summer 屈红燕上海证券报：兔头行情不会轻易夭折把握三条投资主线
屈红燕上海证券报：兔头行情不会轻易夭折把握三条投资主线 更新时间：2011-2-22 11:18:54 银河证券发布策略报告指出，上周一A股放量大涨具有标志性意义，确立了反弹的强势特征，短期内反弹夭折的可能性不大，兔头行情仍将延续。
银河证券认为，本轮市场反弹的基础是蓝筹股极低的估值水平，去年11月份以来的连续调整释放了中小盘股票的风险，估值修复成为当前阶段市场运行的内在动力。另外，银河证券观测认为，进出口数据和通胀数据都好于市场预期，一方面是我国经济增长仍较为强劲，内需与外需都旺盛，另一方面是通胀压力没有市场普遍预期的大。进出口大幅增长和通胀低于市场预期是近期股市反弹的催化剂，为连续较为有力的反弹找到了依据。
货币收紧成效显著，短期紧缩不会放松，后续大幅收紧概率下降。银河证券认为，贷款得到有效控制，M1和M2增速距离历史上的低点已经不远，总体来看，货币紧缩的力度比较大，成效较为显著。此外，目前通胀压力已传导至工业链条，CPI上涨进入下半段，预计今年CPI高点可能出现在3月份。鉴于2、3月份还比较高的CPI水平，未来通胀形势仍然存在不确定性，预计货币紧缩政策短期不会放松。但货币大幅收紧的可能性也在下降，通胀是影响政策的决定性因素，在通胀预期略有改善但仍存在不确定性的背景下，货币政策短期内大幅收紧的可能性也在下降。除此之外，房价也是影响政策的重要因素。银河证券表示，货币政策暂时不会放松，但连续大幅收紧的概率下将，在正常情况下加息3次以上的概率不大。
银河证券认为，成交量放大表明市场短期强势确立。在两市成交量放大至3000亿元之前，市场仍显犹豫，投资者谨慎心理较为浓重，但上周一A股放量大涨具有标志性意义，确立了反弹的强势特征，短期内反弹夭折的可能性不大，兔头行情仍将延续。银河证券也判断，短期内市场可能出现震荡，原因主要有三个：一是连续上涨市场具有内在的休整要求，二是上证综指逐步接近前期密集成交区，套牢盘的压力会越来越重，三是目前基金仓位较高，股票型基金接近88%，如果外部流入资金有限，则短期内迅速突破的可能性不大，从而产生一定震荡。
银河证券建议，把握三条投资主线：一是估值修复，低估值的大盘蓝筹板块如石化、钢铁、金融、建筑等；二是抗通胀，主要是以有色、煤炭、农业相关产业链包括水泥、农药、化肥、水利建设等；三是年报高送配，以受益于十二五规划的中小盘战略新兴产业股票为主要品种，如信息技术、新能源、节能环保等。
