为1.5%，低于3个月定期存款。 2010年市场流动性的预期低于2009年，市场利率上行成为大概率事件，预期随着市场利率上行，货币市场型基金的整体收益水平或有上升。
